ביום שאחרי הדו"חות: במיטב עונים על השאלה - מי עדיפה, סלקום או פרטנר?

מניית סלקום עדיפה על פני המתחרה בשוק התקשורת פרטנר, כך ממליצים הבוקר בבית ההשקעות מיטב לאחר פרסום התוצאות של שתי חברות הסלולר לשנת 2010.

האנליסט גלעד אלפר מציין בסקירה כי "סלקום פרסמה תוצאות שעקפו את התחזיות שלנו בכל הפרמטרים". תוך שמציין במיוחד את הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) בשיעור של 38%.

בהשוואה בין שתי החברות, אלפר מציין את הגידול של כ-26% בהוצאות המכירה והשיווק של פרטנר ברבעון הרביעי, לעומת קיטון של 1.3% אצל סלקום. "ההבדל הזה כנראה מרמת השירות של סלקום שנשארה יציבה לעומת הרמה בפרטנר שהידרדרה בשנתיים האחרונות ונאלצה לעבור תיקון חד", מציין.

אלפר מעדיף את סלקום גם בשל הגידול החד יותר בהכנסות מתוכן, של 26% מול 17% בפרטנר. בנוסף, מציין האנליסט גם את הרגל הדיבור של הלקוחות החדשים שהצטרפו לסלקום כעדיף על אלה של פרטנר, שמחצית מהם במסלולים בהם התשלום נעשה מראש (pre-paid). "עם הכנסה הקרבה של המפעילים הווירטואלים לשוק, למספרים האלה יש חשיבות הולכת וגדלה לרעת פרטנר".

"אנו מעדיפים את סלקום על פני פרטנר בשל ניהול יותר מפוקס, רמת שירות גבוהה יותר, מוכנות לתגובות אגרסיביות כנגד התחרות ודרגות חופש רבות יותר מבחינה פיננסית, בזכות בעלי מניות במצב שונה", כתב.

בנוסף, מציינים במיטב את את חלוקת הדיבידנד לרבעון בהיקף של 303 מיליון שקל, או שנתית של 11%. "תשואת דו-ספרתית מצדיקה העלאת המלצה טקטית לטווח קצר-בינוני", כותב אלפר תוך העלאת ההמלצה ל'' מהמלצה קודמת של ''.

עם זאת, מחיר היעד נותר על 100 שקל. "לטווח הבינוני ארוך השקפתינו נשארה שלילית ומכאן מחיר היעד ל-12 חודש נותר בעינו".