שות' מודיעין נפלה ב-2.6%: ההנפקה יצרה לחץ שלילי, כיצד ניתן לנצל הטבות מס?

שותפות חיפוש הנפט מודיעין יהש -3.41% מודיעין יהש 147.3 -3.41% בסיס:152.5 פתיחה:146.4 גבוה:150 נמוך:140 תמורה:172,016 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: איבדה היום 2.6%, זאת לאחר שכבר צללה בלמעלה מ -5%. מתחילת החודש איבדו יחידות ההשתתפות כ-20% מערכן, זאת ללא כל הודעה עסקית שלילית מצד השותפות, למעט הנפקת הזכויות שביצעה החברה.

ככלל, הנפקת מניות מלווה בדרך כלל בלחץ שלילי מצד המשקיעים. מודיעין שנתנה למשקיעים כתבי אופציות עמוק בכסף סובלת מלחץ שלילי מצד מחזיקי יחידות קיימים אשר מעדיפים שלא להשקיע את ה-15 אגורות בהמרת האופציות ומוכרים אותן בשוק ובכך יוצרים לחץ שלילי על היחידות.

במסגרת ההנפקה שבוצעה בשבוע שעבר קיבלו המחזיקים 384 מיליון כתבי אופציות מסדרה 8. נכון לשעות הבוקר הומרו כ-20 מיליון אופציות ליחידות השתתפות. אם הסדרה תומר במלואה, קופת המזומנים של מודיעין תתפח בכ-57 מיליון שקל לאחר פקיעת האופציות בעוד כשבועיים.

עם זאת, חשוב לציין כי למשקיעים אשר קיבלו כתבי במסגרת הנפקת הזכויות ובכל מקרה מתכננים לבצע המרה שלהם למניות - ישנה כדאיות ברורה לעשות כן לפני סוף השנה. הסיבה לכך נובעת מהטבות המס הגלומות בהחזקת יחידות השתתפות בסוף השנה - אשר לגביהן ניתן לבצע קיזוזים מול מס הכנסה.

ככלל, החזקה של יחידות השתתפות הפועלות בתחום הנפט והגז מזכה בהטבות מס בעוד החזקה של כתבי אופציות לא נותנת דבר מבחינת מיסוי. הערכות הן, שבעלי השליטה במודיעין ובהם צחי סולטן לא ימתינו עד לרגעים האחרונים ויממשו את האופציות שלהם לפני סוף השנה - משיקול זה.

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ההוצאות על חיפושי נפט וגז מצד מודיעין ב-4.35 מיליון דולר. ככל שההוצאות של השותפות גדולות יותר, כך גדלות הטבות המס להם המחזיקים.