כשה'פוטים' מתנפחים: 1,900% תוך כמה ימים - איפה כעת ההגנות?

הארץ שקטה, הכלכלה טובה, אבל הבורסה רוגשת. מדדי הבורסה בישראל ירדו באחוזים ניכרים החודש וניתן לקרוא לו 'מאי השחור'. ירידה מ-1340 ל-1224 במחי יד של חודש ימים מעידה על כך שהקונים הדירו את רגליהם מהזירה והמוכרים שלטו בה בחודש מאי. בחדשות האינטרנט פורסם שקרנות נאמנות מכרו מניות, פועל יוצא של פדיונות מידי הציבור. הציבור התעורר, נשבר ומכר את הקרנות שעליהן רק לפני חודש נאמר לו לשמור מכל משמר בחשיפה מלאה מטעם סקירות הבנקים, שכבר הפכו עורן לירידות שערים בטווח הקצר. "הפלא" הוא שהכלכלה יציבה, בורסות העולם לא ירדו בהתאמה ותפסנו בעצם עצמאות בורסאית, אין רועה, אנחנו הרועה של עצמנו.

תמיד אמרו עלינו שאנו אור לגויים, האם הפעם אנו חושך לגויים? מראים להם את הכיוון ומוכיחים להם שהבורסות גבוהות, אך מתחת לפני השטח הכלכלה לא בריאה, והירידות אצלם זה רק שאלה של זמן? בשנת 2009 בורסות העולם ירדו 18% ברבעון הראשון, כאן היינו כסלע איתן, האם ב-2011 אנחנו משדרים את העתיד לבוא כשלא רואים סיבה? הרי לעליות שערים של ארבעת החודשים האחרונים לא הצטרפנו, במאי צעדנו כבר צעד אחורה. אז כנראה שיש בעיות בארצנו הקטנטונת שהבורסה כבר מתחילה לגלם עוד לפני שיצופו או שכלכלת העולם עומדת בפני משבר חדש.

זה לא נראה כמימוש רגיל כפי שבעבר הקרוב היה, זה נראה כמו מגמת ירידות חדשה שיש בה תיקונים בדרך, כאשר היעדים שלה נמוכים הרבה יותר בתנאי שמדד המעוף ירד מרמות תמיכה חשובות כ-1220.

הקונים עומדים בצד, מחכים לראות את לוע הדובים, ולא מנסים להדוף אותם יתר על המידה. הדובים מצידם ממתינים לראות אם יש זיק של תקווה שהקונים יחזרו לזירה והנה לפניכם ימים של התגבשות, לפני נטילת פיקוד מחודש מטעם אחד מהצדדים.

הבורסה בארץ ניזונה ממס' גורמים שליליים המשפיעים עליה בתקופה הנוכחית:

- ביטחוני שנעוץ בהסכם פתח' - חמאס: מצב נזיל במדינות ערב עקב הפיכות או מועמדות להפיכה. ספטמבר כיעד פלסטיני להכרזת מדינה מעורר חששות. - כלכלי: הנדל"ן לא נותן מנוח, תהיות על בועת מחירים, על קושי עתידי של פורעי משכנתא שיזיקו לבנקים, אמרות הכנף ומעשי פישר בנידון לא מוסיפים רגיעה. בנקים בבעיה אפשרית לא משאיר מנוח למדד המעו"ף. משקיעים זרים לא נוגעים במקל במקום בעייתי והרי לכם פחות קונים פוטנציאלים. עד לאן הבורסה יכולה להידרדר? זאת שאלת המאה, היא תמיד תהיה תלויה באוויר של אלה שרוצים לקנות, אז אין לדעת.

כאשר מגמה מתחילה אין לדעת מה ילווה אותה. כשהאירועים תומכים במגמה היא יכולה לנדוד לדמיונות רחוקים, אם היו אומרים לכם שמדד המעו"ף יגיע ל-1340 עוד כששהה ב-1000, הייתם מאמינים? אז כעת ב-1250 האם ניתן להאמין במדדי ה-1000? הרי הכל מושלם, יושבים בספה, רואים טלוויזיה, הכלכלה בסדר אומרים בחדשות, ומשיח מטלפן כל יום, לא? אז זהו שכשמגמה מתחילה העתיד מתגלה תוך כדי, ולכן אין לנבא לאן, אלא רק לנסות לזרום איתה, ולהחליט מבעוד מועד אם אתה מעוניין להיות שותף לבורסה כעת או לא, את החזירות להשאיר בצד כי הפחד יכול להחליף אותה במהירות.

