פישר - אל תמתין! דחייה בהעלאת הריבית תהיה משגה

ביום שני הקרוב אמור נגיד בנק ישראל לפרסם את הודעת הריבית. בשנה האחרונה, כמעט מדי חודש קיימים שיקולים בעד ונגד עליית הריבית. בדומה לחודשים הקודמים יש לבנק ישראל סיבות טובות לעלות את הריבית אך סיבות טובות לא פחות להשאיר את הריבית על כנה.

בבנק ישראל חוששים כי העלאת ריבית עלולה לגרום להתחזקות השקל ביחס למטבעות חוץ בכלל וביחס לדולר האמריקני בפרט, אשר תגרום לקשיים לחברות המייצאות לחו"ל ולחברות המייצרות מוצרים ושירותים תחליפי ייבוא.

כמו כן, העלאת הריבית עלולה למתן את הפעילות הכלכלית ולהגדיל את מספר הבלתי מועסקים במשק. למרות הנ"ל, הנני סבור כי נגיד בנק ישראל צריך לעלות בימים הקרובים את הריבית במשק, שכן, שיעור האבטלה בישראל נמוך משמעותית בהשוואה לשיעור האבטלה בישראל שהיה לפני שנתיים.

בדומה לכך, קצב הצמיחה במשק הישראלי בשנת 2010 וברבעון הראשון של השנה הנוכחית הינו מעל 4.5%, גם אם תהיה האטה כלשהי בפעילות הכלכלית עדיין קצב הצמיחה יהיה גבוה בהשוואה למדינות מפותחות רבות בעולם.

כיום, הריבית השנתית של בנק ישראל הינה 3%. בשנה האחרונה עלה מדד המחירים לצרכן בכ-4% ובחודשים האחרונים קצב האינפלציה השנתי גבוה אף יותר והינו מעבר ליעד הממשלתי (אינפלציה של עד 3% לשנה). הריבית העכשווית במשק הינה ריבית ריאלית שלילית, מצב שאינו רצוי לאורך זמן. לא רק כלכלני מאקרו מובילים במשק מעריכים כי האינפלציה בשנה הקרובה תהיה מעל היעד הממשלתי, אלא שגם בשוק ההון מגולמת הערכה של המשקיעים שהאינפלציה בשנה הקרובה תהיה גבוהה מהיעד הממשלתי.

גם לטענת נגיד בנק ישראל הריבית במשק אמורה להיות גבוהה משמעותית בהשוואה לריבית העכשווית. אם למרות הצורך בעליית ריבית יחליטו בבנק ישראל בעוד מספר ימים להשאיר את הריבית ללא שינוי (כפי שהם עשו בחודש שעבר), עלולה החלטה זו להתפרש על ידי המשקיעים כהססנות של מקבלי ההחלטות בבנק ישראל ויגברו הציפיות של המשקיעים כי הריבית תעלה בשיעור חד יותר בחודשים הבאים. במשרד האוצר ובבנק ישראל קיימת שאיפה כי קצב האינפלציה במשק ירד ושמחירי הדירות יפסיקו לעלות בשיעור חד כפי שהיה בשנתיים האחרונות. עליית ריבית על ידי בנק ישראל בימים הקרובים עשויה לצנן את שוק הנדל"ן ולמתן את ההתייקרויות במשק. במוקדם או במאוחר, הריבית במשק הישראלי חייבת להיות גבוהה יותר, ויפה שעה אחת קודם.

עוד תכניות

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.