למה מצפים כעת סוחרי המעו"ף בת"א? שימו לב לפוזיצית

מדדי הבורסה יורדים ושוברים רמות פסיכולוגיות שעד לא מזמן היו חומות בצורות בפני כל ירידת שערים ומימושים. הסיבות לירידות הועלו כאן בטור הזה עוד לפני הגעתן, ואמנה אותן פעם נוספת:

- נדל"ן - כאשר סטנלי פישר מדבר מעל כל במה על כך שהוא מודאג מבצע מהלכים כנגד הנדל"ן, זה נותן תובנה שמשהו בנדל"ן הישראלי מריח רע. זה אומר שהבנקים בסכנה, הרי אם בגלל עליות הריבית יהיו אנשים שלא יוכלו לשלם משכנתא זאת בעיה רצינית ומשליך על מניותיהן.

- מדינות ערב - זה לא סוד שההפיכות שם וחוסר הודאות למה שיקרה בסוריה ובשכנותינו האחרות גורם לאי ודאות ומרחיק משקיעים זרים.

- בנקים - סקירות שליליות על הבורסה אומרות, שאם כסף שבעבר היה מופנה ע"י יועצים לבורסה, כעת הוא מקבל תפנית החוצה. רואים זאת בגל הפדיונות שפקד אותנו מתחילת חודש מאי. אנשים פודים קרנות, אף אחד לא אוהב להפסיד ולחלק עדיין טריים הזיכרונות מ-2008. לא צריך סיבות יותר גדולות - זה משפיע על המשקיעים. כעת הספקולאנטים וציידי מציאות מנסים מזלם ליומיים - שלושה, פה ושם, עד שמגיע גל נוסף של מוכרים.

האמת היא שאם חלק מאי הודאות ייפתר לרעה, הבורסה תהיה עם הפנים למטה עוד לא מעט זמן, ואחוזים ניכרים בקנה. לכן אין רבים שמוכנים לעשות את הטעות של 2008 ולהישאר בבורסה. צודקים או לא,העתיד יגיד.

הבורסה מנבאת משהו רע לכלכלה או לביטחוני. יש לנו נתונים כלכליים מצויינים אבל כנראה שהבורסה רואה כתמיד מטר קדימה שמשהו לא טוב יקרה. אולי זה יבוא מהכלכלה בחו"ל, מהנדל"ן, אולי מהביטחוני - אין לדעת.כל עוד היא לא תסתובב חזרה או משהו ישתנה באוויר. הבורסה תנבא את מה שהפרשנים לא רוצים לומר. משהו טוב גם יכול לקרות. כמו"מ מחודש עם הפלסטינים, ממשלת אחדות. זה יכול להעיר את הבורסה לטובה לפחות לפרק זמן מסוים.

יש עוד משהו באוויר, ייתכן וחלק מהפדיונות של החוסכים שייך לאלה שכבר לא יכולים לעמוד ביוקר המחיה ופודים חסכונות. רק השבוע התבשרנו על כך בבדיקה מעמיקה של אתר כלכלי. מחירי המזון כאן יקרים בעשרות אחוזים מחו"ל. אפילו מוצרים זהים, זולים בעשרות אחוזים בחו"ל. זה מציק ומעצבן שאתה יודע שסוחטים לך את הכיס, אם לזה יתווסף נטל משכנתא לא משולם בגלל ריבית עולה, כבר יצאו לרחובות. זה ישפיע על הבורסה במידה לא מבוטלת.

סיכום קצר: הבורסה הישראלית יורדת 10% מהשיא. זה נורמלי לרדת אחרי אחוזים גבוהים של עליה. אף אחד לא יודע עד לאן. אם חלק מהרע יתממש יש עוד כברת דרך ארוכה מטה לפחות של עוד 20%. בתווך יש תיקונים חיוביים, אפילו אלימים, כאלה שנותנים הרגשה שהשוק חזר לעליה. אבל זה מיקסם שווא וזמני. כל עוד הסיבות ואי הודאות לא יפתרו מסביב, מדד המעו"ף יכול לתקן 5% מהירידות שלו, כל עוד יישאר מעל 1200, עם המיכשולים הידועים בדרך. ירידה מ-1200 תפתח גל ירידות מחודש.

sp: מתחת ל-1330 הוגדר שלילי, הוציא גל יורד. כעת נמצא על תמיכה ב-1267. רק ירידה מאזור זה תחדש את ירידות השערים לעבר 1240. ההשלכות עלינו.

אופציות מעו"ף: אחרי פקיעה סוערת בחודש מאי, הגיע יוני סוער. הגעה ל-1267, ירידה ל-1195. סוחרי הכתיבות בת"א עוברים עינוי סיני לרגל הפראות והמהירות של הגלים היורדים. כל ירידה עם גאפ קטלני מה שמעלה את סטיית התקן. פוטים הרי זה מוצר של פחד, וכשיש חשש ופחד מחירם עולה כיאה לביטוח. הנהנים העיקריים הם סוחרי יום שהתנודתיות מניבה להם רווחים, אם הם בכיוון.

כותבי האופציות נאלצו לשפץ כתיבות, כאשר אזור הכתיבות העיקרי החודש היה מעל אזור 1240. כעת האזור ירד מעט עקב כתיבה מרובה של קולים. מה שצד את עיני, הוא שלא סגרו הרבה פוטים, מה שאומר שיתכן ויש המצפים לתיקון עולה. מחזיקי הגנות למניות ישארו איתם בתקופה זאת, גם אם יעלה להם בהפסד. תקופת ירידות היא תקופה הפכפכה ונותנת הפתעות לא קטנות. ספקולנטים כמובן קונים ומוכרים ומחליפים דעה כמה פעמים ביום. הפקיעה בעוד 7 ימי מסחר, פקיעה מקוצרת למעשה עקב ה-30 לחודש שחל ביום ה' הבא.

ביום ב' היה מחזור גבוה בשוק, כ-1.8 מיליארד. השוק מסיים ב-1210. מחזור כזה אחרי ירידות לא קלות וממושכות עשוי לתת תובנה שגם הקונים הגיעו לשוק ולא רק המוכרים, ועשוי לשחרר אנחת רווחה. אצל מי שחוששים מלחץ פקיעה מתחת ל-1200, לפחות באופן זמני, צריך גם לזכור שהעת הזאת פסימית מאוד. כל אחד נוקב במספר אחר למטה, הבורסה לא פעם יודעת להתל בנביאים, ולהביא את המספר שלהם דווקא בחודש אחר, רק שבאופציות מעו"ף הזמן הוא המרכיב היותר חשוב לשם הרווח. אז מי שיש לו חלום שימתין שהאופציות יאבדו יותר מערכן, או יעבור לאופציות יולי.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.