איגוד ברוקראז' שוריים על יואל ונפטא: "המניות נסחרות בדיסקאונט ענק"

בית ההשקעות איגוד ברוקראז' שורי על מניות יואל אחזקות ונפטא. האנליסט בני דקל החל לסקר את מניית יואל אחזקות עם המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 131 שקל, כ-117% מעל מחיר המניה בשוק. "אנחנו ממליצים על חברת יואל, המשלבת חשיפה לחברה איכותית עם דיסקאונט ענק, פוטנציאל בפעילות הנדל"ן, ופוטנציאל עתידי בפעילות הנפט והגז".

גם על מניית נפטא ממליץ איגוד ברוקראז' "קנייה" במחיר יעד של 18.9 שקל, כ-60% מעל מחיר המניה בשוק. "אנחנו ממליצים על נפטא על פני אחזקה ישירה בישראמקו נגב 2, לאור הפער הסחיר בין שווי השותפות לשווי נכסיה", מסביר דקל.

בנוגע ליואל אחזקות כותב דקל, כי "החברה נסחרת כיום בפער של כ- 47% על שווי אחזקותיה הסחירות ובפער של כ- 117% על שווי נכסיה על פי הערכותינו. זהו דיסקאונט ענק". לדבריו, יואל הינה חברת אחזקות המשלבת יציבות עם אחזקה באיירפורט סיטי (59%) ופוטנציאל עם אחזקה בנפטא (65.1%). בהמלצה הנוכחית הוא מתייחס אל יואל ונפטא.

"בנוסף לדיסקאונט, החברה מאפשרת חשיפה לנדל"ן מניב המייצר תשואה של כ-11% על ההון העצמי, ובעת ובעונה אחת מספקת חשיפה זולה לתחום השקעות הנפט והגז. סיבות נוספות לכדאיות ההשקעה במניה הן הסיכון הנמוך שקיים בה: לחברה חוב נטו של כ-38 מיליון שקל ונכסים סחירים בשווי של 1.27 מיליארד שקל, הוצאות נמוכות מאוד: הוצאות ההנהלה והכלליות מסתכמות בכ-800 אלף שקל בשנה בלבד".

בנוגע לנפטא מציינים באיגוד ברוקראז', כי היא חברת אחזקות הפועלת בשלושה תחומי פעילות: תחום הנפט והגז באמצעות אחזקותיה בחברות: ישראמקו נגב 2 (8.6%), ישראמקו אינק (52.7%), חנ"ל שותפויות (35.5%), נפטא חיפושים (51.7%) ובתחום הנדל"ן המניב והמלונאות.

"אנחנו ממליצים על החברה מכמה סיבות" מסביר דקל. "ראשית, המניה נסחרת בפער של כ-52% על שווי אחזקותיה הסחירות, ובפער של כ-60% על שווי נכסיה על פי הערכותינו. שנית, היא מאפשרת חשיפה לפעילות הפקת נפט באמצעות ישראמקו אינק ולפעילות חיפושי גז באמצעות אחזקה ישירות, ובשרשור בכ-17.3% בישראמקו נגב 2. סיבה שלישית היא הסיכון הנמוך. בנוסף לנכסיה הסחירים, מונה קופתה מזומנים בסכום של כ-55 מיליון שקל. סיבה רביעית היא הוצאות נמוכות מאוד. הוצאות ההנהלה והכלליות מסתכמות בכ-1.7 מיליון שקל בשנה בלבד, כאשר החברה מקבלת דמי ניהול בסכום של כ-3.3 מיליון שקל בשנה".

באיגוד ברוקראז' מסבירים, כי "שותפויות חנ"ל ונפטא חיפושים מהוות אלטרנטיבה לאחזקה ישירה בישראמקו נגב 2, לכן בחרנו להתייחס לשווי השוק של ישראמקו ולא לשווי הכלכלי. בנוסף, כשותפות נפט וגז, ישראמקו נגב 2 מחויבת לחלק את כל הרווחים שמקורם בעסקי נפט וגז, לכן לדעתנו, לא צריך להיות כל פער בין שווי שותפות חנ"ל ים-המלך לשווי אחזקתה בשותפות ישראמקו נגב 2.