ההיסטריה של יום האתמול - מה קרה בשוק האג"ח?

אתמול נרשמו ירידות חדות בכל האפיקים בשוק ההון. שני מרכיבים עיקריים שלטו אתמול במהלך המסחר פחד והפאניקה. המשקיעים מכרו סחורה מכל הבא ליד ללא כל רציונאל - העיקר להיפטר מהסחורה. מדד הפחד עלה אתמול בכ-50%. קרנות הנאמנות נכנעו ללחץ של משקי הבית ומכרו סחורה בכמיליארד ש' ביום אחד.

בשוק האג"ח הקונצרני התמונה הייתה דומה. הירידות החדות הזכירו את הירידות שנרשמו במשבר הפיננסי ב-2008. מדדי התל בונד סיימו את היום כמעט בשער הנמוך היומי כך שתל בונד 20 רשם ירידה של 2.13%, מדד תל בונד 40 השיל כ-3.26% ותל בונד 60 איבד מערכו כ- 2.64%.

כמו כן בתשואות של קונצרניות מסוימות נרשם זינוק חד. אגרות חוב של חברות הנדל"ן לדוגמא, עלו רשמו עליות חדות בתשואות עקב החשש הכבד של המשקיעים בטווח הקצר מהעטה בשוק הנדל"ן בעקבות המחאה החברתית, כך למשל האג"ח של ב.יאיר מסדרה 3 במח"מ קטן משנה נסחר בתשואה של 16%, האג"ח של נתנאל גרופ מסדרה ב' ו-ג' במח"מ של שנתיים וחצי נסחרים בתשואות של 19% ו-15%, אגרות חוב של חברת הנדל"ן אאורה במח"מ של קטן משנה נסחרות גם בתשואה חריגה של 57%.

כמו כן גם אגרות החוב של הבנקים נסחרו אתמול בירידות שערים חדות יחסית במחזורים גדולים וזאת בעקבות הפרסום של המפקח על הבנקים בנוגע לחשיפה המסוכנת של הבנקים לענף הנדל"ן. הצד ההפוך של המטבע הוא ניצול הזדמנויות בשווקים הקורסים. חברות מסוימות ניצלו את ההזדמנות החד פעמיות נקרתה בדרכם והחלו לבצע רכישות עצמיות של האג"ח. המשביר לצרכן ואלבר הודיעו אתמול על אישור של תוכנית לרכישות עצמיות של אגרות החוב. חברת האחזקות קרדן אן וי ניצלה את הירידות האג"ח וביצעה רכישה עצמית של האג"ח מסדרה א' בהיקף של כ-25 מיליון ש'.

המגמה דומה נרשמה גם במדדי אגרות חוב ממשלתיות. מדד השחרים איבד מערכו של כ-0.09%, המדד של הגילונים ירד בכ-0.48% ומדד הגלילים רשם ירידה חדה של כ-0.71%. הירידה בגילונים נבעה מהעובדה שהציפיות לאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים ירדה בצורה משמעותית אל מתחת לרף של 2.5% מה שמחזק את הטענה שבעתיד הקרוב (לפחות בחצי השנה הקרובה) ככל הנראה לא יהיו העלאות .

הירידה במדד הגלילים היא בעצם התוצאה הישירה של המחאה החברתית כאשר המשקיעים מאמינים בעצם שבטווח הקצר תהיה ירידה גורפת במחירים במשק.

הכותב, רוס קרוטקין, דסק אג"ח ביובנק קרנות נאמנות.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.