מדד ה-S&P500 - תפנית זמנית או שינוי כיוון ארוך טווח?

עליות המחירים החדות של אתמול בשוק המניות האמריקני מחייבות התייחסות, שכן בסקירה האחרונה הערכתי שהתחתית של אוקטובר צפויה להישבר מטה. השאלה המרכזית היא האם עליות אלו מעידות על סיומן של "שבע השנים הרעות", או שמא מדובר באירוע נקודתי וזמני שתוך ימי בודדים יתברר בבחינת "ולא נודע כי בא אל קירבו"? כדי לשים אירועים אגרסיביים בפרופורציות הנכונות יש להביט על הטווח הארוך יותר.

הגרף החודשי א'

בטווחי זמן שונים אפשר לאתר תבניות התנהגותיות. ברמת ההגדרה תבנית היא "מערך מחירים על הגרף שיכול להיות מסווג לשתי קטגוריות (היפוך מגמה או המשכיות מגמה) ויש לו ערך ניבויי". כלומר, יכולת לספק הערכות לגבי המשך הדרך.

1. על גבי הגרף החודשי אפשר לראות את תבנית "היתד הדובית".

2. תבנית זו מתאפיינת בשני קווי מגמה הנעים בכיוונים זהים אך שיפועם השונה יוצר מפגש.

3. נטייתה של התבנית, במקרה הזה מעלה, מעיד על הכיוון העתידי (במקרה זה מטה).

4. הפריצה מהתבנית היא מטה כפי שאפשר לראות, והייתה אגרסיבית ולוותה בעלייה במחזורי מסחר גבוהים

5. כלומר, עד כה גם תבנית היתד וגם מאפייני הפריצה שלובים זה בזה ומאשרים האחד את השני.

6. הפריצה אמורה להוביל את מדד ה-S&P500 לפחות עד לרמת 1,010 במקרה האופטימי מבין השניים.

7. במקרה הפסימי יותר אמור המדד לסגת עד לשפל הנמוך ביותר כלומר עד לרמת 666 הנקודות.

8. בשני המקרים הכיוון עודנו מטה כך שאפשר לצפות ליעדים נמוכים יותר מאלה הקיימים היום.

הגרף החודשי ב'

המרכיבים אליהם יש לתת את הדעת בגרף החודשי המייצג את המגמה ארוכת הטווח הם:

1. לראשונה מאז תחילת מהלך העליות ב-2009 נשבר מטה ממוצע נע ל-13 חודשים על ידי נר מלא.

2. שיפועו של ממוצע 13 הפך מעולה לשטוח לחלוטין.

3. מדד MACD ביצע "קרוס" כאשר עקום הפעולה נמצא בשיפוע יורד.

כלומר ברמת המגמה הראשית, הסימנים אינם מתאימים לשוק עולה, ומשקל הראיות מתחיל לנטות מטה. לכן, ההנחה היא שהדינאמיקה של אתמול שייכת לטווח הקצר ולא תוביל בשלב הנוכחי למגמת עלייה ארוכת טווח ופורצת שיאים.



הגרף השבועי

1. המגמה היא מגמת ירידה ברורה, אפשר לראות זאת לפי כיוונן של נקודות השיא והשפל מסודר במבנה יורד.

2. העובדה שמהלך העליות האחרון נבלם נמוך מרמת השיא הגבוהה ביותר, מעידה שהמוכרים מוכנים למכור סחורה במחיר נמוך יותר.

3. מדד ה-S&P500 נבלם סביב התחתית הקודמת המשמשת כרמת תמיכה. הדבר טבעי אם כי אינו מעיד בשלב הזה בהכרח על שינוי מגמה ארוך טווח.

4. להערכה זו תורמים הממצעים הנעים המסודרים במבנה יורד ומאשרים את כיוונן המגמה.

5. לכן, גם בממד זמן זה, ההערכה היא שכיוונו של שוק המניות האמריקני מטה, וכי העליות האחרונות אינן אלא תיקון טכני בר חלוף.



התיקון לאן?

היות והנחת העבודה גורסת שכיוונו של שוק המניות האמריקני מטה, הרי שיש לייחס את התיקון למהלך ירידות קודם.

1. ההנחה היא שפוטנציאל העליות של מדד ה-S&P500 מצוי ברמות של 1,060-1,110 נקודות.

2. התנגדות משמעותית קיימת בטווח של 1,070-1,080 נקודות.

3. אגב, יש לשים לב למחזור המסחר של אתמול. למרות העליות החדות נותר מחזור המסחר קטן יחסית וחסר פרופורציות. גודלו או נכון יותר, "קוטנו" של המחזור מעלה את הסבירות כי מדובר בתיקון טכני בלבד.



סיכום

יום אחד ברוטאלי ואלים ככל שיהיה אינו משנה את המגמה. דומה שגם הפעם, כמו בפעמים קודמות, המגמה תיוותר מגמת ירידה שכן מרבית הפרמטרים הטכניים נותרו בלא כל שינוי.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד