1. ראשי
  3. בארץ

מגדל שוקי הון: "אין סיבה מספיק טובה להסכים להצעת הרכש של דלק אנרגיה"

ערן יונגר: "האפשרות היחידה בה עלולים המחזיקים בדלק אנרגיה להיפגע היא העברת האופציות בבלוק 12 לדלק אנרגיה לאחר המחיקה מהמסחר, אולם במקרה זה עומדים לרשות המשקיעים המנגנונים החוקיים לאישור את העסקה"
 | 
telegram
(14)

ב-25 לאוגוסט הודיעה קבוצת דלק על שנייה ומשופרת במסגרתה הקבוצה תרכוש את החזקות הציבור ב{דלק אנרגיה} באמצעות הצעת רכש חליפין. דלק מציעה לציבור המחזיקים בדלק אנרגיה 36 יחידות השתתפות של ניו-מד אנרג יהש -1.11% ניו-מד אנרג 1,155 -1.11% ניו-מד אנרג יהש בסיס:1,168 פתיחה:1,148 גבוה:1,169 נמוך:1,148 תמורה:8,974,941 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו-472 יחידות השתתפות של {אבנר יהש}. היענות להצעה עד ליום א' הקרוב ה-11 לספטמבר.

ערן יונגר ממגדל שוקי הון מתייחס היום להצעה: "אין סיבה להיענות אך גם כמעט ואין סיבה לסרב". הוא מציין כי "אין משמעות למחיר. יחס יחידות ההשתתפות נקבע וישקף את המחיר בבורסה באותו יום וגם אין משמעות להחזקות. מחזיקות הרישיונות השונים הן השותפויות דלק קידוחים ואבנר".

על פי הדברים המשמעות היחידה היא בלוק 12 בקפריסין. לשותפויות יש לרכישת 15% (כ"א) בבלוק 12. אך קיימות בעיות עם הרשויות בישראל ובקפריסין, נכתב במגדל.

יונגר מתאר שלושה תרחישים אפשריים:

1. הרשויות בישראל אפשרו את שינוי תקנון השותפויות והשותפויות ירכשו את האופציות ואז החזקות בבלוק 12 יוותרו בשותפויות ואין משמעות להצעת הרכש

2. הרשויות בישראל לא יאשרו שינויים בתקנון ובמקרה זה יבקשו השותפויות למכור את האופציה, החברה המועדפת לרכישת האופציות היא כמובן דלק אנרגיה נמליץ לא להיענות להצעת הרכש. גם כאן מסייגים ונאמר כי מכירה לבעל השליטה תחייב אסיפה כללית ואישור בעלי היחידות ותוגש הערכת שווי לבלוק 12.

3. ארדואן יפעיל לחץ על הקפריסאים לא לאשר לישראל לרכוש את האופציות. הרשויות בקפריסין לא יאשרו את רכישת הזכויות ואין משמעות להצעת הרכש.

לסיכום נכתב: "החברה אינה מספקת סיבה מספיק טובה להיענות להצעת הרכש אך גם אין מניעה ממשית להתנגד. האפשרות היחידה בה עלולים המחזיקים בדלק אנרגיה להיפגע היא העברת האופציות בבלוק 12 לדלק אנרגיה לאחר המחיקה מהמסחר, אולם במקרה זה עומדים לרשות המשקיעים המנגנונים החוקיים לאישור את העסקה".

נזכיר כי קבוצת דלק מחזיקה כ־80% מדלק אנרגיה. על מנת להשלים את הצעת הרכש ולמחוק את דלק אנרגיה מהמסחר, עליה לקבל את הסכמתם של כ־15% לפחות מתוך כלל 20% בעלי המניות הנותרים. המוסדיים וביניהם פסגות, הראל, כלל , מגדל ביטוח - מחזיקים יחדיו בכ-11.5% מהחברה. כזכור, הלמן אלדובי התנגדו להצעה .

תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
 לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
 חזור לתגובה
  • 14.
    אתה אנליסט אנרגיה?
    בנצי 10/09/2011 11:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סליחה אבל הניתוח של מר יונגר הוא צר ומתאר הכדאיות רק מהזווית של בלוק12. מה לגבי שאר הפרמטרים? אתה אמור להיות אנליסט אנרגיה ולא כיסוי תחת למנהלי השקעות להצביע בעד. מה שאני מבין מקריאת הכתבה שאתה מבין אבל מפחד לצאת בגלוי וחד משמעית עם עמדתך. חבל. מקווה שמחכה לך ג׳וב אצל תשובה. בתור אנליסט אנרגיה ובכלל כאנליסט סיימת הקריירה. חבל.
    סגור
  • 13.
    דלק אנרגיה יצחק תשובה
    ידע הגון 08/09/2011 16:02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לבקש מיצהק תשובה להיות הגון עים אלה אשר נתנו בו אימון . זה כמו לבקש מאריה אלתרוף ומנחש אל תקיש ומחמור אל תיבעת ואני מתנצל מראש ביפני בעלי החיים על ההשוואה
    סגור
  • 12.
    חבר,ה ממתי אנחנו מקשיבים לאנליסטים?
    אריק.מ 08/09/2011 14:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מהבחור הזה לא הייתי קונה אוטו משומש של 20K , אז נתחיל להקשיב לו בהצעות רכש? שיבלבל את המוח כמה שהוא רוצה, זה ברור שמנסים לז..ן אותנו, אני מבחינתי לא מוכר וככה כולם צריכים לעשות.
    סגור
  • 11.
    הלמן אלדובי היו הראשונים שהתנגדו לתשובה בזה (ל"ת)
    שימו לב 08/09/2011 13:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 10.
    והתודה לתשובה . שימו לב לקו מחבר
    גימלאי עני 08/09/2011 12:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למדנו על בשרינו (וזה מאוד כואב) את נוהל העבודה של תשובי בדלק נדלן . באלעד אירופה. בגיוס ההלוואות עבור דלק קידוחים ואבנר. בטענה שלא משנים כללי משחק באמצע (רק כשזה לרעתו) כאשר תשובי צריך הוא נחמד . מחייך מסביר שהוא עומד מאחורי כל חברה שהוא בעל שליטה. ושהוא יתרום מחצית מהונו לצדקה. ושהוא יחפור לנו תעלת ימים. ואז כאשר הוא צריך לשלם אג" ח הוא מתהפך. כועס. לא מכיר לא יודע. לבקשת בעלי האג" ח אתמול לקבלת ריבית והצמדה לאג" ח ה" . השיב יועצו מיטל " לטענות של בעלי האג" ח . נשלם רק אם יהיה שקט תעשיתי מצדכם." רק פירוק החברה ומשפט כלכלי ציבורי יביא תשלום ולו מינימלי לבעלי האג" ח. ועונש ראוי לתשובה ולכל הדירקטורים שלו.
    סגור
  • טען עוד
  • 9.
    דלק אנרגיה
    ברוך 08/09/2011 12:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יצחק תשובה הגדול .די מספיק עם המניפולציות שלך תילמד לחלק למשקיעים שנתנו בך אימון את מה שמגיע להם שנה טובה בריאות שיגשוג והרב גז ונפט.
    סגור
  • 8.
    תגובה מספונסר של עודד חן
    gilad 08/09/2011 12:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    1. הרשויות בישראל אישרו לשותפויות לפעול בחו" ל כך שהסעיף הזה נופל. חבל שהוא לא מעודכן או קורא כאן - העליתי את החלטת הבורסה לפני כמה שבועות. העניין עם בלוק12 הוא לא בבעלות מי יהיו האחוזים שאגב כבר נחתם הסכם בין השותפויות לבין דלק" א להעברת הזכויות מדלק" א אליהן אלא חוסר-הגילום שלו בשווי החברות בנקודת הזמן הנוכחית. 