לאחר שבוע של צניחה - איך יגיב תחום האג"ח בשוק?

בשבוע שעבר, המשיכו מדדי התל בונד להציג שלילית. היה זה אחד השבועות הקשים שידע שוק האג"ח הקונצרניות בשנים האחרונות. ביום חמישי האחרון לבדו, ירדו מדדי התל בונד ברמה של 0.8%-1.2%, כאשר בסיכום השבועי איבד התל בונד 20 1.9%, תל בונד 40 רשם ירידה של 1.6% ותל בונד 60 השיל מערכו כ-2%.

באגרות החוב הממשלתיות, בסיכום השבועי הוביל מדד השחרים בעליות של כ-2.5%, מדד הגלילים רשם עלייה של כ-1.4% ומדד הגילונים רשם ירידה של כ-0.4%. בסוף השבוע האחרון המשיכו להתפרסם החדשות הרעות והפעם במוקד חברת אמפל.

אמפל אמריקן-ישראל, בשליטתו של יוסי מימן, עוסקת בין היתר באמצעות ההחזקה בחברה EMG באספקת הגז המצרי לישראל. בסוף השבוע האחרון הודיעה חברת "מידרוג" על הורדת הדירוג לאגרות החוב של אמפל מ-Baa3 ל- Ba3- דירוג השקעה ספקולטיבית, תוך הותרת הדירוג באופק שלילי. זאת הפעם השנייה ש"מידרוג" מורידה את דירוג החברה ב-3 החודשים האחרונים. זאת לאור הניסיונות הרבים לחבל בצינור הגז טבעי המסופק לישראל ע"י גורמים עוינים.

כיום קיימים שיבושים רבים ואין הזרמה שוטפת של הגז לישראל. צרה נוספת שנחתה על החברה בסוף שבוע האחרון היא ההודעה מטעם הנסדא"ק לפיה המניות החברה אינן עומדות בתנאיי המסחר הדרושים. מניית אמפל צנחה בכ-57% בחודשיים האחרונים, ונסחרה מתחת לדולר יותר מ-30 ימי מסחר רצופים. על פי ההודעה, במידה ומחיר המניה לא יחצה את הרף של דולר אחד למשך 10 ימי עסקים, עד ל-7 בפברואר 2012, מניית אמפל תושעה מהמסחר במדד הנסדא"ק.

כפי שציינו בעבר, הירידות החדות בשווקים מייצרות הזדמנויות רבות עבור משקיעים בעלי אורך רוח. בימים האחרונים ראינו כי גם החברות עצמן מנצלות הזדמנויות אלה, ומבצעות רכישות עצמיות של אגרות החוב במחירים נוחים במטרה להקטין את נטל החוב. כך למשל החברות אלבר, סאנפלאואר, איירפורט סיטי וישרס הודיעו ביום חמישי האחרון על ביצוע רכישה עצמית של אגרות החוב. היום אנו צופים לתיקון בשווקים המקומיים עקב הסנטימנט החיובי ששלט בשווקים בחו"ל בסוף השבוע.

הכותב, רוס קרוטקין, דסק , יובנק קרנות נאמנות

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.