80% מהאנליסטים על טבע - שווה קנייה; "הנפילה במנייה השנה יצרה הזדמנות"

מניית טבע הינה החברה בעלת הביצועים הגרועים ביותר בסקטור הבריאות השנה, כך עולה מדירוג של בלומברג בקרב 117 חברות תרופות בעלות שווי שוק של למעלה מ-10 מיליארד דולר.

למרות זאת ואולי גם בגלל זה לטבע יש כעת יותר המלצות קנייה משתי המתחרות העיקריות שלה נוברטיס וסאנופי אוונטיס. אנליסטים רבים מעריכים כי ענקית הגנריקה הישראלית צפויה להגדיל את רווחיה ועל כן 80% מהם מספקים לה המלצת 'קנייה'.

חברת טבע, אשר מספר המרשמים שסיפקה ירדו ב-8.4% השנה סובלת מתחרות הולכת וגדלה בתחום תרופת הדגל שלה זריקת הקופקסון, נגד טרשת נפוצה. ברקע לזה צוטט המנכ"ל שלמה ינאי בחודש מאי האחרון וציין שהוא מחפש מקורות חדשים של צמיחה ושוקל רכישות נוספות.

הירידות במחיר המניה גרמו לכך שמניית טבע נסחרת לפי מכפיל רווח של 10 בלבד, נמוך מאשר מכפיל הרווח של חברות התרופות המרכיבות את מדד ה-S&P שעומד על 12.32.

"החברה הייתה נתונה תחת הרבה לחץ בזמן האחרון, אבל טבע במחיר מתחת ל- 50 דולר היא הזדמנות קנייה", אמר גדי באר, המנהל 25 מיליון דולר כולל מניות טבע תחת קרן הנאמנות שלו בישראל. "במחיר הזה, אין למחיר המניה לאן ללכת חוץ מלמעלה".

על פי בלומברג, מעל 80% מהאנליסטים דירגו את טבע עם המלצת 'קנייה'. לעומתה, שיעור המלצות הקנייה למתחרות נמוך יותר. רק 74% מהאנליסטים מדרגים את נוברטיס בדרגת 'קנייה' ו-63% מהאנליסטים מדרגים את סאנופי אוונטיס בדרגה זו.

מכירות תרופת הדגל של ענקית הגנריקה, הקופקסון, אשר מהווים 22% ממכירותיה הכלליות של הקבוצה ברבעון האחרון, עומדות בפני תחרות גדולה מאוד. נוברטיס הציגה את הגלולה האוראלית הראשונה המטפלת בטרשת נפוצה, הגילניה. התשובה של טבע לתרופה הינה תרופת הלקווינימוד הנמצאת בשלבי פיתוח יחד עם חברת אקטיב ביוטק.

באפריל הניסוי בלקווינימוד לא עמד בציפיות של האנליסטים של קרדיט סוויס. תוצאות הניסוי הראה כי התרופה הפחיתה את שיעור ההתקפים ב-23% ביחס לתרופת הפלצבו. האנליסטים ציפו להפחתה של 25%-30%.

כדי להתמודד עם התחרות הגוברת לקופקסון חברת טבע החליטה לפתוח את הארנק ולרכוש את חברת ספאלון שלה מספר רב של מוצרי מקור תמורת 6.8 מיליארד דולר.

ביום רביעי הקרוב צפויה טבע לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה. הערכות האנליסטים הם שהחברה תציג רווח של 1.09 דולר למניה, מעט יותר מאשר הרבעון המקביל.

למרות האופטימיות הנושבת מצד האנליסטים ישנם גם קולות שחושבים אחרת. "הסיבה העיקרית לביצועי טבע החלשים השנה היא הקופקסון", אמר דיוויד באק, אנליסט בקבוצת המחקר בקינגהאם, אשר הוריד את מחיר היעד שלו עבור המניות בשבוע שעבר מ-66 דולר ל-62 דולר. באק גם הקטין את הערכתו לרווחים ברבעון השני מ-1.08 דולר למניה ל-1.06 דולר, אך הוא עדיין נמצא בהמלצת 'קנייה'.