סקר: שווי האקזיטים יירד בחודשים הקרובים; המוסדיים ישקיעו פחות

50% ממנהלי קרנות ההון סיכון צופים כי היקף השקעותיהם של הגופים המוסדיים בתעשיית ההון סיכון צפוי לרדת בתקופה הקרובה וכמו כן השווי שבהם יבוצעו אקזיטים בחצי השנה הקרובה. כך עולה מסקר ה-VC Indicator לרבעון השלישי של 2011

מהסקר שנערך בפעם ה-38 ע"י פירמת ראיית החשבון והייעוץ Deloitte בריטמן אלמגור זהר בקרב מנהלים ושותפים בקרנות ההון סיכון בישראל, עולה כי 13% בלבד צופים עלייה בהיקף השקעותיהם של המוסדיים.

"ח טל חן, שותף וראש מגזר ההיי טק בפירמה מעריך כי קרנות המגייסות כעת או המתכננות גיוס ב-2012 יצטרכו להפנות מאמצים לגיוס ההון בחו"ל. לדבריו, "מדובר בבשורה לא מעודדת עבור הענף כולו, ובמיוחד עבור קרנות הון סיכון שנמצאות בעיצומו של גיוס קרן חדשה".

הפסימיות של בכירי ענף ההון סיכון ביחס לסביבה הכלכלית, שהחלה ברבעון הקודם, התחזקה ברבעון הנוכחי. 50% ממנהלי קרנות ההון סיכון בישראל צופים החמרה במצב הכלכלי העולמי בחצי השנה הקרובה, בעוד ש-8% בלבד מהמשיבים צופים שיפור באקלים הכלכלי. זאת, לעומת 40% בלבד שצפו החמרה במצב הכלכלי ברבעון הקודם. מנגד, ל"אביב הערבי" יש השפעה מזערית לדעתם.

המנהלים מעריכים כי המגמה לא תשפיע על חברות הסטארט אפ באופן מיידי, מאחר שהן עדיין ממומנות על ידי קרנות שכבר גויסו. עם זאת, מסביר רו"ח חן, כי ירידה בהיקף ההשקעות בהון סיכון עלולה להשפיע בטווח הארוך על כמות החברות ההיי-טק המוקמות בשוק המקומי, על רמת המחקר והפיתוח בישראל וכמובן על מיצובו התחרותי של המשק הישראלי.

נתון נוסף המעיד על תחושת הפסימיות בקרב מנהלי הקרנות הוא העובדה, ש- 38% מהם סבורים כי רמות השווי שבהם יבוצעו אקזיטים ירדו בששת החודשים הקרובים. אף לא אחד מהמשיבים לסקר העריך כי נראה עלייה ברמות השווי בחצי השנה הבאה, בעוד שברבעון שעבר, 38% העריכו כך.

מהסקר עולה עוד, כי תחום האינטרנט ממשיך להיות התחום האטרקטיבי ביותר בכל הנוגע לעסקאות המיזוגים והרכישות, כאשר 73% מבכירי קהילת ההון סיכון צופים כי מרבית עסקאות המיזוגים והרכישות תתרחשנה בתחום זה. גם תחומי התוכנה והמכשור הרפואי נתפסים כתחומים חמים עם 50% ו-32%, בהתאמה, הצופים עסקאות מיזוגים ורכישות בתחומים אלו. מנגד, תחום הביוטכנולוגיה (5%) נתפס כתחום הפחות אטרקטיבי לעסקאות מיזוגים ורכישות.