חברות הסלולר חוטפות: "הכתובת הייתה על הקיר, הדיבידנד צפוי להיפגע"

ביום שאחרי המכרז הסלולר הגדול, חברות הסלולר הגדולות נחבטות במסחר בתל אביב. מניית פרטנר יורדת ב-2.8% ומניית סלקום צונחת ב-4.3% ברקע לחששות המשקיעים כי התחרות בשוק התקשורת תגבר ורווחי החברות יפגעו.

אתמול כזכור, חברת מירס שבשליטת פטריק דרהי וחברת אקספון 018 שבשליטת חזי בצלאל הסכימו לשלם למעלה מ-700 מיליון שקל עבור הזכות לקבל תדרים בשוק הסלולר. למעשה, חברות יוכלו לספק לציבור תשתית סלולר ויתחרו ישירות בחברות הסלולר הגדולות.

בולטת היום במסחר מניית אקספון שזינקה בפתיחה בכ-8% בטעות לאחר שהסוחרים חשבו כי החברה הבורסאית היא זו שזכתה במכרז. מלבד השם הדומה אין לחברת אקספון הציבורית דבר במשותף עם החברה שזכתה במכרז מאחר ולפני כשנה מכרה את פעילות זו והיא פועלת בשוק האמריקני בלבד.

טעות דומה התרחשה גם אתמול במסחר. אקספון זינקה במהלך המסחר ביותר מ-14%, אך לאחר הפרסום ב-Bizportal כי החברה אינה קשורה נמחקו העליות במניה.

חברת הוט של פטריק דרהי, המחזיקה במירס שזכתה במכרז, נסחרת היום ביציבות אחרי שאתמול זינקה ב-5.6%. המשקיעים מעריכים כי זכייתה של הוט במכרז הסלולר יוביל בעתיד למיזוג בין חברת הכבלים הוט לבין מירס - דבר אשר ייצור קבוצת תקשורת המתחרה בבזק.

חיים ישראל: "הכתובת הייתה על הקיר, הדיבידנד צפוי להיפגע"

"התחרות בשוק הסלולר תגבר, אך קשה להצדיק הרבה מאוד חברות סלולר בשוק המקומי", כך אומר חיים ישראל מנהל המחקר של הטלקום והשווקים המתעוררים במריל לינץ' בשיחה עם Bizportal. "לדבריו: "אם ברוסיה יש 4 חברות ששולטות ב-96% מהשוק, אני לא רואה איך ישראל מוציאה תזרימית מקום לעוד חברות".

מריל לינץ' נמצא כיום עם המלצה 'ניטרלית' על סלקום והמלצת 'מכירה' לפרטנר. לדבריו: "הכתובת הייתה על הקיר. היום המניות חוטפות אבל היה ברור שיהיה מכרז ושהחברות יפגעו".

ישראל הוסיף כי "מבחינת שוק ההון האפסייד הכמעט בלעדי להשקיע בחברות תקשורת הוא הדיבידנד והוא הולך להיפגע. לדעתי זה יקרה כבר לקראת סוף השנה ואנחנו נראה יותר ויותר תחרות לפני ההשקה".

ישראל ציין עוד כי הדבר אשר עשוי למתן את הפגיעה בחברות הסלולר ואינו קיים במודלים של האנליסטים הוא ההכנסות מהשכרת אנטנות קיימות למפעילים החדשים. החברות החדשות מחויבות לפרוש כ-3,000 אנטנות כל אחת ולדבריו הציבור והלחץ התקשורתי לא יתנו יד לכך. שיתוף פעולה בין אנטנות קיימות אשר הציבו כבר אנטנות קיימות עשוי למתן את הפגיעה מאחר ולמעשה ישכירו אותן למפעילות הסלולר החדשות.

אורי ליכט: "להפחית אחזקות בסלולר"

"אני חושב שכדאי להפחית אחזקות בחברות הסלולר", אמר בתגובה אורי ליכט, מנהל המחקר בבית ההשקעות IBI, שמעריך את השפעת כניסת השחקנים החדשים למגרש הסלולר צפוייה להיות משמעותית במיוחד. "אנו מעריכים כי 2011 וגם 2012 יתאפיינו בהוצאות גבוהות על שימור לקוחות בירידה בהכנסה הממוצעת למשתמש ושחיקה במחיר לדקת שיחה", הוסיף ליכט, "נראה שינוי דרמטי בשיטת התמחור של המנויים ואת החברות דוחפות לשיווק של חבילת שירותים".

באשר לזוכות במכרז, ליכט מציין כי הסכומים הגבוהים ששילמו שתי החברות מעידות על הפוטנציאל הרב שהן רואות בשוק וכי ההוצאה הגדולה תהווה תמריץ להגדלת התחרותיות.

ליכט מציין כי הוא רואה את הוט עומדת בפני הפיכה לקבוצת תקשורת כוללת, בעוד שהעתיד של אקספון פחות ברור בשעה זו. "אנו מעריכים שאקספון יהפוך לשחקן של מחיר, אך קשה לנו לראות עדיין כדאיות כלכלית אמיתית להפעלתו - לא נופתע עם בבוא היום הוא יתאחד עם אחת המפעילות הקיימות הוא ינסה לאגד לתוכו את המפעילים הוירטואלים שעשויים לקום, אך חזון זה עדיין רחוק".

ערן יעקובי: "התנהלות משרד התקשורת שערוריתית"

ערן יעקובי, סמנכ"ל מחקר בדש ברוקראז' מציין כי התנהלות משרד התקשורת שערוריתית. לדבריו: "עדיף למדינה היה לעשות מכרז הפוך כאשר הזוכה היא זו המבטיחה מחיר תקרה לדקת שיחה ולמגה של דאטה שהוא הנמוך ביותר".

יעקובי הוסיף כי ". כדי לעשות מכרז כזה צריך להסדיר מראש את מחיר הנדידה הפנים ארצית ואת סוגיית בניית האנטנות - זה כבר להקדים את המאוחר עבור המשרד הרוצה להכריז על הגברת התחרות".

יעקובי הוסיף עוד כי לאחר הזכייה ולמרות מחיר הגבוה שמירס שילמה עבור התדרים, פטריק דרהי יכול להתפנות למיזוג מלא בין הוט לבין מירס שאמור להציף ערך בעתיד.