בתכלית תעודות סל מעריכים: בלחץ המחאה צפויה פגיעה במסגרת התקציב והגדלת הגרעון

"הלחצים מהרחוב מאיימים על מסגרת התקציב, ופריצה משמעותית שלו כלפי מעלה תגדיל את הגירעון", טוען אייל סגל, מנכ"ל משותף בתכלית תעודות סל. "הגדלת הגרעון עלולה לפגוע במעמדה של ישראל מול המשקיעים הזרים ובתוך כך להיחלשות השקל מול המטבעות המובילים".

סגל מתריע כי ההתרחשויות האחרונות מקטינות את מרווח התמרון של הממשלה, והיא תיבחן ביכולתה ליצור שינויים בתוך התקציב בלי להגדיל אותו. "הממשלה תצטרך להעביר יותר כספים לחלקים מסויימים על חשבון הקטנת חלקים אחרים", מסביר סגל, "והדבר יהיה קשה לביצוע מבחינה פוליטית".

בתכלית מעריכים כי צפויה פגיעה במסגרת התקציב, ויחד איתה הגדלת הגירעון. "עם זאת", טוען סגל, "שאלת המפתח היא באיזו מידה יפרץ התקציב. אם הפריצה תהיה מרוסנת, התגובה לכך תהיה מינורית בלבד. לעומת זאת, אם היא תהיה משמעותית, הדבר עלול לערער את היציבות הכלכלית ובעקבות זאת לאיים גם על דירוג האשראי של ישראל".

נקודת האור שרואה סגל היא בלחץ להורדות המחירים הצפויות בעקבות המחאות. "הורדת מחירים עשויות דווקא להקל על הנגיד, משום שיהיה בכך לרסן את האינפלציה, דבר שיאפשר לו להאט את קצב העלאת הריבית". סגל סבור שהפעילות הכלכלית דווקא לא צפויה להאט בעקבות המחאות. "החלשות השקל תעודד את היצוא והורדת מחירים תגדיל את ההכנסה הפנויה ותעודד צריכה".