בית המשפט האמריקאי אישר את מיזוג AT&T וטיים וורנר

בית המשפט הפדרלי הכריע כי המיזוג בין ספקית התקשורת הענקית, AT&T, לענקית התוכן טיים וורנר חוקי ובכך סלל את הדרך לרכישה של AT&T את טיים וורנר בשווי 85.4 מיליארד דולר. בכך, יהפכו שתי הענקיות לחברה אחת שמחזיקה בערוצים HBO ,CNN ובזכיות על סרטי האחים וורנר. 

השופט לא קבע תנאים מגבילים לעסקה למרות הניסיון של משרד המשפטים האמריקאי לחסום את העסקה, בטענה שהמיזוג מפר את חוקי ההגבלים העסקיים, מכיוון ש-AT&T "קרוב לוודאי תשתמש בתכניות הפופולאריות של טיים וורנר כנשק לפגוע במתחרים."

לדברי רוני גלמור, מנהלת מחקר אג"ח חו"ל, של בית ההשקעות אי.בי.אי "בעוד האישור שניתן ע"י בית המשפט היה צפוי, ההערכות היו שלאישור יתלוו תנאים שונים, ביניהם מכירת חלק מהפעילויות. בהחלטת בית המשפט על אישור ללא כל תנאי יש הפתעה חיובית שיכולה להגדיל את הערך שתפיק AT&T כתוצאה מהמיזוג."

"למרות ש-AT&T סגרה את המימון לעסקה, ההערכות הן שהחברה תגיע לשוק להנפיק אג"חים בזמן הקרוב על מנת לסגור מימון לטווח ארוך. העסקה הוכרזה לראשונה ב-24 לאוקטובר 2016 והייתה צפויה להיסגר עד סוף 2017, אולם התעכבה נוכח אישורים רגולטוריים. העסקה ממומנת על ידי 50% מניות ו-50% חוב ובעקבות העסקה צפוי החוב של AT&T לעלות משמעותית לאזור ה-180 מיליארד דולר, כשהחברה התחייבה להוריד מינוף לאזור 2.5x חוב נטו ל-EBITDA  עד סוף השנה הראשונה מהשלמת העסקה, וליחס של 1.8x עד סוף השנה הרביעית.", ציינה גלמור.