הקקאו צלל 37%, אבל היובש בחוף השנהב עשוי לייצר הזדמנות

מחיר הקקאו צנח ב-37% ממחירו הגבוה ביותר ב-34 השנים האחרונות - 3,775 דולר לטון. מחיר שנרשם במארס השנה ועומד על 2,381 דולר לטון ביום שישי האחרון. המחיר צנח למרות הגידול בביקוש העולמי לשוקולד, שגדל ב-34% בחמש השנים האחרונות, והגיע השנה ל-102 מיליארד דולר - ערכו הגבוה ביותר אי פעם. זאת בעיקר בגלל הגידול בביקוש לשוקולד ומוצריו במדינות אסיה ובאמריקה הלטינית.

העלייה הגבוהה מתחילת השנה באה מפני שמלחמת האזרחים בחוף השנהב הביאה להפסקת ייצוא הקקאו משם. חוף השנהב היא המדינה האחראית לכמעט 40% מאספקת הקקאו העולמית. אבל לאחר סיום המלחמה חזרה המדינה לייצא קקאו ונוצר עודף של 434,000 טון קקאו בשנת הגידול שהסתיימה ב-30 בספטמבר 2011. הדבר הוביל לצניחה גדולה במחיר הקקאו.

בעונה הנוכחית, צפויה ירידה נוספת של 18% ביבול הקקאו של חוף השנהב בגלל ירידה בכמות הגשמים והתפשטות פטרת הפוגעת בעצי הקקאו. הביקוש לקקאו צפוי לגדול השנה ב-1.9% ולהגיע לשיא של 3.9 מיליון טון, כך שלא צפוי כמעט עודף ייצור על הצריכה השנה. לפי תחזית כלכלני גולדמן זאקס, הבנק הפעיל מאוד במסחר בסחורות, מחיר הקקאו צפוי לעלות ב-13% ל-2,700 דולר לטון בשלושת החודשים הקרובים.

מקורו של הקקאו ביבשת אמריקה

לפולי הקקאו היה חלק חשוב בתרבות הדרום אמריקנית הקדומה. בני המאיה ייצרו לצורכי פולחן משקה מפולי קקאו טחונים, מים, פלפל שחור, וניל ותבלינים נוספים. את המשקה נהגו לשתות בטקסי נישואים, וזהו הקשר הראשון הידוע בין שוקולד לרומנטיקה. פולי הקקאו שימשו גם ככסף בתרבויות הדרום אמריקניות ונצרכו רק לאחר שנשחקו.

קולומבוס גילה את הקקאו רק במסעו הרביעי בשנת 1502, אך לא חשב לסחור בו. קורטס, כובש מקסיקו, היה הראשון שהביא פולי קקאו לאירופה בשנת 1528, לאחר שהתוודע לצמח בשנת 1519, כשחיפש את הזהב והכסף של מונטסומה, נוכח לתדהמתו שהחלק הארי של האוצר שבארמון, הם פולי הקקאו.

הקקאו יצא לראשונה מספרד בשנת 1615, כשנישאה הנסיכה אן, בתו של מלך ספרד, ללואי השלושה-עשר, מלך צרפת, והביאה אותו לחצר המלוכה. רק משהגיע לצרפת יצאה למשקה מוניטין של מעורר תאווה. ייתכן שמשום כך עד שנת 1700 נפוץ בכל מערב אירופה. לבסוף הביאו הספרדים את הקקאו גם למערב הודו ולפיליפינים.

ארצות מערב אפריקה הן כיום המגדלות העיקריות של קקאו בעולם (כ-70% מכלל הגידול העולמי), דרום אמריקה תורמת רק כ-10% מהיבול העולמי. ברזיל, שהייתה בעבר יצרנית הקקאו המובילה בעולם, מספקת כיום רק 4.6% מהייצור העולמי. לגידול הקקאו הייתה השפעה גדולה על החברה ועל התרבות הברזילאית בעבר, כמו שהיה יכול להיווכח מי שקרא את ספריו של ג'ורג' אמאדו על ארץ ?ֵרות הזהב, מדינת באהיה שבברזיל.

עץ הקקאו גדל באזורים טרופיים בטווח של כ-20 מעלות מקו המשווה והוא זקוק לחמש שנים עד שייתן את הפולים הראשונים. מספר החקלאים המגדלים קקאו בעולם עומד על 6-5 מיליון, ו-50-40 מיליון איש בעולם תלויים בקקאו לפרנסתם. הראשון שנתן שם לעץ הקקאו היה המדען השבדי קרל פון לינה (1778-1707), הוא כינה אותו "Theobroma cacao" או "מאכל האלים".

כשני שליש מיבול הקקאו העולמי משמש להכנת שוקולד, והשאר להכנת אבקת קקאו. לא ידוע מי המציא את השוקולד, אבל את השוקולד הראשון למאכל מכרו באנגליה ג'וזף פריי ובניו בשנת 1847 ושנתיים אחר כך משפחת קדבריי. בשנת 1876 המציא השוויצרי ווליאם פיטר את שוקולד החלב. הטעם האהוב של שוקולד החלב, הורדת המכסים, השיפור בדרכי ההובלה והפרסום המודרני הביאו לגידול מהיר בצריכת השוקולד בעולם. השוקולד מיוצר כיום בארצות רבות ונאכל בכל רחבי כדור הארץ, יותר משבעה מיליון טון שוקולד נצרכים מדי שנה בעולם כולו. ארצות צפון אמריקה ואירופה צורכות כשני שליש מהתצרוכת העולמית. בלגיה, יצרנית השוקולד המפורסמת, צורכת את הכמות הממוצעת של קקאו לאדם הגדולה בעולם, כ-5.5 ק"ג לשנה, אחריה באות צרפת, בריטניה וגרמניה הצורכות כ-3.5 ק"ג קקאו לאדם לשנה.

שוק הסחורות בשבוע האחרון

במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו ירידות חדות. מדד הסחורות הרציף CCI של Reuters CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-2.2%. מדד CCI נמוך כיום ב-17.3% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל השנה. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.



איך משקיעים בקקאו?

קרן הסל iPath DJ-AIG Cocoa ETN נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול NIB. הקרן עוקבת אחרי מחירי החוזים העתידיים לקקאו בבורסת ICE, דמי הניהול 0.75% לשנה.

קרן הסל לקקאו ETFS Cocoa נסחרת בבורסת לונדון ובבורסות אירופיות נוספות מספטמבר 2006 וסימולה COCO, דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והקרן צוברת המחושבת על בסיס יומי. קרן הסל ETFS Short Cocoa נסחרת בסימול SCOC, מתאימה למי שצופה שמחיר הקקאו ירד. קרן הסל ETFS Leveraged Cocoa נסחרת בסימול LCOC, התשואה של קרן סל זו עומדת ביחס כפול לשינוי במחיר הקקאו, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר הקקאו יעלה ושואף למנף את רווחיו.

*מאת:
* אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של קקאו או כל סחורה, או קרן נאמנות כלשהי.