רמי לוי או שופרסל? אקסלנס מתחיל לסקר את סקטור הקמעונאות

מניית רמי לוי -1.72% רמי לוי 22,840 -1.72% בסיס:23,240 פתיחה:23,240 גבוה:23,240 נמוך:22,760 תמורה:6,478,347 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: זינקה ב-19% בשנה החולפת בניגוד למגמה השלילית בבורסה ולמרות עובדה זו באקסלנס עדיין מוצאים סיבות טובות להאמין שמגמת העליות במניה תימשך. מנגד, מניית שופרסל -0.32% שופרסל 3,449 -0.32% בסיס:3,460 פתיחה:3,432 גבוה:3,468 נמוך:3,313 תמורה:33,210,216 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נחתכה ב-33% מערכה בשנה שחלפה ועדיין כלכלני בית ההשקעות לא מוצאים סיבות לאופטימיות בנוגע להשקעה במניית חברת הקימעונאית הגדולה בישראל.

היום החל בית ההשקעות לסקר את ענף רשתות המזון בבורסה בדגש על מניות רמי לוי ושופרסל, כאשר רמי לוי זוכה להמלצת קנייה במחיר יעד של 155 שקל - מחיר הגבוה בכ-27% ממחיר המניה בבורסה בטרם נפתח המסחר הבוקר. ואילו מניית שופרסל זוכה להמלצה ניטראלית במחיר יעד של 15 שקל - מחיר הגובה ב-13% מחיר המניה לפני פתיחת המסחר היום.

האנליסטית ליאת גלזר פותחת את הסקירה בהנחה כי "התחרות בתחום המזון צפויה עוד להתעצם בשנתיים הקרובות כאשר התנאים המאקרו כלכליים בישראל והאסטרטגיות החברות ידחפו לכך. בשל מגמת פתיחת החנויות יציגו החברות צמיחה בהכנסות וברווח התפעולי, מי יותר ומי פחות, אך הרווחיות לא תשוב לרמה של שנת 2010".

לגבי שופרסל מציינת גלזר "אנו מעריכים כי החברה לא תשוב להציג רווחיות בשיעורים דומים לשנים האחרונות. עם זאת, אנו אינו מעריכים כי שנת 2011 תהווה נקודת שפל מבחינת רווחיות. אך הצמיחה מוגבלת".

לגבי ההמלצה לרמי לוי מסבירה גלזר "אנו מעריכים כי נמשיך לראות שיפור בתוצאות החברה גם בשנתיים הקרובות עם צמיחה גבוהה במיוחד בשנה הבאה עם גידול של 50% במספר הסניפים. כך שלהערכתנו שתי החברות נסחרות ברמת מכפילים דומה ל- 2012 אך להערכתנו לרשת רמי לוי אפשרויות צמיחה מרובות יותר ביחס לשופרסל בהסתכלות קדימה".

לסיכום גלזר מציינת כי "בנתיים הרוח הגבית של רמי לוי הינה חיובית, מינוף החברה הלא קיים ישרת אותה לחיוב בשנים שיבואו ומשאיר מקום להתייעלות פיננסית והצמיחה המשמעותית בהכנסות תביא לגידול בתזרים וכתוצאה מכך לעליה בדיבידנדים הצפויים".