הורדת דירוג לחברת כור: במידרוג חוששים משינוי חד במאפייני סיכון האשראי

הצניחה החדה במניות קרדיט סוויס שבה מושקעת חברת {כור} עלו לה בהורדת דירוג מצד מידרוג. סוכנות הדירוג הודיעה אתמול על הורדת דירוג החוב של חברת ההחזקות בדרגה אחת לרמה A2. במקביל שינתה מידרוג את אופק הדירוג מ'שלילי' ל'יציב'.

הורדת הדירוג לקבוצה מגיעה חרף השיפור החד בנזילות והגמישות הפיננסית של כור. כלכלני מידרוג מסבירים כי להערכתם, למרות הירידה החדה במניית קרדיט סוויס רמת הסיכון עדיין גבוהה נוכח התנודתיות בשווקי ההון. עוד מציינת מידרוג כי מכירת כימצ'יינה אשר היוותה עד כה נכס ליבה איכותי הגדיל את אי הוודאות לגבי מבנה ההחזקות העתידי בקבוצה.

במידרוג מגדירים את המצב של כור כאירוע חריג (Event Risk) שבמסגרתו עלול להגיע שינוי חד ופתאומי במאפייני סיכון האשראי. בין האירועים מציינת מידרוג מיזוגים, רכישות בהיקף משמעותי, שינוי מבנה החזקות, גידול חד במינוף או חלוקת משמעותית.

בצד החיובי מציינת מידרוג את רמת הנזילות הגבוהה של כור שעומדת נכון לאמצע נובמבר על 4.64 מיליארד שקל (כולל מזומן משועבד לטובת חשבון המימון בהיקף של 1.34 מיליארד שקל). במידרוג מדגישים כי מדובר בנזילות בולטת לטובה אך היא בוחנת את היתרות בשמרנות ולהערכתם לא ייתכן שלא יימשכו בטווח אופק הדירוג.

נכון להיום לחברת כור ישנן שלוש סדרות של איגרות חוב בהיקף כספי כולל של 1.87 מיליארד שקל (נכון לסוף יוני). אתמול, במקביל לדוחות הכספיים שפרסמה כור הודיעה החברה על תוכנית לרכישה עצמית של בהיקף של עד 250 מיליון שקל.