בבנקים לא מתרגשים: "המשק הישראלי חזק" אך "יתכנו מימושים בטווח הקצר"

שבוע המסחר בבורסת תל אביב התאפיין השבוע במגמה מעורבת. מדד המעו"ף עלה בסיכום שבועי ב-0.4%. מדד ת"א 75 איבד 0.8%. מדד הבנקים בלט השבוע עם הוספה של 2.2% לערכו.

על רקע ידיעות על היקף האסון וממדי הנזק ביפן, התמקדו בעולם בכורים הגרעיניים שמאיימים להתחמם עד לרמה של התכה גרעינית. הערכות שונות הגיעו למערב על המתרחש בסביבת הכורים ורמות הקרינה, השוק בתל אביב נע יחד עם שאר העולם לפיהן.

בסקירתם השבועית, מזהירים הבנקים הגדולים מפני מימושי רווחים אפשריים בטווח קצר בעקבות הארועים ביפן, אך מביעים ביטחון בחוזקו של המשק הישראלי ובנתוניו הכלכליים.

כלכלני בנק לאומי מציינים כי השוק הישראלי ימשיך במגמתו החיובית בטווח הארוך, אך זאת "בהנחה שלא תחול החרפה משמעותית בעולם שתביא למכירת אמריקאי בידי יפן ועליית התשואות."

כלכלני בנק הפועלים מאמינים שירידות השערים השבוע "נובעות בעיקרן מתגובה רגשית ולא שכלתנית של המשקיעים. ירידות אלו לא פסחו גם על מניות של חברות רבות, אשר כלל לא צפויות להיות מושפעות בפעילותן מהמשבר הנוכחי ביפן". אך בבנק חוששים מתנודתיות בטווח הקצר ומציינים כי "השקעה בנקודת הזמן הנוכחית מתאימה יותר למשקיעים בעלי אורך נשימה".

שוק האג"ח

שוק אגרות החוב הושפע השבוע ממדד המחירים לצרכן שהפתיע כלפי מעלה ועלייה בבקוש לאגרות חוב אירופאיות ואמריקאיות. תשואות המק"מ לא השתנתה השבוע ונשארה ברמת 3.09%, בבנק הפועלים מסבירים כי "התשואה משקפת את עלית הריבית בשנה הקרובה" וממליצים על השקעה באפיק זה כדי לשמור על רכיב נזילות גבוה בתיק ההשקעות.

כלכלני בנק לאומי מסבירים שאי הודאות בעולם בטווח הקצר משפיעה לרעה על חלקו הארוך של עקום התשואות וממליצים באפיק הממשלתי השקלי לשמור על של 5-6 שנים ובאפיק הצמוד לשמור על מח"מ של 4-5 שנים. לגבי האג"ח הקונצרני מעלים בבנק את הסיכון הגלום בהם וממליצים לשמור הגבלת השקעה באגרות חוב בעלות טווח פדיון של עד 4 שנים בדירוגים גבוהים.