אמיר ברמלי: "התערבות רשות ני"ע בתחום הקרנות הקטנות - עניין מבורך"

פרשת 'קרן אור' שהתפוצצה השבוע ושלחה משקיעים קטנים רבים לחפש את כספם היא כנראה הסיפור הגדול של השבוע האחרון בעולם ההשקעות המקומי. שוב זה המשקיעים הקטנים, שוב זו ההבטחה לריבית חלומית מובטחת מראש, ושוב אלה אותם משפטים מוכרים בסגנון - "איבדתי את כל מה שהיה לי".

חיפוש זריז ברשת האינטרנט מעלה ש'קרן אור' ממש לא לבד, יש עוד חברות רבות שמציעות ריבית חלומית מובטחת מראש וזאת בימים של סביבת ריבית אפסית. בעניין זה, Bizportal שוחח עם אמיר ברמלי, מנכ"ל ובעל השליטה בקבוצת רוביקון שמחזיקה ב'קרן קלע' שפועלת מאז 2007. הקרן מעניקה הלוואות לעסקים קטנים ע"י גיוס כסף ממשקיעים תחת הבטחת ריבית - ולא פחות מנמצאת כעת בתהליך של גיוס הון בבורסה בת"א. כלומר מתכוונת להכפיף עצמה לרגולציה המחמירה של רשות ני"ע.

"קודם כל אני בהחלט חושב שהתגייסות רשות ניירות ערך לבחינת פעולתן של קרנות ההשקעה הקטנות היא מבורכת, זה לטובת המשקיעים ואני חושב שהרשות צריכה לדאוג ולפקח החל מהמשקיע הראשון בקרן, ולא רק במקרה של קרן שגייסה מיותר מ-35 משקיעים", כך אומר היום ברמלי.

בעניין הבטחת הריבית, אומר ברמלי כי "צריך להבין שאין שום הבדל בעניין הזה ממנגנון של אג"ח שהוא כמובן מנגנון לגיטימי ומקובל. הבטחת תשואה זה דבר אסור ובעייתי, אבל להבטיח ריבית זה בסיס לכל התקשורת בנוגע להלוואה. הנקודה היא שכל משקיע, חייב לבחון לעומק את החברה בה הוא משקיע - לבדוק את החוסן הכלכלי, המודל העסקי, הבטחונות וכו'."

עוד אומר ברמלי כי "אני גם יודע שהרשות, כחלק מהליך ההנפקה של 'קרן קלע' מבצעת בדיקות גלויות וסמויות - וזה כמובן מבורך בעיניי. אנחנו עושים כעת את הפרה-רולינג לקראת ההנפקה וזה ומכוונים להליך ייחודי. קודם כל זו הנפקה של קרן ולא של חברה ודבר שני המטרה היא לאפשר גיוס מתמשך ולא נקודתי. אני חושב שגיוס במכה אחת זה דווקא הליך שלא פועל לטובת המשקיעים או החברה המגייסת כי החברה נאלצת לגייס כמה שהיא יכולה, גם אם היא לא צריכה כעת את הכסף - ובכל זאת תשלם ריבית בזמן שהכסף שוכב. במודל שאנחנו מכוונים אליו - הגיוס יהיה מתמשך ובהתאם לצרכי הקרן. זה פועל לטובת החברה ומשכך גם לטובת המשקיעים בה".

ברמלי מדגיש שוב ושוב במהלך השיחה את החשיבות של התערבות רשות ני"ע בתחום קרנות ההשקעה הקטנות אבל מבהיר כי לדעתו "על הרשות להקים גוף נוסף, קטן וגמיש יותר שתהיה לו את היכולת התפעולית והרגולטורית להסדיר את תחום ההשקעות הקטנות".

"מצד אחד, לא ייתכן שקרן שמגייסת עד 35 משקיעים בשנה תוכל לעשות מה שהיא רוצה ושלא יהיה כל מנגנון שמפקח עליה ומגן על משקיעיה. מצד שני לא הגיוני שקרן קטנה, שמעוניינת לגייס כמה עשרות מיליוני שקלים, תהיה מחויבת לפרסם תשקיף - וזה אומר רגולציה כבדה והוצאות כבדות. אנחנו בכל אופן ממשיכים כמתוכן לקראת הנפקה בחודשים הקרובים".

'קרן קלע' מתכוונת לגייס אג"ח בסכום של 300 מיליון שקלים. מוגל הפעילות של הקרן הוא מתן אשראי לעסקים קטנים ובינוניים לתקופה קצרה מאוד של עד 3 ימים. מדובר בעסקים שאין ביכולתם לגייס את הביטחונות הדרושים לקבלת קו אשראי מהבנק.