אסטרטגיות מרווח - האם זו התשובה להשקעה כדאית?
אסטרטגיות אלטרנטיביות נועדו להשיג תשואה מניצול הזדמנויות שונות בשוק.התכונות שעלינו לחפש באסטרטגיית גידור הוא אפשרות להניב רווח במצבי שוק שונים ולא רק מעליית מחיר. בדרך זו נקטין את הסיכון של תיק ההשקעות.
הטיפ הבא שייך למשפחת אסטרטגיות המרווח. היום כדאי לקנות נפט וכנגדו למכור זהב ואסטרטגיה זו יכולה גם לשמש הגנה על תיק ההשקעות. לנפט יש נטייה לעלות ברוב מצבי שוק. גם כאשר הכלכלה בצמיחה ושוקי המניות מרקיעים שחקים וגם במצבים של חוסר וודאות ובמיוחד חוסר וודאות פוליטית-ביטחונית שגורמים לתיקונים טכניים בשוקי המניות.
המצב היחיד בו הנפט משנה כיוון ונופל בצורה חדה זהו המצב של כאוס כלכלי מוחלט כאשר השווקים נכנסים לפאניקה ומתרסקים. הזהב לעומת זאת יותר רגיש לתיקונים קלים בשוקי המניות ופחות רגיש למפולות. בגרף השוואתי המצורף אפשר לראות ששני הסחורות נמצאות במגמות עלייה ארוכות טווח.
אם נסתכל על התנהגותם ב-2008 נראה את התרסקות הנפט בזמן המפולת. בתחילת 2008 כאשר השווקים רק התחילו לרדת, הזהב ירד והנפט המשיך לטפס מעלה. רק עם תחילת המפולת בחודשים אוגוסט-ספטמבר הדבר השתנה. הנפט התחיל ליפול בחדות ולעומתו הזהב על אף שירד, עשה זאת בצורה מתונה הרבה יותר.
באסטרטגיה המוצעת אנחנו נחזיק את הנפט בלונג ואת הזהב בשורט רוב הזמן ולא ניגע בפוזיציה גם אם נראה ששוקי המניות יורדים קצת. רק כאשר נזהה מפולת, קרי נראה שהשווקים חורגים מגדר התיקון הסביר ונזהה מתאם גבוה בין התנהגותו של הנפט ובין התנהגותן של המניות, נהפוך את הפוזיציה לשורט על הנפט ולונג על הזהב. כאשר נראה עצירה של המפולת ותחילתו של סייקל חיובי, נהפוך שוב את הפוזיציה. המצפן שלנו שמהווה סוג של מצב שבו עלינו להפוך פוזיציה הוא שוק המניות.
ישראל ברקוביץ הוא מנהל אסטרטגיות המסחר בבית השקעות
