שראל: "אין להוציא מכלל אפשרות שפישר יוריד את הריבית החודש ב-0.25%"

נגיד הפרופ' סטנלי פישר עשוי להחליט בסוף החודש על הורדת שיעור הריבית במשק בכ-0.25%, זאת לאחר ההעלאה האגרסיבית בשבטע שעבר ובמקרה שהשקל ימשיך להציג חוזקה, כך מעריך ד"ר מיכאל שראל, הכלכלן הראשי של הראל בסקירה.

"שוקי המט"ח והאג"ח הגיבו בחוזקה בעקבות העלאת הריבית המפתיעה", כתב שראל על החלטת פישר בחודש שעבר להקפיץ את שיעור הריבית במפתיע בכ-0.5%. "להערכתנו, אם הרמות הנוכחיות של שערי החליפין ושל ציפיות האינפלציה תישרמנה, בנק ישראל יוכל להאט במידה ניכרת את קצב העלאות האיבית במהלך השנה הקרובה".

"יתרה מכך", מוסיף שראל, "אם השקל ימשיך להתחזק בשבועות הקרובים, אין גם להוציא מכלל אפשרות שבנק ישראל יחליט ב-24 באפריל להפחית את הריבית ברבע נקודת אחוז (כ-0.24%, י"ג)".

הכלכן הראשי של הראל מסביר כי מבחינת בנק ישראל, התחזקות השקל היא חלופה אפשרית בעבור בנק ישראל להעלאות הריבית, כאשר הריבית ברמתה כיום היא מתווספת לארסנל הנשק שבידי בנק ישראל במלחמתו בשערי המט"ח.

"במצב שבו שיעור הריבית עומד על 3% - בניגוד למצב בעבר בו שיעור הריבית היה קרוב לאפס - בנק ישראל יוכל להתמודד עם התחזקות מוגזמת של השקל באמצעות הפחתת ולאו דווקא באמצעות רכישת מט"ח או צעדים אדמיניסטרטיביים שונים, אשר יעילותם ממילא מוטלת בספק".