אקסון פרסמה תחזית ל-30 שנה קדימה - אז מה לקנות עכשיו?

ענקית האנרגיה אקסון מובייל בעלת שווי השוק הגדול ביותר בבורסות ארצות הברית, מפרסמת מדי שנה את תחזית צריכת האנרגיה הגלובלית לשנים הבאות. בפרסום האחרון מתחילת חודש דצמבר השנה, מציגה החברה לראשונה, תחזית ל-30 השנים הבאות בנושא צריכת האנרגיה העולמית. לנוכח גודלה וחשיבותה של החברה מעניין ללמוד את הערכותיה לגבי משק האנרגיה העולמי לשנים הבאות.

צריכת האנרגיה העולמית תגדל ב-30% ב-2040 בהשוואה ל-2010, התוצר העולמי יוכפל באותה תקופה, אוכלוסיית העולם תגדל ל-9 מיליארד נפש ורמת החיים תעלה ברחבי העולם.

במדינות השייכות לארגון ה-OECD צריכת האנרגיה צפויה להישאר קבועה, אף על פי שצפויה צמיחה כלכלית ועלייה ברמת החיים. בניגוד למדינות אלו, הביקוש לאנרגיה במדינות שאינן שייכות לאירגון צפוי לצמוח בשיעור הקרוב ל-60% בפרק זמן זה.

הביקוש לאנרגיה לייצור חשמל צפוי להיות הגורם המוביל בגידול בביקוש. ב-2040 צריכת האנרגיה ליצור חשמל עתידה להוות 40% מכלל צריכת האנרגיה העולמית. הביקוש לפחם יגיע לשיאו ב-2025, אז יתחיל לקטון הדרגתית בעקבות המדיניות להקטין את פליטת גזי החממה. השימוש באנרגיות מתחדשות ובאנרגיה גרעינית צפוי לגדול משמעותית.

השימוש באנרגיה גרעינית צפוי לגדול בממוצע ב-2.2% לשנה, קצב צמיחה גדול בהרבה מקצב הגידול הכללי הצפוי באנרגיה בשיעור של 0.9% לשנה, אך נמוך מהתחזית של אקסון מהשנה שעברה. בשנה שעברה מסרה אקסון את תחזיתה לפני אסון הצונאמי והנזק שנגרם בעקבותיו לכורים הגרעיניים בפוקושימה יפן.

הנפט, הגז הטבעי והפחם יוסיפו להיות הדלקים העיקריים ב-2040 וצריכתם צפויה לענות על כ-80% מצריכת האנרגיה העולמית הכללית. הנפט צפוי להישאר מקור האנרגיה העיקרי בעולם, והצמיחה בביקוש לנפט במדינות שאין שייכות ל-OECD צפויה לגדול ב-70% עד 2040.

צריכת הגז הטבעי העולמי צפויה לגדול במהירות ולעבור את הפחם כספק האנרגיה העיקרי השני אחרי הנפט. הביקוש לגז טבעי צפוי לגדול ביותר מ-60% עד שנת 2040. הגידול באספקת הגז הטבעי והנפט צפוי להגיע ממקורות לא-קונבנציונליים, למשל הפקה מפצלי סלע.

שיפור ביעילות צריכת האנרגיה באמצעות שימוש בטכנולוגיות חדשות לחיסכון באנרגיה, כמו ברכב היברידי ובתחנות כוח יעילות ביותר המופעלות בגז טבעי, יקטינו את קצב הגידול בביקוש לאנרגיה וירסנו את הגידול בפליטת גזי חממה.

פליטת הפחמן הדו חמצני העולמית כתוצאה מצריכת אנרגיה תגדל באופן מתון והגידול ייעצר בסביבות 2030. בארצות הברית ובאירופה, בהן כבר החל המעבר מהשימוש בפחם לשימוש בגז טבעי, הפולט פחות גזי פחם, פליטת הפחמן הדו-חמצני צפויה לרדת עד שנת 2040.

בעקבות תחזיות אקסון, ניתן להסיק כי הביקוש לאורניום צפוי לגדול משמעותית. מכיוון שאספקת האורניום ממכרות עונה רק על 78% מהצריכה כיום לייצור חשמל וכמות האורניום ממחזור עתידה לרדת, צפוי מחסור באורניום ומחירו יעלה בהכרח. השאלה היא רק מתי. השקעה באורניום לטווח הארוך נראית מבטיחה מאוד.

הביקוש לנפט יוסיף לגדול, בעיקר בקרב המדינות המתפתחות. בגלל שהגילויים של שדות הנפט החדשים אינם עונים על הירידה בתפוקת שדות הנפט הגדולים העיקריים, שרובם עברו כבר את שיא תפוקתם, יישאר מחיר הנפט גבוה ואף צפוי לעלות.

למרות הגידול המרשים הצפוי בשימוש בגז טבעי, מחירו לא צפוי לעלות משמעותית בתקופה הקרובה, לפחות לא בארצות הברית, בה הפקת גז טבעי מפצלי סלע באמצעות טכנולוגיות חדשות של קידוח אופקי מהווה כיום כ-20% מאספקת הגז הטבעי ומביאה ליצירת מלאים גדולים של גז - דבר שגרם לצניחה הגדולה במחיר הגז הטבעי הנסחר בארצות הברית.

כאשר משווים את מחיר הגז הטבעי כיום עם מחיר הנפט והפחם על בסיס אנרגטי שווה, רואים שמחיר הגז הטבעי הוא כחמישית ממחיר הנפט ושווה למחיר הפחם. כך שהשימוש בגז טבעי (המזהם ב-45% פחות מאשר פחם) ליצור חשמל, יגדל מאוד בעתיד. השימוש בגז טבעי דחוס להנעת כלי רכב צפוי גם כן לגדול מאוד בעתיד. כבר כיום נעות בעולם כ-13 מיליון מכוניות המונעות בגז טבעי.

שוק הסחורות בשבוע האחרון

במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו ירידות תלולות, זה שבוע שני ברציפות. מדד הסחורות הרציף CCI של Reuters CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-3.45%. מדד CCI נמוך כיום ב-20.7% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל השנה. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.



איך משקיעים באורניום?

קרן הסל הקנדית Uranium Participation Corporation נסחרת בבורסת טורונטו בסימול U מ-10 במאי 2005. כל נכסי התעודה מושקעים באורניום, כך שמחיר הקרן עוקב באופן ישיר אחר מחיר האורניום.

ב-13 באוגוסט 2007 הנפיקה חברת Van Eck Global קרן סל שמטרתה לחקות ככל האפשר את הביצועים של מדד האנרגיה הגרעינית DAXglobal Nuclear Energy של הבורסה הגרמנית. המדד משקף את הביצועים של החברות החשובות בעולם העוסקות באנרגיה גרעינית. קרן הסל נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול NLR, ודמי הניהול הם 0.57% לשנה.

קרן הסל Global X Uranium ETF נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול URA מ-05 בנובמבר 2010. הקרן משקיעה בחברות העוסקות באורניום, ודמי הניהול הם 0.69% לשנה.

חברת Cameco היא חברה קנדית, שמנייתה נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול CCJ ובבורסת טורונטו בסימול CCO. החברה הפיקה כ-20% מהתפוקה העולמית של אורניום ממכרות בשנת 2010. בבעלות החברה הרזרבות העשירות בעולם של מכרות אורניום מבחינת תכולת האורניום ומחיר ההפקה.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של אורניום או כל סחורה, או כלשהי.