רוני סופר: "הפתרון בארה"ב נראה באופק, זו הזדמנות נדירה להשביח את הנכסים"

קבוצת ג'י סיטי 0% ג'י סיטי 1,530 0% בסיס:1,530 פתיחה:1,546 גבוה:1,613 נמוך:1,526 תמורה:8,912,969 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מסכמת את הרבעון השלישי של השנה עם הכנסות מהשכרת מבנים בהיקף של כ-1.3 מיליארד שקל, זאת לעומת כ-1.14 מיליארד שקל אשתקד, גידול של כ-15%. ה-NOI הסתכם הרבעון ב-885 מיליון שקל, זאת לעומת 775 מיליון שקל אשתקד, גידול של 14%.

ה- F.F.O (רווח מפעילות ישירה) וה- F.F.O למניה ברבעון גדלו בכ- 28% ו- 14.5% בהתאמה, ה-F.F.O הסתכם בכ- 110 מיליון שקל (0.71 שקל למניה) לעומת כ- 86 מיליון שקל (0.62 שקל למניה) ברבעון המקביל אשתקד. ה- N.O.I (שכ"ד נטו) ברבעון גדל בכ- 14% והסתכם בכ- 885 מיליון שקל לעומת כ- 775 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי הסתכם ברבעון בכ- 169 מיליון שקל (1.09 שקל למניה בדילול) לעומת רווח של כ- 197 מיליון שקל (1.41 שקל למניה בדילול) ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נובע בעיקר משערוך נכסים גבוה יותר ברבעון המקביל אשתקד.

במהלך הרבעון נרשמה עליית ערך של נדל"ן להשקעה ונדל"ן להשקעה בפיתוח אשר הסתכמה בכ- 233 מיליון שקל ברבעון לעומת עליית ערך של כ- 516 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. חלק החברה בעליית הערך של נכסים להשקעה ונכסים להשקעה בפיתוח הסתכם בכ- 149 מיליון שקל ברבעון לעומת כ- 247 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

החברה הכריזה על חלוקת בסך של 0.39 שקל למניה הצפוי להיות משולם ב-28 בדצמבר 2011 (לבעלי מניות רשומים נכון ליום 12 בדצמבר 2011). החברה הכריז על מדיניות הדיבידנד לשנת 2012. הדיבידנד המינימאלי שישולם עומד על 0.40 שקל למניה לרבעון (דיבידנד שנתי למניה של 1.60 שקל) ויחול החל מהרבעון הראשון של שנת 2012.

"טלטלה כלכלית שנמשכת כבר 4 שנים"
רוני סופר, מנכ"ל החברה, התייחס בראיון ל-Bizportal לפעילות החברה בתקופה הנוכחית של חוסר ודאות כלכלית: "ארצות הברית נכנסה מוקדם מאוד למשבר הכלכלי והפתרון נראה שם פחות או יותר באופק, לכן זו הזדמנות נדירה עבורנו להשביח בה את תיק הנכסים, במקומות דוגמת לוס אנג'לס וניו יורק. כולם רוצים לפעול בוודאות, אנחנו חיים בסרט של טלטלה כלכלית כבר 4 שנים ומצליחים להגדיל את הנזילות, אשר מסתכמת בכ-7.1 מיליארד שקל, אנחנו כל הזמן עם האצבע על הדופק."

סופר מדגיש כי הפעילות הסולידית של הקבוצה שומרת עליה בימי משבר. "חלק גדול מנכסי החברה לא משועבדים ואנחנו תמיד בוחנים כל עסקה לפי תוך כמה זמן נצליח להשביח את שווי המזומנים. אופי הפעילות שלנו דורש משמעת מאחר והערך מהנכסים מגיע תוך כמה שנים, אנחנו לא זוכים למחיאות כפיים בטווח הקצר."

סופר טוען כי הקבוצה אינה מתכוונת להגדיל את היקף השקעות הקבוצה בישראל מעבר ל-5% הנוכחיים. "יש בארץ 2-3 שחקנים גדולים שנהנים מהמאסה הקריטית, בעיניינו ישראל היא אזור מסויים באופן יחסי, שוק מאוד קטן בהשוואה לארצות הברית שבה יש כ-50 אלף מרכזים מסחריים". לדבריו, העולם מסתכל על ישראל כמשק צומח ואטרקטיבי. "העולם בהחלט מתייחס באופן חיובי להעלאת הדירוג של ישראל, היא הראתה שיעורי צמיחה מאוד גבוהים ובמידה מסויימת כבר התרגלו למצב הגיאופוליטי שמגולם בדירוג. המצב הכלכלי הטוב בישראל בהחלט מקרין גם על הנכסים שלנו"

סופר מתייחס באופן ספציפי לתוצאות החברה ומציין כי "הצמיחה האורגאנית והאסטרטגית בקבוצה ממשיכה להיות המטרה העיקרית, לצד שמירה על חזק ונזילות גבוהה. החברה עדכנה את מדיניות הדיבידנד השנתית המינימאלית לשנת 2012 ל- 1.60 שקל למניה, זו היא השנה ה- 13 ברציפות שהחברה מעלה את הדיבידנד לבעלי מניותיה המחולק באופן עקבי זה למעלה מ- 50 רבעונים."

"אטריום נסחרת בדיסקאונט משמעותי"
שי ליפמן, הנדל"ן של IBI, אומר כי התוצאות מרשימות בכלל ולאור אי הוודאות הכלכלית שאופפת את העולם לאחרונה, בפרט. "הנתונים התפעוליים של הקבוצה מצביעים כי הצליחה לשפר משמעותית את ההכנסות משכ"ד, ושמרה על תפוסות גבוהות יחסית שגם הן מציגות שיפור. הפעילות בארה"ב שחוותה את המשבר בעצימות גבוהה מתייצבת ואף מציגה שיפור קל בתפוסות (אקוויטי1 , FCR ואטריום מנצלות את המצב לפעילות מואצת של ייזום ו- M&A)."

ליפמן חוזר וממליץ על מניית גזית גלוב בקנייה, ומעדכן את מחיר היעד ל- 52 שקל למנייה. "אנו מתרשמים בעיקר מהמשך ניצול הזדמנויות והגדלת פעילות הקבוצה, גיוסי הון וחוב ופעילות ייזום נרחבת. אנו מזהים את החברה הבת אטריום אף היא כנסחרת בדיסקאונט משמעותי וממליצים להיחשף ישירות גם אליה."