הפתרון הפשוט שיביא לעליות בשוק ההון
אמון הינו הנדבך החשוב ביותר בשוקי ההון. הוא שמאפשר ליצור שוק הון יעיל במסגרתו גופים מוסדיים ומשקיעים פרטיים נותנים הלוואות לחברות ולמדינות. כמו כן, הוא מאפשר ללווים למחזר חובות מעת לעת. למרות הביקורת של העת האחרונה בנוגע למחזור חובות בעלי ההון, מחזור חוב הינו מהלך טבעי, מתבקש ונכון בשווקים בארץ ובעולם.
מדינות וחברות בונות על יכולתן למחזר חובות בשוק כחלק מהתנהלותן השוטפת. מרגע שהאמון מופר וציבור המשקיעים מדיר רגליו מהשוק, חברות ומדינות לא מסוגלות למחזר חובות במחיר סביר ונוצר מחנק אשראי ומשבר נזילות שעשוי לגלוש למשבר ריאלי חמור.
משבר 2008, בדומה למשברים קודמים בהיסטוריה, התאפיין באובדן אמון המשקיעים בשוק ההון ובמערכת הפיננסית. אובדן האמון הוביל ליציאת כספים מהשוק, לסחירות נמוכה בנכסים פיננסיים ולירידות שערים חדות. גם המשבר הנוכחי סובב סביב בעיית החוב באירופה. אנו עדים להתערערות האמון בכלכלה העולמית, וביכולתם של מנהיגי העולם לחלץ את אירופה והעולם מהחרפת המשבר. היעדר אחידות בפתרון וחוסר החלטיות נמצאים בבסיס משבר האמון הנוכחי. השלב הראשון והמרכזי ביציאה ממשבר פיננסי הוא שלב השבת האמון במערכת. ב-2008 עליות השערים החלו לאחר הצהרות הפד אודות הקלה כמותית והזרמות הון בהיקפים אדירים. אולם יותר מההזרמה, תרמה ההצהרה עצמה להשבת האמון, חזרת הכספים לשוק והפשרת הקיפאון בשוק ההון.
כלומר, די היה במתן ערבויות או ביטחונות בכדי לספק למשקיעים ביטחון לשוב ולהשקיע בשוק. ההזרמה עצמה פחות חשובה. גם הצהרותיו של נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, במהלך המשבר הפיננסי של 2008 בדבר התחייבותו למנוע קריסת בנק, סייעה רבות לשינוי המגמה ולתיקון חד בשווקים.
לפני כשבוע יצאו נגידי שישה בנקים מרכזיים בהודעה בדבר הוזלת ריביות בין - בנקאיות במטרה לספק נזילות בשווקים. ללא הזרמה של דולר אחד, עצם הפעולה, הכוונה והמחוייבות לפתרון המשבר של נגידי הבנקים הובילו לזינוק חד בשווקים ולירידה משמעותית במדד הפחד.
תשואת אגרות החוב של מדינות כמו איטליה וספרד זינקו במהלך המשבר ועלו למעלה מ-7%. בתשואות כה גבוהות ובקצב צמיחה אפסי תתקשנה המדינות לגייס חוב חדש, למחזר חובות עבר. בצורה זו נוצר החשש למשבר אשראי חדש. זו הייתה הסיבה המרכזית לירידות השערים החדות בחודש נובמבר. לאחר הצהרת הנגידים על הורדת הריבית, ירדו התשואות אל מתחת לרף 7% והשווקים הגיבו בעליות שערים.
מעבר לפעולות הפונדמנטליות שעל מנהיגי העולם לבצע במטרה לייצר צמיחה יציבה המשרתת את היקפי החוב הגדולים, עליהם לפעול במהירות ובנחישות להשבת האמון בשווקים. מתן ערבויות וביטחונות למדינות ולתאגידים פיננסים (גם בדרך של הלאמת בנקים), תסייע רבות לעידוד המשקיעים לשוב לשוק, בהמשך תוביל גם לשינוי המגמה המיוחל לעליות שערים.
***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
- 7.**** 05/12/2011 17:39הגב לתגובה זושקרנים וגנבים , תנו לשוק ליפול ולהיבנות מחדש , די עם פירמידת השקרים הזאת , ודחוף לתקן את כל השיטה הכלכלית המעוותת
- 6.אא 05/12/2011 17:11הגב לתגובה זואי אי אי.....בחיים לא הפסדתי כל כך הרבה כסף כמו אצל הית ההשקעות שלצערי אתה מנהלו....כן נפלתי . מודה. חבר' ה, המלצה אישית, להתרחק מסיגמא.....אם למישהו יש המלצה על בית השקעות אחר, מוזמן לציין..... ולא אני לא מפחד מהחוק החדש של הוצאת דיבה, טוקבקים וכו' ...
- 5.ליאור 05/12/2011 12:08הגב לתגובה זוהבעיה הבסיסית היא צריכה מוגזמת וחזירית וצבירת גרעונות של מדינות רבות לאורך שנים. את זה אי אפשר לפתור על ידי הדפסת כסף או על ידי זריקת הרגעה זמנית כזאת או אחרת. את המחיר העולם ישלם ובגדול וגם אם מאריכים את חיי החולה באופן מלאכותי במוקדם או במאוחר הוא ימות.
- 4.דדי 05/12/2011 11:00הגב לתגובה זועם אמון לא הולכים למכולת, כל מי שמשקיע את כספו בים של חוסר ודאות , שם את כספו על קרן הצבי. ומי נותן את הצהרות האמון? אותם נגידי בנקים שהם הראשונים שיפלו באם אירופה תפשוט את הרגל. הפתרון היחיד לאירופה הוא חזרה של מדינות ה pigs למטבעות שלהן, אינפלציה דו סיפרתית במטבעותיהם ואח' כ אולי חזרה לשפיות מוניטרית. חובות צריך לשלם ואם כל התוצר שלך אינו מספיק להחזרת הריבית על החוב, רק שחיקתו תעזור. ומהי שחיקת חוב? חובות אבודים לבנקים המלווים.ומיהם הבנקים המלווים? אותם בנקים שהיום לא מפסיקים להעלות בקשות להעלאת אמון הציבור.
- ערן 05/12/2011 14:42הגב לתגובה זואף אחד כבר לא מאמין למנהיגים וגם לנגידים, כולל פישר,זה הבעייה. כולם טעו בכל התאוריות שלהם, ומביאים עלינו שואה כלכלית
- 3.נורא פשוט באמת 05/12/2011 10:45הגב לתגובה זופשוט עלק
- 2.דורי 05/12/2011 09:31הגב לתגובה זוהעיקר שיבואו פרייארים שיקנו מניות,מזה משנה שאין באמת תרופה לגוש האירו והאגחים של הטייקונים בארץ בתשואה דו ספרתית,
- 1.הנסיך הקטן מפלוגה ו' 05/12/2011 09:18הגב לתגובה זוועל זה נאמר אבות אכלו בוסר ושיני בנים תקהנה
