אסטרטגיה נכונה בזמן פקיעה

השקעות אלטרנטיביות נועדו להשיג תשואה מניצול הזדמנויות שונות בשוק. אחד ממקורות ניצול ההזדמנויות שאפשר לסחור בו וליהנות משינוי המחיר זוהי סטיית התקן הגלומה במחירי האופציות. אם נמכור את סטיית תקן נוכל להרוויח מירידתה.

היום יום חמישי פוקעות האופציות על המעו"ף לחודש יוני. לפני הפקיעה סטיות התקן הגלומות נוטות לעלות בגלל חוסר הוודאות הנוגע בפקיעה. תנודות חדות סמוך לפקיעה הן עניין שכיח, עובדה המעלה את סטיית התקן של האופציות. פעמים רבות לאחר הפקיעה השוק נרגע וסטיות התקן יורדות.

ניתן לנצל את התרחיש הזה להשגת רווחים על ידי בניית האסטרטגיה שלהלן: למכור קול ופוט בכסף (אוכף) לחודש אוגוסט. הווגא בכסף לאוגוסט עומדת על 200. כלומר, ירידה של ווגא אחת תניב רווח של כ-400 שקלים ללא קשר האם השוק יעלה או ירד. בנוסף, כהגנה מפני תנודה חדה אם תתרחש, אנחנו נקנה קול ופוט במרחק של שלשה סטרייקים מהכסף (שוקת) ליולי. הקנייה הזאת תקטין את פוטנציאל הרווח במקרה של ירידה בסטיית התקן שכן הווגא של השוק ליולי עומדת על 270, אבל תגן עלינו במקרה של תנודה. האסטרטגיה הזאת בנויה לכמה שעות ספורות ואנחנו נסגור אותה בשעות הצהריים בסוף יום הפקיעה.

תטא 1 הינה חברה מנהלת תיקים העוסקת בשיווק השקעות (ולא בייעוץ השקעות) ויש לה זיקה לקרנות נאמנות ש"מיטב ניהול קרנות נאמנות (1998) בע"מ מנהלת". הכותבים ו/או לקוחותיהם מחזיקים בנכסים הנ"ל ויש להם עניין אישי בהן ועל כן קיים חשש לניגוד עניינים במישרין. העבודה נעשתה על בסיס "ניתוח טכני", כל אירוע מדיני, כלכלי או אחר עלול לגרום לכך שהתחזית לא תתקיים והיא עלולה שלא להתקיים גם ללא אירוע כלשהו. האמור אינו תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכל מי שפועל על סמך הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד.

אני, ישראל ברקוביץ בעל רישיון מספר 9310 מצהיר בזאת שהדעות המובעות בעבודת אנליזה זו משקפות נאמנה את דעותיי האישיות על ניירות הערך המסוקרים ועל התאגיד שהנפיק ניירות ערך אלה. הנני משמש כמנהל אסטרטגיות המסחר של תטא.