האטה בצמיחת כלכלת הודו: ריבית גבוהה בצירוף שפל ברופי גררו צמיחה של 6.9%

הבנק המרכזי בהודו צפוי לעצור את המדיניות המוניטרית המצמצמת שלו היום (ו'), לאור עובדות כי קצב הצמיחה בכלכלה ההודית מתחיל להחלש ובשל סיכונים של זליגת משבר החובות מאירופה. אך הפיחות בערכו של הרופי, אשר נפל לרמתו הנמוכה ביותר אי פעם מול סל המטבעות העולמי, ולחצים אינפלציונים ממושכים מסמנים כי הבנק המרכזי לא צפוי להתחיל להוריד את שער הריבית בזמן הקרוב.

"ישנה הכרה כי הצמיחה פוחתת בקצב הרבה יותר מהיר ממה שציפו", אמר סאבאדה ראו, כלכלן ב-YES בנק במומביי. "אבל האינפלציה עדיין מרחפת סביב ה-9% והיחלשות הרופי, בשל העובדה כי הודו היא כלכלה של יבוא, מוסיפה הרבה לחץ על האינפלציה", הוסיף.

ביום רביעי פרסמה ממשלת הודו כי האינפלציה השנתית, נכון לחודש נובמבר, בענף הסיטונאות נמצאת ברמה של 9.1%, לעומת רמה של 9.7% במהלך חודש אוקטובר. מדובר בשיפור נאה בשל ירידה מחירי המזון אך התוצאה עדיין נמצאת מעל צפיות האנליסטים כאשר מדד הליבה, אשר מתעלם ממחירי המזון, עלה למעשה לרמה של 7.8% בנובמבר מרמה של 7.4% באוקטובר.

"המספרים מוכיחים כי הקלה במדיניות נמצאת מעבר לפינה", אמר לייף אסקאסן, כלכלן מ-HSBC בהודו.

בחודש אוקטובר, הבנק המרכזי ההודי הודיע על העלאת הריבית ה-13 ברציפות שלו מאז מרץ 2010 והעלה את השער לרמה של 8.5%. בשל הידרדרות בצמיחה העולמית וסביבת גבוהה, הודו צמחה בשנה האחרונה ב-6.9% - קצב הצמיחה הנמוך ביותר מזה שנתיים, לפי הנתון של הרבעון השלישי. בנוסף, הבנק המרכזי הוריד את תחזית הצמיחה במרץ מרמה של 8% ל-7.6% במהלך 2012.

בזמן האחרון עולות גם שאלות בנוגע ליכולת העמידות של המערכת הבנקאית במדינה, לאור מצבו של הרופי, סביבת הריבית וההשקעות מחו"ל שרק הולכות ופוחתות. החשש הוא כי הבנקים וחברות בהודו עלולות לעמוד בשל כך בבעיה של עלויות מימון גבוהות אשר, בצירוף ריבית של 8.5%, יגרמו לבעיית נזילות קשה.