10TCF, אם ימצאו שם, לא הולכים ברגל. 2. דלק" א היא השותף הכללי בשותפויות ולכן נהנית מתמלוגי-על ודמי מפעיל = הכנסות של מיליוני דולרים בשנה שיגיעו לקופה של חברה פרטית לשימושיה שלה ככל שתראה לנכון אם היא תימחק מהמסחר. 3. גיוסים עלולים לפגוע במחזיקי היהשים של אבנר ודלק" ד אבל לא להשפיע על מחזיקי דלק" א, שהחזקה בה תאפשר לשמור על אחזקה פרופורציונלית בשותפויות כמו גם ליהנות מדיבידנדים זהים לאלו שיקח תשובה (אם וכאשר). 4. החלפת המניות בהצעת הרכש היא אירוע מס ומחזיקי דלק" א יצטרכו להביא כסף מהבית כדי לממן חבות זו, אם נוצרה להם. 5. בוודאי שיש משמעות למחיר המגולם בהצעה, בכל העולם אין חיה כזו מחיקת חברות בלי פרמיה אז פתאום אצלנו " אין משמעות למחיר" ? מה הקשר בכלל ליחס בין המניות, מראש ההצעה הוצעה ללא פרמיה. אם תשובה היה מציע 1 יהש אבנר 1 יהש דלק" ד תמורה דלק" א זה גם היה " חסר משמעות" ? ואיזה מן משפט זה " החברה אינה מספקת סיבה מספיק טובה להיענות להצעת הרכש אך גם אין מניעה ממשית להתנגד" ? או שאתה בעד או שאתה נגד. אין באמצע. נזכיר כי ערן יונגר עצמו נתן ב-20/07/2011, לפני חודש וחצי בלבד, המלצת קניה לדלק אנרגיה עם מחיר יעד של 1385 ש" ח, רחוק שנות אור ממחירה הנוכחי (1100 ש" ח). מחזיק דלק" א ובטח שלא ממליץ כאן להחזיק או למכור, שכל אחד יחליט לבד.
    סגור
  • 7.
    מדובר פה באירוע מס כפוי. למי שקנה דלקא בשער
    יונגר חובבן 08/09/2011 12:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    10 זה יהווה כמעט 20% מס על כל הערך. תשובה צריך לתת פרמיה של 20% כדי שיסכימו לו.
    סגור
  • 6.
    ההצעה לא כדאית לחלוטין
    משה ב-רואה חשבון 08/09/2011 12:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מבחינת שווי כלכלי(עתיד בלוק 12, עמלת על שדלק אנרגיה מקבלת מהשותפות), מיסוי(מחייבת תשלום מסים על עצם ההחלפה),מחייבת תשלום עמלות, בקיצור-תשובה לא פראייר יש לו מידע פנים שאין למשקיעים, ורוצה לעשות סיבוב על גב המשקיעים, ובעניין זה מקווה להיעזר במוסדיים שמנהלים כסף של אחרים.
    סגור
  • 5.
    דלק אנרגיהי
    ברוך 08/09/2011 12:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יצחק תשובה הגדול. די עם המיניפולציות שלך תילמד לחלק גם מהרבחים למשקיעים שנתנו בך אימון ושתהיה לכולנו שנה טובה מלאה שיגשוג בריאות והרבה נפט.
    סגור
  • 4.
    החזקה בדלק אנרגיה גם מזכה בתמלוג על מהשותפות (ל"ת)
    תמלוג על 08/09/2011 12:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    ומה עם המיסוי ? בשותפות אשלם הרבה יותר מס (ל"ת)
    גברת כהן מחדרה 08/09/2011 12:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    חבל רציתי לרמות גם אתכם :( (ל"ת)
    תשובה יצחק 08/09/2011 12:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    תשובה הנוכל..
    תשובה חזיר 08/09/2011 11:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נמאס ממך!!
    סגור
ניירות בכתבה
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של
אני מאשר קבלת ניוזלטרים ודיוורים פרסומיים בדואר אלקטרוני ו/או באמצעות הסלולר בהתאם למפורט בסעיף 10בתנאי השימוש
הרשם התחבר

חיפוש ני"ע חיפוש כתבות