עכשיו אחרי כל המלל הזה אפשר לומר שכל תחזית שלילית צריכה להתבטא בשבירת רמת תמיכה. בלי זה, הכל דיבורים. כלפי מעלה, תרחיש מחודש יחל במעבר של 1280. שינוי באקלים הסביבתי יגרום לכך. כל אחד מחליט איזה תרחיש נראה לו, אחרי נטרול שיקולים רגשיים. צריך לזכור שכל עוד השוק לא מחליט מה הוא שובר, כל החלטה היא עם מרכיב הימור על העתיד. אז יש לנו ניחוש לתרחיש פסימי ואופטימי. ביניהם, הבורסה זזה על טווח רחב בדשדוש שנמשך כבר חצי שנה.

סיכום קצר, מדד המעו"ף ירד בחודש מאי אחוזים ניכרים. השאלה אם ייקח אתנחתא בחודש יוני או ימשיך. המחזורים קטנים ומעידים על חוסר עניין. השוק מחכה לישועה שתצית אותו מעלה או תוריד אותו מטה אחרי תקופת דישדוש ארוכה. מה שבטוח הוא שאחרי שיוחלט מה שיוחלט ע"י כוחות השוק יהיה תהליך נוסף של 10% בכיוון ההחלטה. sp: עומד בפני החלטה האם ירידות שערים יכנסו למשוואה או עליות שערים נוספות. צומת הדרכים היא 1330.

דולר:מתאושש משפלים, 3.44 צומת דרכים.

אופציות מעו"ף:

פקיעת חללי מאי או פקיעת מפנטזי התנודה. מדד המעו"ף ירד 100 נק' בחודש מאי מפקיעת אפריל ולקח איתו בשיטפון לא מעט פעילים שכותבים אופציות. היה חודש בו השבוע הראשון היה ירידה חדה. השבועיים לאחריו היו מחשבות על חזרה לעדן מעל 1300, ושבוע אחרון בו ירד מבול של פסימיות על השוק שהצית שבוע פקיעה בירידות שערים. לראשונה זה זמן רב כל שבוע הפקיעה היה בירידות שערים.

בשנתיים האחרונות הורגלנו לכך שבשבוע פקיעה אולי ביממה וחצי אהחרונים נותנים כיוון משמעותי. הפעם זה היה שונה, השוק התדרדר מטה בלי מחסומים. הפלא ופלא מוכרי המניות לא באו בהמוניהם עד שלא "הוצע" מכרז לפוטים זולים בשבוע פקיעה. יש כאן ריח של משהו מכוון, לפתע פדיונות בקרנות, עדר של מוכרים, ואף אחד לא בא לקנות מניות. אחרי שבועיים של תמיכה מלאה במדד המעו"ף שכל פעם שירד עקב אירועים שליליים, הגיעו קונים. הפעם הם הגיעו אבל רק בירידות שערים חדות. יש כאלה ששבוע כזה הוא שמחה עבורם, קוני פוטים, ספקולנטים שחזו את המהלך והצליחו להרוויח מאות אחוזים על השקעתם. אלה חיכו חודשים למצב שכזה, הפעם הוא הגיע במלוא הדרו. תמיד שווה לקנות אופ' לשבוע פקיעה כדי ליהנות מתנודה חדה, פעם בכמה חודשים זה מניב. פוט 1250 עלה מ-100 ל-2000 פוט 1260 מ-200 ל-3000

כמובן שמי שכתב אותם הפסיד את אותו ערך כמו מי שהרוויח. בחודש יוני הסטייה חזרה ל-12.5 הסוחרים גלגלו פוזיציות כתובות מבעוד מועד באמצע שבוע הפקיעה, כדי למזער נזקים. החודש, הוא עד 23/6 לפקיעה, ויש יומיים חופשת שבועות. ליוני גולגלו הרבה פוזיציות לאזור הנוכחי, שנותן טווח מספק לתמיכה הידועה ולהתנגדות הידועה הרשומים מעלה. מי שרוצה לקנות הגנות יעשה זאת מתחת לרמת ה-1218 לדעתי, או ינסה לעשות זאת בזמן של תיקון טכני של השוק כלפי מעלה עם סטופ באזור ההתנגדות הידועה.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.