יניב פגוט: "יש תחושה שהידיעה על הפחתת הריבית דלפה לשוק במהלך המסחר"

הפתעה בשוק: לחודש אוקטובר הורדה לרמה של 3% מרמה של 3.25% בספטמבר. רובם המוחלט של הכלכלנים העריכו כי הריבית תישאר ברמה של 3.25%, כמו בספטמבר, ולמעשה מלבד שני כלכלנים כל 21 הכלככלנים בסקר בלומברג העריכו כי הריבית תישאר על כנה.

הורדת הריבית באה לאחר שחטיבת המחקר של בנק ישראל פרסמה ביום ה' כי היא מעריכה ששיעור האינפלציה במהלך ארבעת הרביעים הקרובים יעמוד על 2.3%, מעט מעל מרכז יעד האינפלציה. במקביל נכתב, כי ריבית בנק ישראל צפויה לעמוד בעוד שנה על 3% והמשק צפוי לצמוח בשנים 2011-2012 בקצב של 4.7% ו-3.2%, בהתאמה.

תגובת הכלכלנים להורדת הריבית:

אורי גרינפלד , מנהל מחלקת מאקרו בפסגות: "על הפחתת הריבית ברבע אחוז אפשר להסתכל בשתי דרכים:
1)בנק ישראל מאמין שהסבירות להתממשות התרחיש השלילי של משבר פיננסי באירופה גבוהה והתחיל בתוואי של הפחתות ריבית. תרחיש כזה בהחלט אפשרי אך אינו עומד בקנה אחד עם תחזיות הבנק לצמיחה של 3.2% ב-2012 ואינפלציה גבוהה מאמצע היעד ב-12 חודשים הקרובים. תחזיות אלו נראות מעט אופטימיות עבור תרחיש שכזה.
2)הורדת הריבית היא לא סימן לתוואי הורדות אלא חד פעמית כשבנק ישראל יעדיף כעת להמתין ולבחון את ההתפתחויות בחודשים הקרובים. במקרה כזה בנק ישראל למעשה ירה כדור סרק כיוון שלהפחתה של רבע אחוז אין השפעה על המשק ובהינתן שהתרחיש המתואר מעלה אכן יתממש חסר לבנק ישראל כדור אחד במחסנית".

יניב פגוט , האסטרטג הראשי של קבוצת איילון: "בנק ישראל החליט להקדים תרופה למכה ולהתחיל בתהליך של הפחתת ריבית עוד בטרם הגעת המשבר העולמי לבורסת ת"א. ייתכן כי הנגיד שומע בחדרי החדרים של המנהיגות הכלכלית העולמית מסרים מדאיגים ולפיכך למרות שאינו נתמך במספרים בוחר להפתיע את השווקים בהחלטתו להפחתת ריבית.

"על בסיס התנהגות האפיק הסולידי במהלך המסחר היומי נראה כי הידיעה על הפחתת הריבית דלפה לשווקים עוד בטרם ההודעה הרשמית של בנק ישראל- חבל שכך קורה גם בהחלטות חשובות מעין אלו".

אמיר כהנוביץ , כלכלן ראשי בכלל פיננסים: "אם היינו אנחנו צריכים לקבל את החלטות הריבית הקרובות לא היינו ממהרים להוריד את הריבית בזמן שאנו רואים את הסיכון העתידי מפיצוץ מחירי הנדל"ן בישראל גבוה מאד ולא זניח בכלל. הנזק למשק המקומי מניפוח נוסף של מחירי הנדל"ן ובהמשך נפילה חדה שלו, עלול להיות להערכתנו גבוה מהתועלת של הפחתת הסיכון מייבוא המשבר מאירופה. בין כה וכה השקל חלש, הריבית הריאלית אינה גבוהה ולב המשבר אינו נמצא בישראל, אז כמה הפחתת הריבית יכולה לתמוך עכשיו במשק?"

יוסי פריימן , מנכ"ל קבוצת פריקו: "נותר לקוות כי ההחלטה הנוכחית של בנק ישראל לא תוביל למדיניות זיג-זג בכל הנוגע לשער הריבית שכן הפחתת הריבית, ללא צעדים משלימים, עלולה להוביל ליצירת בועות פיננסיות בתחומי הנדל"ן ושווקי ההון, במיוחד בתקופה של שער השקל מול הדולר והתנודות החדות במחירי חומרי הגלם".

יאיר דרורי , האנליסט הראשי של תכלית-דיסקונט: "למרות מדד אוגוסט הגבוה, פישר בחר ליזום מהלך של 'תרופת מנע' למשק הישראלי, על רקע ההתפתחויות השליליות בכלכלה העולמית, ולהוריד את הריבית, בניגוד לתחזיות השוק. הירידה החדה בציפיות האינפלציה, בטווחים הקצרים, לאמצע טווח היעד של הבנק המרכזי, סייעה לנגיד בקבלת ההחלטה".
דרורי מעריך כי "בראיה קדימה, אנו לא צופים שפישר ימהר להוריד את הריבית ומניחים כיימתין מספר חודשים, על מנת לבחון את ההתפתחויות הכלכליות בארץ ובעולם".