40% אפסייד: "אפשרות סבירה - שטרי ההון של טאואר יומרו לחוב"

טאואר צפויה לפרסם מחר בבוקר (ג') את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2011 ולהציג עוד רבעון של צמיחה, רק איטית יותר, זאת בהתאם לתחזיות שסיפקה בתחילת השנה והאטה בפעילות התעשייה.

"אנו מצפים לעוד רבעון של דוחות טובים, למרות האטה מסוימת שנרשמה בפעילות התעשייה, כאשר העיניים נשואות לעסקת מיקרון אשר צפויה להיסגר, להערכתנו, במהלך התקופה הקרובה", כותבת היום סבינה פודבל, אנליסטית בלידר שוקי הון בהמלצה שהגיעה לידי Bizportal. "אנו מתרשמים כי טאואר ממשיכה ליישם בעקביות את אסטרטגיית הצמיחה שלה ורואים בעסקה אבן דרך חשובה, המקרבת את החברה ליעד השאפתני של הגעה למחזור של מיליארד דולר עד שנת 2014".

בעת פרסום הדוחות השנתיים ל-2010 בהן הציגה החברה מכירות של 510 מיליון דולר, טאואר סיפקה תחזיות קדימה לפיה ההכנסות ברבעון הראשון יעמדו בטווח שבין 120 ל-125 מיליון דולר, עלייה של 8% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד אך ירידה של 9% בהשוואה לרבעון הרביעי של שנת 2010.

בסקירה התייחסה פודברל להתנהגות המנייה בשנה החולפת - איבדה מעל 25%. "הדילול האפשרי ממשיך להעיק על המניה, אך אנו סבורים כי ביצועי החברה בתקופה הקרובה יצליחו לכפות על כך. כמו כן אנו מעריכים כי החברה פועלת בימים אלו למציאת פתרון לסוגיה, כאשר החלופה הסבירה בעיננו הינה המרת שטרי ההון לחוב בנקאי".

שטרי ההון של טאואר ניתנו לבנקים ולחברה לישראל בעת שמצבה הפיננסי של החברה היה גרוע מאוד והבנקים חששו לאבד את כל השקעתם בחברה. בשנתיים האחרונות לאור השיפור החזק בתוצאותיה, החל נושא השטרות להעיב על המנייה.

בליר ממשיכים להמליץ על קניית המניה במחיר יעד של כ-1.7 דולר (המביא בחשבון מימוש של כ-50% מסך שטרי ההון ופקיעתם של ה-50% הנותרים).