תראו את הפדיונות ב'מנייתיות', האם זה דווקא הזמן לקנות?

כיוון שאנו נמצאים כבר עמוק בתוך הרבעון השני של שנת 2011 הגיעה העת לבחון את המגמות העיקריות בענף קרנות הנאמנות בשנה זו, כאשר העניין העיקרי שלפנינו הוא לבדוק כיצד מגיב הציבור לירידה במדדי המניות ואג"ח הממשלתיות מתחילת השנה ולדשדוש המתמשך בשוק הקונצרניות.

להלן נתוני הגיוסים והפדיונות בקרנות הנאמנות במיליוני שקלים מתחילת 2011 לעומת כל שנת 2010:

*במיליוני שקלים

מהי משמעות הנתונים שהובאו? הנה ההסבר

- שנת 2010 הייתה שנה פנטסטית בענף קרנות הנאמנות - נכסי הקרנות צמחו ב-23,422 מיליון שקלים והגיעו לרמת שיא של 156,581 מיליון שקלים (עלייה של 17.6% בנכסי הקרנות בהשוואה לשנת 2009) - כאשר עיקר העלייה מיוחסת לאג"ח הקונצרניות.

לעומתה, מסתמנת שנת 2011 עד כה כשנה "קרירה" בענף הקרנות עם עליית ערך של 3,199 מיליון שקלים לרמה של 159,780 מיליון שקלים - עלייה של 2% בלבד בנכסי הקרנות.

- שוק המניות בארץ ירד מתחילת השנה במספר אחוזים (מדד ת"א 100 ירד מתחילת השנה בכ-4.5%) וציבור המשקיעים לא נותר אדיש ופדה עד עתה סכום לא מבוטל של מיליארד שקלים בקירוב - זאת לעומת גיוס של כ-1.7 מיליארד שקלים בכל שנת 2010.

- העליות במדדי המניות בארה"ב ובאירופה מתחילת השנה הובילו לגיוסים של 300 מיליון שקלים לאפיק המנייתי מתחילת השנה, אך חלק ניכר מהגידול הגיע מפדיונות קרנות נאמנות המשקיעות במניות בארץ.

- שוק אג"ח הממשלתיות אשר ירד מתחילת השנה בממוצע ב-0.27% והביא להפסדים בתיקי המשקיעים הוביל את הציבור לפדיונות גדולים של כ-4 מיליארד שקלים מתחילת השנה.

- אג"ח הקונצרניות שכיכבו בשנת 2010 עם גיוסים של מעל ל-16 מיליארד שקלים מגייסות גם השנה, אם כי בקצב נמוך בהרבה. התשואות האפסיות באפיק זה מתחילת השנה איכזבו את ציבור המשקיעים ובחודשים האחרונים אף נרשמו באפיק זה.

- אי הוודאות בשוק המניות מחד ובשוק אגרות-החוב מאידך גרם למשקיעים לחפש חוף מבטחים כלשהו, אותו מצאו בקרנות הכספיות אשר נהנו מגיוסים של מעל ל-4 מיליארד שקלים מתחילת השנה.

מה צפוי בהמשך השנה ומה כדאי לעשות?

ההחמרה במצב הגיאופוליטי באזור כמו גם ירידות השערים באג"ח הממשלתיות שהופיעו כתוצאה מהאצת תהליך העלאת הריבית במשק הניעו את ציבור המשקיעים למכור מניות ואג"ח ממשלתיות ובחודשים האחרונים אף אג"ח קונצרניות, מגמה זו צפויה להימשך עם המשך מגמת העלאת הריבית במשק.

דעתי היא כי יש לנצל את ירידות השערים במדדי המניות בארץ להגדלת המרכיב המנייתי בתיק ההשקעות - מניות רבות נמצאות כרגע בתמחור סביר ואף למעלה מכך וניתן למצוא לא מעט הזדמנויות משתלמות להשקעה לטווח הארוך יותר.

הכותב, סיון ליימן, הינו יועץ השקעות פרטי ומנכ"ל כנען ייעוץ השקעות

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.