פישר חושש: הריבית הורדה ל-2.75%, "המשבר באירופה מעמיק והשפעתו מתגברת"

הוועדה המוניטרית של החליטה לחזור ולהפחית את הריבית במשק ברבע האחוז זאת בצל ההרעה במשבר החובות הריבוניים באירופה וההשלכות על הצמיחה הגלובלית והכלכלה הישראלית.

ההחלטה להעמיד את הריבית לחודש דצמבר על 2.75% תאמה את קונצנזוס תחזיות הכלכלנים להורדת הריבית מ-3% בנובמבר, זאת לאחר שבהחלטה הקודמת בחרו ששת חברי הוועדה להותיר את הריבית על כנה.

"ההחלטה להוריד את הריבית עקבית עם מדיניות שנועדה לבסס את האינפלציה בתוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ב-12 החודשים הקרובים, ולתמיכה בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית", נכתב בהודעת בנק ישראל.

קובעי המדיניות ראו לנגד עיניהם בעיקר את העמקת משבר החוב באירופה והתפשטותו למדינות נוספות והחשש לגלישה למיתון באירופה והאטה משמעותית בכלכלה העולמית. בהקשר זה נכתב, כי "התפתחויות שליליות אלה כבר משפיעות על המשק הישראלי והשפעתם צפויה להתגבר".

הנתונים שהתווספו בנובמבר תומכים בהערכה שברביע השלישי ובאוקטובר נמשכה ההאטה בקצב הגידול בפעילות. עיקר ההאטה בקצב ההתרחבות בכלכלה המקומית באה כתוצאה מהתמתנות הביקושים העולמיים והשפעתם על הייצוא ובמידה מסוימת גם מהתמתנות בביקושים המקומיים.

כניסתה של תחזית האינפלציה ל-12 החודשים גם תרמה להחלטת הבנק המרכזי להוריד את הריבית. התחזיות, כפי שנמדדות משוק ההון, נמצאות קרוב למרכז יעד האינפלציה. כמו כן, האינפלציה בפועל ב-12 החודשים האחרונים נמצאת בתוך היעד זה החודש השני ברציפות. בבנק ישראל מעריכים שהיא תישאר כך גם בשנה הקרובה.

בבנק התייחסו גם לירידה שנרשמה לראשונה מאז 2008 במחירי הדירות בישראל בחודשים אוגוסט-ספטמבר. המשך הגידול במספר התחלות הבניה, ההשפעה בפיגור של העלאת הריבית, הצעדים של בנק ישראל בתחום המשכנתאות והצעדים שנקט משרד האוצר במיסוי על נדל"ן, נכתב בהחלטה, צפויים להמשיך ולהשפיע להתמתנות במחירי הדירות במהלך השנה הקרובה.

בתגובה לחששות שהורדת הריבית יתדלקו מחדש עליות מחירים בשוק הדיור אמרו בבנק ישראל כי המגבלה האחרונה שהציבו על חלקן של ההלוואות לדיור בריבית משתנה מקטינה את ההשפעה שיש להפחתת הריבית על שיעור הריבית הממוצע למשכנתאות.

"ההתלבטות הייתה האם להוריד ב-0.25% או ב-0.5%"

הורדת הריבית לא מפתיעה כלל, זאת על רקע ההרעה במשבר החוב באירופה והתמתנות בפעילות בישראל", אמרו בתגובה יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. "לפי הערכתנו, ההתלבטות בוועדה המוניטארית הייתה בין 0.25% ו- 0.5% ולא בין 0.25% ואי שינויי". בלידר מעריכים שהריבית תרד בהמשך לרמה של 2.25% ואפילו נמוך מזה.

יאיר דרורי, האנליסט הראשי של תכלית-דיסקונט, מעריך כי "אנו צופים עוד 3-4 הפחתות ריבית בשנה הקרובה, כאשר התזמון יהיה בהתאם להתפתחויות הכלכליות בעולם. שער הדולר הנוח יחסית והאינפלציה הנמוכה, יאפשרו לנגיד להמשיך בהפחתות הריבית ויביאו לנחיתה רכה למשק הישראלי, על רקע המשבר העולמי".

גולן ספיר, משנה למנכ"ל סיגמא בית השקעות: "נגיד בנק ישראל מרגיש את ההאטה בארה"ב והמשבר האירופאי כשהם בדרכם האווירית לנמלי ישראל. הודעת ה oecd ובנק ישראל בדבר הפחתת תחזיות הצמיחה, לצד התמתנותה של האינפלציה, מיעוט עסקאות הנדל"ן המעידות על החלשות קטר הנדל"ן, והדוחות החלשים של ענקיות הקמעונאות, יוצרים חשש אמתי לעמידותה של מדינת ישראל באתגרים הכלכליים ובשמירה על רמת אבטלה נמוכה".