בשוק המעו"ף: דשדוש ובכל זאת הפרמיות לא נשחקות

שבוע ימים עבר ומדד המעו"ף נמצא בקרבת אותו מיקום שבו עמד שבוע שעבר. אנו חווים דישדוש תנודתי בבורסה שכל יום נראה שהמשיח הגיע ויש רק עליות. לחלופין, סוף העולם שמאלה והשוק הולך להדרים מטה מטה ביום אחר. עצבנות והמתנה זה אופי הבורסה בתקופה הנוכחית. המתנה לטריגרים שבדרך כלל מחזיקים יום יומיים ולא מעבר לכך, ואז טריגרים לצד השני שמזיזים את השוק למקום אחר. בפועל אין שליטה משמעותית על השוק מצד כוח כזה או אחר. יום אחד אנו רואים עליצות והשוק מצליח להתהפך מעלה מירידה חדה, מדמיינים שהנה תהיה לזה המשכיות מעלה. ביום אחר, משהו מפיל את השוק חזרה בדיוק לאותו מקום שבו שהה מס' ימים לפני כן.

ספקולנטים אוחזים בהגה, וכשאלה נמצאים בסביבה הים סוער וגבה תנודות. הרי זה לחמם של מי שמוכן לאזור אומץ ולהשקיע לשעות או ימים בשוק שלא יודע את נפשו לאן יפנה מחר בבוקר. בזמנים רגילים מסיימים את המסחר ב-16:30, הולכים הביתה ויודעים גם איך יהיה יום המחר ברוב המקרים. בימים אלה, כל דבר יכול לשנות את תנוחת השוק בבוקר, אם זה ניו יורק, החוזים, המזרח, הדרום, הצפון.

בחרת להיות משקיע/סוחר בתקופה כזאת, תצפה להפתעות. ואין רגע דומה למשנהו. כמובן שזה טומן בצידו גם לא מעט הפסדים. הפיצוי הוא ריגוש למי שעדיין מתרגש. רווחים ישנם על הנייר, כשהנייר הולך למגרסה, גם הכסף איתו. הלכת לישון עם רציו/מודיעין בתקופה האחרונה, תצפה באישון לילה להודעה על אסדה שסביר שמהותה תוריד לך את המניה אחוזים ניכרים. הלכת לישון עם אפריקה מצבך לא יותר טוב. השבוע התבשרנו על קומץ שישנו עם ג'קי בן זקן ומנופים, גם להם לא היה מרגוע, וזה לא רק שם של מלון. בקיצור, יש לך מניה בטוחה לימים אלה. איזה כיוון בטוח לשוק? מה שבטוח שהדימיון הוא הביטחון היחיד. ימי הפייס והלוטו בבורסות העולם, המנחשים זוכים, השאר בוכים.

המציאות הישראלית משתנה מול עיננו,או שזה גם חיזיון תעתועים? אוהלים ברחבי הארץ, הנדל"ן על המפה. חרם על קוטג'. כאן זה מעורר שאט נפש, הקוטג' ירד. אבל שאר מוצרי החלב עלו החודש. מי זה מעיז לעשות צחוק מהציבור? תנובה היא הקובעת, והציבור צריך לדעת שהוא קונה את מוצריה הוא שותף ללעג.

גם את הדלק צריך להוריד, שכחו אותו. צריך לתדלק בחברות קטנות, ככה הגדולים יתעוררו. ומי מפקח על המקהלה, כמובן הממשלה. מיסים על ייבוא חלב, מיסים גבוהים על דלק, קרקעות במחיר יקר במקום להוזיל. פועל יוצא מדינה עשירה, אזרחים בדיכדוך. הקשר לבורסה קיים, כי מדינה עשירה זה משליך על הבורסה, אבל האם זה יימשך גם שהציבור מתחיל לבעבע זאת השאלה?

סיכום קצר: מדד המעו"ף מדשדש, נע מעלה ומטה, הכל בהתאם לחדשות חיצוניות. לא לבעלי לב חלש.

sp: 1295 - צומת. תקרת החוב תשפיע ביום ג' על הבורסה, ופועל יוצא גם על שאר הבורסות. הסנאט יאשר או לא?

דולר: 3.44 צומת דרכים.

אופציות מעו"ף: דשדוש עם פחד בקנה מפני תנועה חד כיוונית זה מה שמאפיין את המסחר. הדשדוש מאפיין את המסחר והוא סובב מטה ומעלה. אך בניגוד למצבי דשדוש בזמנים אחרים, הפרמיות לא ממש נשחקות. לרוב הן גם עולות במהלך המסחר בשל הסטייה. מה שלא נותן חיים קלים לכותבי הפרמיות משני הצדדים. כמובן שבסופו של דבר אם השוק יתמיד לעמוד על אזור הדשדוש או לחזור אליו, הפרמיות יגססו. השאלה אם הבעלים לא יגסוס מהמתח במהלך המסחר?

בפועל האמיצים כותבים ונשארים גם ליום המחרת. שמתי לב שהחודש יש לא מעט כותבים שסוגרים פוזיציה בסיום המסחר, על מנת לא להיות חשופים לתהפוכות הלילה. זה נובע מכך שלא פעם בבוקר הכתיבות לא מתגמלות בשחיקה בתחילת המסחר וניתן לחזור בקנס קטן לפוזיציה יומית חזרה בלי להעביר לילה לבן. מסחר יומי מתפקד החודש. אבל צריך ראש פתוח ולממש רווח. זה קורה לא מעט פעמים שבחצי שעה האחרונה המגמה היומית מתהפכת ולוכדת לא מעט מרווח להפסד.

סטיית התקן: לא מתאימה לשוק תנודתי שכזה, ואני אומר זאת לא בראשונה. החודש הייתה יממה אחת שקטה יחסית, שבה שוק האופציות הזכיר לכותבים למה הם אוהבים לכתוב. זה היה ביום ד' האחרון. אוכפים הורידו 10% ביממה.

לסיכום: תקופה לא קלה למסחר, הרבה דמיון פרוע, החודש עדיין לא ידוע מה הכיוון. דשדוש ממלא את כיוון השוק בינתיים, אך המילה דשדוש לא מסגירה את התנודיות החזקה שיש בשוק. הנהנים מהמצב הם סוחרים שבאים עם ראש נקי מהבית ללא סחורה. הסובלים, הם אלה שחיים היום עם סחורה שנראית זהב יממה אחת והופכת לבואש ביום מסחר אחר.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.