באילו תרחישים אסטרטגיית פרפר היא הכדאית ביותר?

אסטרטגיות אלטרנטיביות נועדו להשיג תשואה שאין לה קשר הכרחי רק לעליית שערי מניות ואיגרות חוב מניצול הזדמנויות שונות בשוק. אחת האסטרטגיות שמספקת יחס סיכון - סיכוי גבוה היא אסטרטגיית פרפר באמצעות אופציות.

באסטרטגיה זו אנחנו יכולים להפסיד את הפרמיה שהשקענו בסך 70 ש' אבל במקרה שנצליח נקבל עד 1000 ש'. מדד המעו"ף נמצא במהלך יורד בחודשיים האחרונים. מתחילת השבוע השוק עולה ואפשר לנסות ולנצל את העלייה הנוכחית בין אם מדובר בחזרה לגל הראשי ובין אם מדובר בתיקון בלבד לפני המשך ירידה.

הרמה של 1280 נקודות במעו"ף מהווה רמת התנגדות חשובה. אם השוק חוזר לעלות יש סיכוי לא מבוטל שהוא יגיע להתנגדות סביב הרמה הזאת לכמה ימים לפני שיפרוץ מעלה. אם השוק רק מתקן לפני המשך ירידה, אזי סביר שהרמה של 1280 תשמש כנקודת מפנה לפני חידוש הירידה. בשני התרחישים אפשר להרוויח יפה אם בפקיעה של האופציות השוק יהיה ברמת 1280. הדרך הכי פשוטה לבנות פרפר כזה היא לקנות קול 1270 ב-460 ש', לקנות קול 1290 ב-170 ש' ולכתוב פעמיים קול 1280 ב-280 ש'. המחירים נלקחו לפי מחיר הסגירה של יום רביעי ה-29 ביוני 2011.

הכותב, ישראל ברקוביץ הוא מנהל אסטרטגיות מסחר בבית ההשקעות תטא

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.