מידרוג מענישה את זיסר: חותכת את דירוג החוב, "קושי לבצע גיוסי הון"

סוכנות דירוג האשראי מידרוג מורידה את דירוג האג"ח של אלביט הדמיה -0.25% אלביט הדמיה 512.7 -0.25% בסיס:514 פתיחה:510 גבוה:512.9 נמוך:510 תמורה:5,127 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שבשליטת מוטי זיסר מ-A2 ל-A3, ומותירה את אופק הדירוג השלילי. במקביל, מוציאה מידרוג את האג"ח מרשימת המעקב.

הסוכנות מסבירה, כי הורדת הדירוג באה בהמשך לאופק השלילי שהוצב עוד ביולי אשתקד, ונובעת משחיקה מתמשכת בפרמטרים העסקיים והפיננסיים המובילים של החברה. לדברי מידרוג, אלביט הדמיה סובלת מפגיעה משמעותית בנגישות למקורות גיוס משוק ההון. מצב זה יוצר לחברה אתגרים בשיפור המקורות הנזילים ומגדיל את חשיפתה לצרכי הנזילות של חברת האם אירופה ישראל.

מידרוג הודיעה כי בחודשים הקרובים תבחן את מימוש תוכניותיה של החברה להגדלת מקורות נזילותה והורדת המינוף.

מפירוט הסיבות להורדת הדירוג עולה, כי חוב האג"ח של אלביט ברמת הסולו עומד על כ-2.8 מיליארד שקל. זה כמה חודשים שהחברה סובלת מרגישות גבוהה בנגישות לשוק ההון, המתבטאת בתשואות גבוהות של האג"ח הנסחרות. משך הזמן, ורמת התשואות אליהן הגיעו חלק מהאג"ח, מקשים על החברה לגייס הון בטווח הקצר ויתכן שאף בטווח הבינוני.

המשבר הפיננסי בעולם הוביל להאטה ברוב שוקי היעד בהם פועלת החברה, בפרט אלו של החברה הבת פלאזה סנטרס, שבעבר היוותה מקור משמעותי לרווחים ותזרים. גם ההתאוששות האיטית בחלק חשוב של שוקי היעד של החברה נתנה את אותותיה בפעילות, והתבטאה בהאטת קצב ייזום פרויקטים חדשים. בנוסף, הקשתה ההתאוששות האיטית על החברה לממש פרויקטים וליצור רווחים ותזרימים בהתאם. כתוצאה מכך סבלה אלביט הדמיה משחיקה מתמשכת בפרמטרים הפיננסיים המובילים. מנגד, היא השכילה לשמור על יתרות מזומן יחסית גבוהות, בין היתר, באמצעות גיוסי חוב תוך ניצול נגישותה לשוק ההון. כאמור, נגישות זו נפגעה כעת במידה משמעותית.