מה תהיה השפעת המחאות על תחום האג"ח?

אתמול (ראשון) רשם שוק האג"ח הקונצרני ירידות בכל המדדים. מדד התל בונד 20 רשם ירידה 0.44% , מדד התל בונד 40 רשם ירידה של 0.59% ומדד התל בונד 60 רשם ירידה של 0.50%. הירידות באו על רקע התעצמות המחאה החברתית אליה מצטרפים בכל יום, יותר ויותר ארגונים בעלי אג'נדה חברתית.

בזירה של אגרות החוב הממשלתיות, בדומה לשוק של האג"ח הקונצרניות נרשמו ירידות. מדד השחרים ירד בכ-0.06%, מדד הגילונים ירד בכ-0.08% ומדד האג"ח ממשלתיות הצמודות למדד (הגלילים) רשם ירידה חדה ביותר, בכ-0.51%. ככל הנראה, מאמינים המשקיעים שהמהפכה תצליח, לפחות בטווח הקצר, להוריד את המיסים וכנגזרת מכך להוריד גם את מחירי המוצרים, מהלך שעלול להשפיע על רמת האינפלציה במשק.

נתון מעניין שהתפרסם אתמול על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מציג הצלחה זעירה למחאת האוהלים שכותרתה הייתה הורדת מחירי הדיור. הנתון מציין ירידה משמעותית של כ-21% בכמות המבוקשת של הדירות החדשות ברבעון השני לעומת הרבעון הראשון של 2011 וירידה של כ-7% לעומת הרבעון השני אשתקד. זה אומר שמי שמעוניין לקנות דירה בתקופה זו מעדיף לעצור ולהמתין לתוצאות הסופיות של המהפכה ולא ממהר להיפרד ממיטב כספו.

מידע נוסף שפורסם הבוקר על כך ששר האוצר יובל שטייניץ הודיע על הפחתה במחירי הדלק בדרך של הורדת מרווחי השיווק של חברות הדלק ב-31 אגורות. כנראה שהממשלה נתונה בלחץ מסוים והפתרונות הנשלפים מהמותן מספקים את הצרכים לטווח הקצר ולא גורמים לשינוי בסדר עדיפויות של מקבלי ההחלטות.

הנגיד אמור לכנס מסיבת עיתונאים היום, בה עתיד להביע את יחסו למהפכה החברתית ואיך עשוי להתמודד עם תוצאותיה. עד היום הנגיד לא התייחס ישירות לדרישות המפגינים וא החלטתו האחרונה להותיר את הריבית ברמתה הנוכחית, כסימן למצבה היציב של הכלכלה בישראל. לפחות על פי הפרמטרים הכלכליים ולא על פי תחושת העם.

בזירת הסדרי החוב של החברות במשבר, אתמול יצא לפועל ההסדר של חברת מלרג שאושר על ידי בית משפט בתאריך 25.01.11 במסגרתו אמורים הנושים לקבל 49% מהון המניות של החברה ויתר החוב יומר לאג"ח עם ארוך יותר.

היום תתקיים הנפקת האוצר לציבור של אגרות חוב ממשלתיות בהיקף של 750 מיל' ש'. הסדרות שיונפקו היום הן: שקלי בריבית קבועה 122 בהיקף של 250 מיל' ש', ושתי סדרות צמודות 922 בהיקף של 300 מיל' ש' וסדרה 841 בהיקף של 200 מיל ש'.

אנו מעריכים כי הביקוש לאג"ח שקלית יהיה גבוה יותר מהרגיל בעקבות המהפכה ההולכת ומתגברת שעלולה לגרום להתמתנות האינפלציה בטווח הקצר.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.