הצלחה לאיטליה: גייסה 9 מיליארד אירו באג"ח, הבורסות מגיבות בעליות

אחרי שבשבוע שעבר אישר הפרלמנט האיטלקי את הרחבתה של תוכנית הצנע בהיקף של 33 מיליארד אירו ובכך אותת לשווקים על נחישותו להילחם במשבר במדינה, הצליחה היום הממשלה למכור למשקיעים אגרות חוב קצרות לחצי שנה בהיקף של 9 מיליארד אירו בתשואת של של 3.25%. מדובר בהבעת אמון של השווקים שכן רק לפני חודש אגרות החוב הקצרות נסחרו סביב של 6.5%. כמו כן גייסה הממשלה חוב לשנתיים בסך 1.7 מיליארד אירו בתשואה ממוצעת של 4.85%.

בתגובה לגיוס המוצלח המדדים המובילים באירופה עברו להיסחר בעליות שערים כשאת ההובלה רושם מדד הקאק בצרפת עם עלייה של 0.77%.

איטליה שהינה מגייסת החוב השלישית בגודלה בעולם, הנחשבת לברומטר למצב משבר החובות בגוש האירו תנסה היום ומחר להנפיק קרוב ל-20 מיליארד באג"ח ממשלתי, כאשר היום גייסה 9 מליארד אירו באג"ח לחצי שנה בתשואה של 3.25% ועוד 2.5 מיליארד אירו לשנתיים בתשואה של 5%. ואילו מחר תנסה איטליה לגייס בין 5 ל-8 מיליארד אירו באג"ח לשלוש, שבע ועשר שנים. נציין גי גם לאחר הגיוס המוצלח התשואה של אגרות החוב ל-10 שנים של איטליה נותרו ללא שינוי ברמה של 6.7%.

חשוב לציין כי לקראת ההנפקה נסחרות כעת האיגרות של איטליה בתשואה של 6.76%, זאת לאחר שאתמול נסחרו האג"חים של איטליה בתשואה של מעל 7%.

רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות IBI אומר בשיחה עם Bizportal כי "אם ההנפקה היום תעבור זה ייתן רוח גבית להנפקה של מחר וטוב שהסמיכות בין הגיוסים של האג"ח הקצר לארוך נוצרה כך ולא ההפך". להערכתו של גוזלן הסבירות שההנפקות היום ומחר יעבורו בהצלחה היא גבוהה, זאת לנוכח העובדה שרק בשבוע שעבר הזרים הבנק המרכזי באירופה הלוואות לבנקים האירופים בהיקף של 500 מיליארד אירו ולכן לא מן הנמנע שחלק מהכסף הזה יושקע היום באגרות החוב של איטליה.

אולם ההסתייגות היחידה של גוזלן היא בנוגע לעיתוי ההנפקה "העיתוי די אומלל. בשבוע האחרון של השנה יש מחזורי מסחר דלילים כי הרבה מהמשקיעים יצאו לחופשת חג המולד לכן זה מוזר למה ממשלת איטליה בחרה דווקא השבוע ולא בשבוע הבא". לסיכום אומר גוזלן כי הגורם סיכון היחיד שהוא רואה כרגע זה שאלת העיתוי.

כאמור, לקראת גיוס זה השווקים נכנסו לכוננות ספיגה ושלחו במהלך שבוע שעבר את התשואות של האג"ח ל-10 שנים למרחק נגיעה מהרף הקריטי של 7%. תשואה זו משקפת מדינה בחדלות פירעון. בכך מיישרת איטליה קו עם תשואות האג"ח הממשלתיות של יוון, אירלנד ופורטוגל שגם אצלן הכלכלות מדשדשות ומתקשות להתאושש.