מידרוג מעניקה אופק יציב לא.דורי: "צבר הזמנות של 3 מיליארד שקל ושולי רווח גבוהים ביחס לענף"
חברת הדירוג מידרוג העניקה היום (א') דירוג A3 לסדרות האג"ח ב', ג', ד, ה' ו-ו' של קבוצת א. דורי (דורי קבוצה) ומשנה את אופק הדירוג משלילי ליציב. כמו כן, מאשרת מידרוג דירוג זהה להנפקת סדרה חדשה או הרחבת סדרה קיימת בסך של עד 60 מיליון שקל ע.נ. אשר תשמש לפעילות השוטפת.
בעקבות הליך BMBY, שהושלם בחודש אפריל הפכה קבוצת גזית גלוב לבעלת השליטה בחברה. מאז חודש מאי 2011 מוחזקת השליטה בחברה על ידי גזית פיתוח, המוחזקת בשיעור של 75% על ידי גזית גלוב ו-25% על ידי רונן אשכנזי אשר מונה למנכ"ל דורי קבוצה.
להערכת מידרוג, חיזוק הקשר עם קבוצת גזית גלוב (המדורגת Aa3 באופק יציבעל ידי מידרוג ) משפיע לחיוב על פרופיל הסיכון, בשל חוסנה הפיננסי הגבוה, נגישות לשוק ההון ויכולות ניהול (יצוין כי בכוונת בעלת השליטה לבצע הנפקת זכויות בחברה על מנת לחזק את בסיס ההון). מידרוג מצפה כי יתבצעו צעדים בטווח הבינוני, אשר יביאו להקטנת פרופיל הסיכון באמצעות אסטרטגיה מימונית וניהול פיננסי שמרניים ומיקוד בהגדלת הרווחיות מפעילויות הליבה.
במדרוג אומרים כי "בשנים האחרונות חל שיפור מתמיד בתוצאות דורי בנייה הבא לידי ביטוי בעליה בהיקף ההכנסות ושולי רווח בולטים לטובה של 8% העומדים מעל המקובל בענף הקבלנות בישראל. לכך תורמים המיצוב הגבוה של דורי בניה בתחום המגדלים ובפרט מגדלי היוקרה ועבודת הגמר בישראל אשר מאופיין בביקושים. יתרונות אלו באים לידי ביטוי אף בצמיחה של צבר ההזמנות העומד כיום על כ-3 מיליארד שקל, לעומת צבר של כ-1.5 מיליארד שקל בתחילת שנת 2008". לצד זאת, מעריכה מידרוג כי תיתכן שחיקה בשולי הרווח בטווח הארוך במידה ותחול האטה במגזרי הנדל"ן בישראל והגברת התחרות.
