שוק המעו"ף: הביטחון בזירת הכותבים הוא על סף האופוריה

שבוע שקט עבר על העולם, אחרי תהפוכות רבות בחודשיים האחרונים. דומה שהעניינים שבשיגרה חוזרים לעניין את המשקיעים. אצלנו בישראל זה מדד המחירים שעולה, הריבית שעלתה ב-0.5%, הנפט שמעלה את מחיר הדלק. נתניהו ואשתו מרחפים במטוסים. מצרים כבר לא בכותרות, את קדאפי כבר לא מראים, אסד מגחך על עמו, וצילומים מיפן כבר בקושי רואים. העידן הנוכחי הוא חדשות רעות שמושלכות לפח ומדלגים עליהן. בהתאם לשקט החיצוני הבורסה עלתה והיא רחוקה מבחינת מדד המעו"ף כ-0.7% משיא כל הזמנים. להזכירנו, השיא סגירה היה באזור 1340. התוך יומי הגבוה היה ב-1346, כעת מדד המעו"ף באזור 1330. העולם מתנהג בתקופה הנוכחית כ"הכל בר פיתרון". הנפט עולה ל-108 דולר? הריבית עלתה ב-0.5%? היא הייתה אמורה לעלות בכל מקרה. הדלק עולה? מה זה עוד 9 אגורות לליטר, לא נתעצבן בשביל זה. נתניהו וסיפורי הארכיון? גם ככה לא יצא מזה כלום, הרי לא יצא מזה בקדנציה הקודמת.

מצרים לא תפסיק את השלום. הפד' לא יפסיק להזרים כסף זול. פורטוגל ידוע שלא תחזיר חובות. יפן תשתקם מהר כמו בעבר. וככה כשהאוזן שלנו במצב ירוק עולה, שום חדשה לא מרתיע אותנו, וההשלכות זרות לנו, אך רשימת הסיכונים מתארכת כי לכל טוב יש רע. הגלגל יכול לפתע להסתובב וכל מה שנראה טוב הופך לטריגר שלילי, במיוחד כשהבורסות ניצבות באזור השיא. אם נעבור את השיא של כל הזמנים, כבר לא נקשיב בכלל לדברים שליליים, רק ניזכר בהם אחרי שהשוק יבגוד בדעתנו. בבורסה העניינים רגילים, עליות שערים, מחזורים קטנים, מיעוט משתתפים. הכסף כבר לא זול בישראל. על אף הצפי לעליות ריבית, הבורסה עולה. ניתן לומר שהבורסה עולה על אדים, על כסף קטן, על מיעוט מוכרים שכבר התייאשו לתפוס את השפיץ ,כי הם פשוט כבר לא מאמינים בו.

הבורסה עולה על אף עליות ריבית, ירידת הדולר שרעה לחברות לא מעטות, המצב במדינות האזור, וסביבת אינפלציה גבוהה. רק שבסופו של דבר הבורסה נותנת צ'אנס שהדברים ישתנו לטובה. אם לא יהיה שינוי לטובה, הבורסה תבגוד במשקיעים, על אותן הודעות ותרחישים שהעלו אותה "על אף". הבורסה עברה לדשדוש כרגע מעל 1320. כזה הוא אופי המסחר. מניות מעטות מרצות את המשקיעים. מניות רבות לא יחזרו לשעריהן על אף העלייה של המדד לשיא. הגענו עוד הפעם לאזור החלטה, יפרוץ או ייסוג. רמת הסיכון קיימת, הסיכוי בצידה. sp: אותו סיפור כמו מדד המעו"ף ,קרוב לשיא השנתי ב-1342. אופציות מעו"ף: כותבי הפרמיות לא נהנים מעודף סטייה החודש. סטייה של 12.5 נמוכה, משקפת תנודות זעירות ולא מגלמת אירועים ותנודות פוטנציאליות. הסוחרים לוקחים את ימי הפסח בחשבון ככסף שכבר בכיס כאשר הם מתמחרים את הפרמיות. רוב הסוחרים יעדיפו לקיחת נשימה ואויר ברמה נמוכה מ-1340 על מנת ליהנות מכתיבות החודש. מסחר יומי, עבר לפאזה נמוכה לעומת החודשיים האחרונים, יותר אקראיות, פחות תזוזות מחיר, יותר נמנום יומי. פוזיציות פתוחות נמצאות על אזור 1300 החודש ונוטות אט - אט מעלה. בינתיים כשהשוק עולה משפצרים כתיבות מעלה, מגלגלים קולים לרמות גבוהות מ-1350, וכותבים פוטים גבוהים מ-1300.

למעשה על אף עליית השוק 30 נקודות, מי שכתב קול ופוט יחדיו על רמת ה-1300 לפני שבוע לא הפסיד כי הסטייה ירדה על אף עליית השוק. למעשה הסוחרים בשוק ילחצו מתנועה מהירה של המדד, כל עוד המדד יבצע בטווח הקצר תנועות של עד 5 נקודות יומיות משער הבסיס הלחץ לא יהיה מנת חלקם של הכותבים, אך מצב רוח ירוד יהיה מנת חלקם של סוחרים שקונים פרמיות. אפשר לסכם את הנושא בכך שהביטחון בזירת הכותבים הוא על סף האופוריה ואופטימיות רבה אשר אופפת אותם החודש. יש לנו עוד שלושה שבועות וחצי, ולאופוריה הזאת אין סיבה ואין ניהול סיכונים, אלא אם כן...

הסוחרים מתנהלים באופטימיות בינתיים לרגל כך שיש מיעוט מוכרים בשוק. ייתכן והאופוריה נובעת מביעור חמץ שנעשה בשוק בחודשים האחרונים שעה שהרבה מוכרים פוטנציאלים מכרו מניות וידיים חזקות החליפו אותן, ככה שהבאר התייבשה מצד המוכרים עד לגוף אחר שיחליט שצו השעה לדלל החזקות.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.