בשוק המעו"ף: עבור הכותבים, המדד הרצוי הוא מעל 1,240 נק'

הבורסה המקומית תנודתית בתקופה הנוכחית, לא לבעלי לב חלש. כל יום איננו דומה למשנהו. הודעות דרמטיות מגיעות מרחבי ארופה וגוררות את הבורסות לא פעם לירידות שערים. העולם צמא לחדשות טובות, אבל רק סיימנו עם יוון, ומגיעה איטליה. איטליה זאת לא יוון, כאן זה כבר הרבה יותר משמעותי אם אכן תיקלע למשבר חוב כמו יוון.

הבורסה בישראל החלה לייצר מגמה חיובית בחודש האחרון, לא בטוח שהתנהגות העולם תיצמד אלינו באותה מידה. השוק בישראל מתנהג כמו ממתין לחדשות טובות ולא רעות. יורד מעט כשיש חדשה רעה, ועולה חד כשמגיעה חדשה טובה. קודם כל יש לכך סיבה, אנו ממזמן לא צמודים לביצועי העולם. על מה עלו בעולם עד כה, למעט אדים של אופטימיות שאין לה אחיזה במציאות.

משבר חוב באירופה, מדינות על סף התמוטטות והבורסות נגעו בשיא השנתי בסופ"ש, כי נותנים כנראה תחושה של "יהיה בסדר". אולי יהיה בסדר, אולי יש איזה קסם שישנה את המציאות. אבל אם זה לא יקרה, יש דין אחד לכך והוא חוסר אמון של המשקיעים בהנהגה כלכלית. אבל בינתיים הנס הוא שמאמינים, לכן לא מתמוטטים. אצלנו כבר ירדו על החש' של כל הצרות, מהפכות, העלאות ריבית, משבר נדל"ן אפשרי, משבר חוב באירופה. אין ספק, חיים בסרט מפחיד שלא עוזב.

מה דעתכם על איזו פסגה עם הפלסטינים שתפיח רוח חיים? איזה מילה טובה מגזרת שליט? איזה מצעד של האופוזיציה בסוריה למען ישראל? על כל אלה ועוד, יש גם מי שקונה בבורסה הישראלית ונותן עוצמה למדדים אחרי חודשיים של נפילות. עוצמה מדומה או שלא, אין לדעת.

מנגד אנו רואים שיתרות השורט על מדד המעו"ף עומדות על מעל 1 מליארד שקלים. יש מי שמאמין שהבורסה תרד. מי ינצח על המקהלה, זה שקונה או זה שמוכר? ב-2006 היו יתרות השורט של מדד המעו"ף על 2.3 מיליארד שקל, השוק המשיך לעלות 20%. אחרי זה באה נפילה. כלומר, אנו לא יכולים להסיק מסקנה מיתרות שורט אלה. המבצעים הם עם אורך נשימה והגנות לעליה. אז הכותרות על שורט (מכירות בחסר), על מניות מעו"ף שלא יעוררו אצלכם תובנה שעדין לא ניתן לתזמן אותה.

בחזית הדלק החל להסתובב ברשת מכתב שצריך לתדלק בתחנות קטנות, על מנת שהגדולים ירדו בהכנסות ובסופו של דבר יורידו מחירים. אתם מסוגלים למלא דלק במקומות חלופיים על מנת לתת גב לנותני הרעיון שאולי יביא לשינוי מפת המיסים במדינה? מכאן ולבורסה הדרך קצרה, מה שיכול להפיל מונופול, יכול לשנות כל דבר. הציבור כעת הוא מפלגה שלא נמצאת בכנסת אך יש לה יכולת להשפיע.

סיכום קצר: מדד המעו"ף יורד הבוקר ל-1230 בחסות משבר איטליה. בורסות אירופה יורדות 2%. כאן אנו עומדים כמעט ללא שינוי. ישנה עוצמה בשוק הישראלי נכון לבוקר זה. השוק מאוד תנודתי, מחליף צבע כל יומיים, לא נע צמוד לעולם בשעות המסחר, ומצפה לחדשות טובות.

אופציות מעו"ף:

סטייה נמוכה לתנודות. יש מי שקונה סטייה ולא כותב כבעבר, מה שמייצר תנודות גם מתוך אינטרס. השוק מוטה לתנודתיות חזקה ולתנועות יומיות רחבות היקף. רק לפני יום וחצי היינו ב-1268 והופ ירדנו ל-1230, והנה חזרנו ל-1247. אסור להשאיר ראש נעול על כיוון, זה עקב אכילס. דמיון זה צו השעה. הסוחרים העלו כתיבות מעלה, ומבחינתם הרצוי כעת הוא מעל אזור 1240. אנו שמים לב שהכותבים לא שולטים בשוק החודש, אבל דבר אחד כן ניבט מהמסך והוא חשש מתנועה מעלה לא מטה.

כדאי לזכור שהשוק עבר מימוש חד למדי, הרבה מאוד משקיעים פדו קרנות נאמנות, כסף יצא החוצה מהשוק ולכן הרבה כסף שירצה לצאת החוצה כעת שכבר סבל מאוד לא קיים. למעט זה שאם גופים מוסדיים ישברו אז יש מי שימכור. אין צורך בהגנות לשוק כל עוד אנו נמצאים מעל 1220. כדאי לשים לב החודש שהכתיבות אינן מרובות מיום ליום מה שאומר שלא מעט סוחרים אולי כותבים במהלך המסחר, אבל סוגרים בסופו להימנע מאלימות למחרת. אזור הכתיבות הראשוני החודש עמד על 1200-1220 כרגע הוא פחות רלוונטי ויש לשים לדעתי לב לרמות ה-1240 ומעלה.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.