שוקת - אסטרטגיה לתנודה חדה בזמן שהכיוון לא ברור

היתרון הגדול בהשקעות אלטרנטיביות הוא שניתן להרוויח בכל מצב שוק. שימוש באסטרטגיות באופציות מאפשר לנו לנצל מצבים שונים כדי למקסם את הרווח ולהקטין את הסיכון. משקיעים רבים עקבו בדריכות אחר ההתפתחויות האחרונות בנוגע להעלאת תיקרת החוב באמריקה ופתאום כל משקיע יודע לדבר בהרחבה על הפוליטיקה הפנימית בארה"ב.

ציפיית המשקיעים הייתה שהעלאת התיקרה תעבור, אך היה גם חשש שברגע האחרון ארה"ב תגיע למצב של חדלות פרעון. בשני המצבים ישנו סיכוי לתנודה חדה בשוקי המניות. כאשר אנו צופים תנודה חדה בשוק אך לא יודעים את הכיוון שלה, נוכל לעשות את האסטרטגיה הבאה שנקראת קניית "שוקת".

ביצוע האסטרטגיה לפי מחירי הסגירה של יום שני: נבצע קנית אופציית Put במחיר מימוש - 1150 ,שעלותה 1110 ש', ובמקביל קניית אופציית Call במחיר מימוש - 1250 ,שעלותה 770 ש'. ע"פ הנחת עבודה של ניתוח טכני,ישנה נקודת תמיכה של מדד המעו"ף במחיר 1050 והתנגדות במחיר 1340 ואנו מניחים שברגע שתגיע תנודה חדה המדד יגיע לאזור של הנקודות הללו.

אם הניתוח נכון, הרווח המירבי יתקבל ככל שמדד המעו"ף יירד מנקודת מחיר מימוש-1150 עד 1050 משמע 100 נקודות כלומר רווח מקסימלי של 10000 ש', ואילו אם המדד יעלה מנקודת מחיר המימוש - 1250 ועד 1340 משמע 90 נקודות הרווח יהיה 9000 ש'. הפסד מירבי בפוזיציה זו,יהיה כאשר השוק ינוע רק בין נקודות 1150 ועד 1250, והוא בגובה עלות רכישת האופציות - 1880 ש'. ניתן לראות שיחס הסיכוי סיכון הוא לטובתינו אך יש לקחת בחשבון שהסיכון שהוא עלות האסטרטגיה יחסית גבוה מהסיבה שסטיות התקן הן יחסית גבוהות, 21 לעומת ממוצע היסטורי של 16.

הכותב, אבירם ברדוגו הינו מנהל אסטרטגיות מסחר של תטא בית השקעות

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.