האוזר: "נאמני האג"ח לא עמדו על משמרתם ואינם מבינים את גודל אחריותם"

יו"ר רשות ניירות ערך, פרופ' שמואל האוזר, נאם היום בועידת לשכת המסחר ת"א והמרכז שנערך בתל אביב והתייחס לסוגיות הפיקוח על הנפקות אגרות חוב ושאלות על דירוג אשראי של גופים בשוק ההון הישראלי.

בצל משבר האמון שפוקד את השווקים מאמין האוזר בדרך פעולה אקטיבית יותר הרשות, כדרך טובה יותר מאשר עודף רגולציה המטיל עומס ועול על הגופים הפועלים בשוק. "יש חשיבות בנקיטה של גישה פרו-אקטיבית נמרצת ותקיפה. זו הדרך בה נלך בשנים הבאות", אמר האוזר.

לאחר השלמת הרפורמה החקיקתית בשוק הראשוני של האג"חים לפני כארבע שנים, התוצאות בפועל אכזבו את מנהלת הפיקוח. פניית החברות לגיוסים על בסיס תשקיפי מדף, שלא מחייבים חיתום, ייבש את שוק החיתום כשרק מעטות מבין החברות ביצעו חיתום מלא. "אנחנו לא יכולים להרשות למצב זה להתקיים", אומר האוזר וגילה כי רשות ני"ע שוקלת לחייב קיומו של חתם בכל תשקיף.

לדבריו, תופעה לא רצויה בשוק היא נאמנים לאגרות חוב שלא את עבודתם נאמנה. לא ווידאו שיירשם שעבוד לטובת מחזיקי אגרות החוב ולא כינסו אסיפות מחזיקים מבעוד מועד.

באשר לסוכנויות הדירוג, מאשר האוזר את כוונות הרשות לקדם חקיקה שמטרתה להסדיר את פעילות הסוכנויות ואף "ולהכפיף אותן לפיקוח של רשות ניירות ערך".

זירה נוספת בא נחוש האוזר לפעול היא זירות המסחר, משמע, חברות הפורקס ומוצרים פיננסיים אלטרנטיביים. "אופן גיוס הלקוחות והתנהלות המסחר בזירות, מתבצעים בחוסר הגינות והמשקיעים לא מקבלים את כל המידע החיוני להם. משקיעים מהציבור מניחים לעתים את כספם על קרן הצבי", הזהיר האוזר והוסיף, "זו דוגמה מובהקת, בעיני, לתחום שבו הגנת הציבור נפגעת כתוצאה מהיעדר רגולציה".