סקירת הבנקים: בפועלים ממליצים על קנייה עם אורך נשימה, בלאומי עדיין נזהרים

השבוע ננעל המסחר בבורסה הישראלית במגמה מעורבת. מדד המעו"ף רשם עלייה של 2.2% בעוד שמדד ת"א 75 דווקא ירד 1.5%. נציין את מדד הבנקים שבלט עם עלייה של 2.9% מול נפילה חדה של 3.9% במדד הנדל"ן.


בסקירתם השבועית מציינים הבנקים בעיקר את האוירה השלילית בשווקים הגלובליים ואת השבוע הבא הגורלי שעשוי לקבוע את המשך הדרך. בנוסף מאזכרים שם את המחאה החברתית אשר משפיעה על ביצועי החברות במשק.


כלכלני בנק פועלים מציינים כי: "אף על פי שתמונת המצב העולה מהנתונים לעיל נראית שלילית במידת מה, אנו סבורים כי מניות לא מעטות הגיעו למחירים נוחים להשקעה, ללקוחות בעלי מרווח נשימה ארוך במיוחד. בטווח הקצר אנו אומנם מעריכים כי התנודתיות והעצבנות בשווקים תימשכנה, וכי רמת הסיכון עלתה", בבנק גם מזהירים חלק מהמשקיעים, "אין ספק כי למרבית הלקוחות, בעלי פרופיל של שנאת סיכון נמוכה עד ממוצעת, בתקופה הקרובה לא מומלץ להחזיק ברכיב מנייתי מלא. רמת התנודתיות בשווקים גבוהה, והיא צפויה להמשיך להיות כזו בטווח הקרוב".


כלכלני בנק לאומי מציינים כי: "להערכתנו, בטווח הקצר ימשיך המסחר בשוק המניות המקומי להתאפיין בתנודתיות גבוהה, על רקע מגמת המסחר מעבר לים. בטווח ארוך יותר, רמת המכפילים נראית אטרקטיבית להשקעה, אך אם יתממש תרחיש קיצון של הדרדרות למיתון גלובאלי, ייתכן שיחלוף זמן רב עד שנחזור למגמה חיובית."

שוק האג"ח

המק"מ לשנה נסחר השבוע ברמה של 3.08% ובבנק הפועלים מציינים כי התשואה משקפת ירידה קלה בריבית בשנה הקרובה. עוד מזהירים שם כי התשואות המגולמות בקרנות הכספיות גבוהות מתשואת המק"מ לשנה.

בפרסום בנק הפועלים כותבים על השחרים בעלי המח"מ הבינוני: "להערכתנו, התשואה השוטפת באגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני, בשילוב האפשרות לירידה באינפלציה ואי שינוי בריבית בנק ישראל, תומכות בהמשך השקעה ברכיב זה".


בבנק לאומי סבורים כי קיימת העדפה להשקעה באגרות ממשלתיות במח"מ בינוני, בבנק מנמקים את קביעתם בשל "התשואה הנאה אותן הן מספקות ובשל רגישותן הנמוכה יותר לתנודות".

באשר לקונצרניים מאמינים שם כי "מגמת המימושים בתקופה האחרונה הביאה לעליית תשואות באפיק הקונצרני. עם זאת, אי הוודאות בשווקים ממשיכה להעיב על האפיק. בשל כך, אנו ממליצים על השקעה באגרות חוב הנכללות במדדי התל בונד לאור פתיחת המרווחים שחלה לאחרונה ובשל האופי הדפנסיבי של אגרות אלו".