כלכלני הפועלים: "חרף גורמי הסיכון, המשקיעים מתרכזים במאקרו המקומי החזק"

הבורסה בתל אביב חתמה את שבוע המסחר במגמה מעורבת. בסיכום שבועי מדד המעו"ף רשם מדד המעו"ף עליינה קלה של 0.6%, ואילו מדד ת"א 75 איבד 0.7%, תוך ירידה במחזורים.

בסקירתם השבועית, מזכירים הבנקים את מצבו הטוב של המשק הישראלי תוך ציפייה למדד שיפורסם בשעה 14:00 על ידי .

כלכלני בנק פועלים מציינים כי: "חרף מסחר שלילי בשווקים הגלובליים ומספר לא מבוטל של גורמי סיכון שעדיין מכבידים על פעילות זו, העדיפו המשקיעים להתרכז בנתוני המאקרו החזקים של המשק המקומי, בעונת הדוחות שהייתה טובה ובאופטימיות אותה הביעו מנהלים של חברות מובילות במשק באשר לעתיד החברות.".

כלכלני בנק לאומי מציינים כי: "השפעתם של תנאי הרקע שהעיבו לאחרונה על השווקים נחלשה לעת עתה. נתוני הכלכלה הריאלית החזקים של המשק הישראלי, ורמת המחירים הנוחה אליה הגיעו שערי המניות כפי שמשתקף מהמכפילים, צפויים לתמוך בשוק המניות המקומי."

שוק האג"ח

השבוע התשואה על המק"מ ירדה השבוע מרמה של 3.58% לרמה של 3.36%. לדעת כלכלני בנק הפועלים, "אנו סבורים כי ניתן להמתין עם ההשקעה במק"מ בתשואתו הנוכחית עד לחזרתו לרמות של כ- 3.5%".

בפרסום בנק הפועלים כותבים: "התשואה השוטפת באגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני, בשילוב ציפיות אינפלציוניות, שממשיכות להיות גבוהות יחסית (של כ- 3.2%), תומכות בהמשך השקעה ברכיב זה. בנוסף, הציפייה להשתטחות העקום השקלי בשנה הקרובה, לאור הצפי לעליית (מהלך שיוביל לעליית תשואות בעיקר בשחרים הקצרים), תומכת אף היא בהשקעה באגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני (ממש"ק 115 ושחר 2683)".

באשר לצמודי המדד מציינים שם כי "אנו ממליצים לצמצם חשיפה לאגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד לטווחים הבינוניים, אשר מרביתן נסחרות בתשואה נטו שלילית, אך ללקוחות המעוניינים להגדיל את רמת הסיכון אנו ממליצים על השקעה בצמודים הארוכים אם כי במשקל נמוך".

בבנק לאומי סבורים כי קיימת העדפה להשקעה באגרות חוב ממשלתיות במח"מ בינוני בשל התשואה השוטפת הסבירה אותן הן מספקות. "מבחינת תמהיל השקעה, אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בין האפיק הצמוד לזה השקלי".

לדבריהם: "אנו סבורים כי קיימת העדפה להשקעה באגרות חוב ממשלתיות במח"מ בינוני בשל התשואה השוטפת הסבירה אותן הן מספקות. מבחינת תמהיל השקעה, אנו ממליצים על אחזקה מאוזנת בין האפיק הצמוד לזה השקלי". באשר לאפיק הקונצרני כותבים בבנק לאומי כי: "הסיכון הכרוך כיום בהשקעה באגרות חוב קונצרניות גבוה. על כן, יש להגביל השקעה באגרות חוב בעלות טווח לפדיון של עד 4 שנים, תוך בחינת השתתפות במכרזים בשוק הראשוני".