ספטמבר חודש קריטי: החשש הגדול כרגע - אפקט דומינו הרסני

חודש ספטמבר סומן מזה זמן כחודש קריטי להתפתחות משבר החובות באירופה וארה"ב. כמו כן, הוא מהווה חודש המבחן לישראל בהיבט הביטחוני-מדיני, על רקע כוונת הפלסטינים להצהיר על הקמת מדינה פלסטינית בגבולות 67.

במהלך השבועות הקרובים תתבהר התמונה בנוגע לאישור תוכניות החילוץ של גרמניה והאיחוד האירופי ליוון. כרגע הסיכויים נוטים לפשיטת רגל של האחרונה. בנוסף, נקבל ב-20-21 לחודש תשובה אודות תוכנית הזרמה שלישית של הפד בארה"ב, במטרה לעודד את הכלכלה ולצמצם את האבטלה.

בינתיים אנו שומעים הצהרות ספורדיות של מנהיגי מדינות וראשי בנקים מרכזיים שיימנעו התפתחות משבר עולמי דוגמת המשבר שחווינו ב-2008. המסרים לכאורה מרגיעים, אולם אינם מלווים בדי מעשים בפועל. הכלכלה זקוקה עתה לפעולה אקטיבית בכדי להיחלץ מתחתית כפולה.

גם הפעולות עליהן הצהירו, הזרמות כספים נוספות, לא בהכרח יסייעו לשיפור המצב, בטח לא לטווח ארוך. היום, נדרשת מנהיגות כלכלית חזקה שתגבש תוכנית הבראה כלכלית כוללת בארה"ב ובאירופה, בדגש על המדינות החלשות באיחוד.

החשש המרכזי הוא מפשיטת רגל של יוון כבר בחודשים הקרובים ויצירת אפקט דומינו למדינות נוספות באיחוד, כמו איטליה, פורטוגל, אירלנד, ספרד ואחרות. תרחיש זה סבירותו נמוכה, אך ההשפעה על השווקים תהיה בכל מקרה שלילית מאוד. חשוב לציין, כי גם להתפתחויות חיוביות תהיינה השפעות חזקות על השווקים. חילוצה של יוון ע"י גרמניה לצד נתוני מאקרו חיוביים והזרמה נוספת בארה"ב, עשויים להביא לגל עליות מהיר בשווקים.

בארץ, נמשיך להיות מושפעים מאירועים אקסוגניים, בעיקר לצד ההשפעות המדיניות והחברתיות. העלאת הדירוג של ישראל לא השפיעה על השוק ואינה צפויה להשפיע בעתיד הקרוב, כל עוד התנודתיות בחו"ל תמשיך להיות גבוהה. הכלכלה הישראלית מציגה עד כה איתנות, ונתוני המאקרו בהחלט חיוביים עם צמיחה נאה.

אחת הדאגות העיקריות, היא המשך והתגברות המשבר הכלכלי בעולם ומהחרפת גל המחאה החברתית. במידה ואלה יימשכו עד אחרי החגים הקרבים, לא מן הנמנע שנתחיל לראות חברות מתחילות לעבור תהליך התייעלות, קרי, לצמצם בכוח העבודה. התייעלות זו תביא לעלייה באבטלה ולירידה בתחזית הצמיחה בארץ.

גם הדו"חות הכספיים של חברות רבות שבשנתיים האחרונות היו ממגמת שיפור יחזרו להציג ירידה משמעותית ברווחים ואף הפסדים. כלומר, בדומה לשנת 2008, אנו עשויים לייבא משבר חיצוני, מחוזק במחאה חברתית, ולסבול מהאטה בצמיחה.

בשווקים ממתינים המשקיעים להתפזרות הערפל הכלכלי. כאמור, ככל הנראה במהלך חודש ספטמבר יתפזר חלק מן הערפל, ובאוקטובר נראה את כיוון השווקים בתנודות גדולות, לטוב או לרע, בהתאם להתפתחויות מעבר לים ואצלנו בבית.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.