זה כבר בדרך: בכמה נחתכה קופת הגמל שלכם בשנת 2011?

מיותר לציין כי שנת 2011 היתה שנה "קשה" לעמיתי קופות הגמל. לאחר שנים חיוביות כמו 2010 ובעיקר שנת 2009, בה התרגלו עמיתי הקופות לתשואה חיובית דו ספרתית, הגיעה שנת 2011 והזכירה לנו את מה שכל כך השתדלנו לשכוח מאז שנת 2008: "לא ניתן להשיג ללא סיכון". נכון, עדיין חסרים לנו נתוני דצמבר, אך אנו יודעים כבר שחודש זה לא יתקן את המגמה השלילית הכללית שליותה את הקופות.

יחד עם זאת גם השנה חלק מהעמיתים ספג פחות הפסדים מאשר הממוצע. בטור שלפנינו ננסה לסקור את האפיקים אשר הניבו "פחות הפסדים" לעמיתים
קופות הגמל.

ממוצע קופות הגמל ב-12 החודשים האחרונים עומד על מינוס 2.5%, אבל אם מסתכלים רק על הקופות הכלליות הגדולות, הממוצע אף נמוך יותר ועומד בסוף נובמבר על מינוס 3.9%. יחד עם זאת, גם השנה היו קופות שהצליחו להשיא לעמיתיהם תשואה עודפת על פני ממוצע השוק. התשואה הזו נובעת בחלק מהמקרים מהחלטה של להחזיק באחוז נמוך מאד של מניות או שלא להחזיק בכלל. בין אותן קופות ניתן לציין את קופת יסודות של אקסלנס וגמל זהב של דש, חשיפה גדולה יותר לחו"ל ניתן למצוא בקופות הגמל של אלטשולר וכמובן גם את קופות הגמל של ילין לפידות שכבר לאורך תקופה ארוכה מצליחות להשיא לעמיתיהם תשואה טובה יותר מהממוצע בשוק.

למרות האמור אנו חוזרים ומפנים את הזרקור לעובדה כי קיימות קופות רבות אשר רמת הסיכון שבהן נמוכה באופן מבני והן הצליחו יותר במהלך שנה זו. קופות הגמל צמודות המדד השיגו לעמיתיהם תשואה ממוצעת חיובית של למעלה מ-1%, וגייסו במהלך השנה כ-200 מיליון ש' שהם כ-8% מכלל נכסיהן (3.2 מיליארד ש').

גם לקופות האג"חיות המשקיעות באג"ח ממשלתית היתה זו שנה מוצלחת. יחד עם זאת בסקטור האג"חי קיימת שונות גדולה בתשואה בין הקופות: מתשואה שלילית של 2.7%- ועד לתשואה של 4.05%. שונות זו נובעת כמובן מהעובדה שבאפיק האג"חי חלק מהקופות מתרכזות באפיק הקונצרני וחלקן כאמור באפיק הממשלתי, לכן מומלץ לכל מי שמחפש פתרון בקופות האג"חיות לבדוק היטב את הרכב הנכסים הפנימי של הקופות (עצה שטובה דרך אגב לכל קופה וקופה ובכל מסלול ומסלול). גם בקופות האג"חיות ניכרת מגמה חיובית, הן גייסו למעלה מ-400 מיליון ש' במהלך השנה שהם כ-8% מכלל נכסיהן גם כן (כ-5 מיליארד ש').

אפיק פנסיוני אחר שלא הכזיב השנה היה אפיק קרנות הפנסיה החדשות. קרנות אלו, שכפי שכבר ציינו נהנות בהטחה של מובטחת (בגובה של 4.8%) על 30% מנכסיהן, מצליחות בזכות רכיב זה להשיא תשואות טובות יחסית לשוק לעמיתיהן.

בולטת במגמה זו בעיקר קרן הפנסיה השניה בגודלה, מקפת, אשר השיאה לעמיתיה במהלך 12 החודשים האחרונים (דצמבר 2010 - נובמבר 2011) תשואה של 2.39%. חשוב לציין כי בעקבות דמי הניהול הנמוכים יחסית מול מתחרים הנגבים בקרנות הפנסיה, ההפרש בתשואה בין עמיתי קופות הפנסיה לאלו שבגמל גדל לטובת הפנסיה כמובן. אך למרות היכולת לנייד בין המכשירים, אנו לא רואים בינתיים זליגה מקופות הגמל לכיוון קרנות הפנסיה.

קרנות הפנסיה הן עדיין וכרגיל האפיק הפנסיוני הצומח ביותר, אבל בניגוד לקופות הגמל, שם התנועות הן ברובן בין הקופות, קרנות הפנסיה גדלות בזכות ההפקדות החדשות והצירוף של העמיתים החדשים.

פוליסות :

בבדיקת קופות הביטוח אנו מבחינים בשתי קבוצות. הפוליסות המשתתפות ברווחים מודל 1992-2004 אשר הניבו בממוצע לעמיתיהן תשואה במהלך התקופה של 2.8%-. ופוליסות שהופקו מ-2004 אשר הניבו לעמיתיהן תשואה שלילית של 2.08-. השונות נובעת מהעובדה כי בפוליסות משנת 2004 קיימים מסלולים מתמחים אשר שיפרו במעט את תוצאות האפיקים הכללים.

התופעה הולכת ומחמירה אם נסתכל על גופי הביטוח הגדולים. כלל ביטוח השיאה לעמיתי הפוליסות המשתתפות ברווחים (1992) תשואה שלילית של3.66%- ב-12 החודשים המסתיימים בנובמבר 2011: הפניקס עם מינוס 4.9%, מנורה עם מינוס 4.57%, רק הראל שהשיאה תשואה של מינוס 2.31% ומגדל הקבוצה הגדולה ביותר בין חברות הביטוח עם תשואה של מינוס 1.27% משפרות קצת את התמונה.

יחד עם זאת עקב העובדה כי פוליסות 1992 נהנות ברוב המקרים ממקדם קיצבה עדיף, מובן כי ללקוחות אלו קיים מחסום גם אם הם מעוניינים לבדוק אלטרנטיבות אחרות.

לסיכום, שנת 2011 הייתה שנה קשה בשוק ההון ובשוק החסכון הפנסיוני. חשוב לזכור ולשנן כי אין דינו של לקוח אשר לפניו שנות חסכון רבות כדינו של לקוח שנמצא ערב משיכת הכספים או הפנסיה. הצעות רבות עלו לאחרונה לדיון. חלקן דנות על "חלוקת האג"ח" המיועד ללקוחות מבוגרים בלבד בכל האפיקים (ולא רק בקרנות הפנסיה ולכל הגילאים), וחלקן אמורות להתחיל להיות מיושמות בשטח, כמו לדוגמא המודל הציליאני. אף על פי זאת, יטעה הלקוח הבודד אם ישים את מלוא מבטחו ברגולציה ולא ישאף להבין את מצבו הפנסיוני וינהל את סיכוניו האישים בתחום זה.

*הנתונים הינם נתוני גמל נט, פנסיה נט וביטוח נט כפי שמתפרסמים באתר אגף שוק ההון ביטוח וחסכון.
**הנתונים הינם הנתונים הנכונים לתקופה של 12/2010 - 11/2011.
***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ במוצר פנסיוני ו/או שיווק פנסיוני ו/או המלצה לביצוע פעולותו/ או יעוץ במוצר פיננסי ו /או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות ו /או הקופות המוזכרים לעיל ו/או נמצאים בקשרים עסקים עם החברות המוזכרות.