סקירת אג"ח יומית - 07.08.11

כצפוי, המסחר בשוק ההון הבוקר נפתח בסערה שהזכירה לנו את ימי המשבר העגומים של שנת 2008. הירידות החדות שליוו אותנו בסוף שבוע בשווקים בחו"ל לא פסחו על השוק ההון בישראל. מדדי המניות יורדים כעת ברמה של 6%-7%. במהלך המסחר הופעלו מפסקי זרם פעמיים ופתיחת המסחר במניות נדחתה בכשעה.

הגורם העיקרי למפולת הוא כמובן ההודעה בסוף השבוע של חברת הדירוג S&P על הורדת הדירוג המושלם של ארה"ב (AAA) בדרגה אחת ל-AA+ עם אופק שלילי. מה שאומר שייתכן ובעתיד תהיה הורדת דירוג נוספת. ארצות הברית ניסתה בכל כוחה למנוע את ההורדה ואף הצליחה לאשר את העלאת תקרת החוב במועד המתוכנן. אך הנתונים השליליים שהתפרסמו השבוע גרמו לחברת הדירוג לקבל את החלטה על ההורדה.

בדומה לשוק האמריקני, גם בגוש האירו צפויה בתקופה הקרובה האטה כלכלית. הנתונים על הייצור התעשייתי של גרמניה שהתפרסמו בסוף השבוע האחרון היו נמוכים מהצפוי ושלל הנתונים שהתפרסמו בחודשים האחרונים עודכנו כלפי מטה.

בשוק האג"ח אנו עדים לנטישה המונית של המשקיעים. מדדי האג"ח רושמים ירידות חדות - התל בונד 20 יורד כ-2.64%, התל בונד 40 יורד 3.40% ותל בונד 60 משיל מעצמו כ-3%. ספרי הפקודות בשוק האג"ח התרוקנו לחלוטין. סיבה עיקרית לירידות היא הענק בקרנות הנאמנות הנאלצות למכור נכסים, בכדי להגדיל את הנזילות, כמעט בכל מחיר. משקיעים אוהבי סיכון יכולים כמובן לנצל מצב זה לרכישת אגרות חוב מסויימות במחירים נמוכים ובתשואות גבוהות.

היום צפויה להתקיים לציבור של אגרות החוב של בנק הפועלים וזאת לאחר השלמת השלב המוסדי בשבוע שעבר, בצל הירידות החדות בשווקים ובצל ההמלצה השלילית שהתפרסמה על ידי דויטשה בנק בשבוע שעבר לבנקים בישראל.

הכותב, רוס קרוטקין ,דסק מיובנק קרנות נאמנות

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.