במריל לינץ' שומרים על המלצת 'קנייה' לבזק - עם 55% תשואת דיווידנד משווי השוק

חברת בזק הציגה ב-1 לאוגוסט (יום ב') את תוצאותיה הכספיות לרבעון והיום (ד') מפרסמים חיים ישראל וסטיבן פטיפר ממריל לינץ' כי הם משמרים המלצת 'החזק' למניה ורואים פוטנציאל החזר על השקעה בשיעור של 44%. כמו כן הם מעלים את תחזית ההכנסות והרווח למניה. עוד מצויין כי בתאגיד הפיננסים מביעים שביעות רצון מביצועי בזק ברבעון אשר תאמו את ציפיותיהם ומציבים מחיר יעד של 11.5 שקלים.

בהתאם לכך, את ההכנסות לשנת 2011 מעלים האנליסטים מ-11.568 מיליארד ש"ח ל-11.88 מיליארד ש"ח וכן מעלים את הרווח למניה לשנה, מ-0.83 ש"ח ל-0.89 ש"ח. האנליסטים צופים עלייה קלה גם בהכנסות בשנת 2012, ומעלים את התחזית מ-11.843 מיליארד ש"ח ל-11.866 מיליארד ש"ח - אך נראה כי שיעור הרווח למניה בשנתיים הקרובות צפוי לרדת במעט - עם הורדת התחזית לרווח למניה ב-2012 מ-1.06 ש"ח ל-1.04 ש"ח, וב-2013 - מ-1.20 ש"ח ל-1.16 ש"ח.

ההמלצה תולה את תשואת החסר במניה בשני גורמים: ראשית, מצויין שהרגולציה פגעה משמעותית בביצועי כל הסקטור ומכניסה אלמנט של חוסר וודאות לביצועים בעתיד. שנית, שינוי הסטטוס של ישראל וצירופה למדד המדינות המפותחות של MSCI הקטין את חשיפת המשקיעים הזרים אליה בהיותה שולית במדד בהשוואה לאחוז שתפסה קודם לכן במדד המדינות המתפתחות. עוד הוסבר כי טרם הירידה החדה בשווקים תפסה בזק משקל יתר בתיקי הגופים המוסדיים בזכות תשואת הדיווידנט הגבוה שעמדה על תשואה של מעל 10% יותר מתשואת ריבית חסרת סיכון.

בשיחה עם Bizportal ציין חיים ישראל שסקטור התקשורת מהווה חוף מבטחים כשהשוק יורד בזכות בטא נמוך וחלוקת דיווידנטים. דוגמת האירועים בבורסת הונגריה אתמול (ג') מצביעה על כך: הונגריה נכשלה בגיוס חוב בפעם הראשונה בהיסטוריה שלה והבורסה צנחה בכ-2% כאשר החברה שעלתה בניגוד לשוק היא חברת התקשורת המובילה, המקבילה של בזק בהונגריה. ואכן ניתן לראות כי מניית בזק בולטת ביום מסחר אדום זה כשהיא בין המניות היחידות הנסחרות בטריטוריה החיובית.