להב; הרווח המייצג עלה ב-180%, רכישת דלק ישראל תשפיע ב-2021

חברת להב +0.3% להב 434 +0.3% בסיס:432.7 פתיחה:432.7 גבוה:437.8 נמוך:432.2 תמורה:230,992 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  פרסמה את דוחותיה הכספיים לשנת 2020/ הכנסות החברה מתחום השכרת הנכסים המניבים שבהם יש לחברה שליטה הסתכמו בכ-4.76 מיליון שקל, ירידה לא משמעותית אל מול הכנסות של 4.8 מיליון שקל בשנת 2019. כמו כן רשמה החברה רווח של 56 מיליון שקל מנכסי נדל"ן שבהם אין לחברה שליטה. החברה גם הציגה לראשונה הכנסות של 6.5 מיליון שקל שנובעות מרכישת פעילות של שש חברות בתחום האנרגיה הסולארית. החברה דיווחה כי בכוונתה לבצע רכישה של שישה נכסי נדלן נוספים בגרמניה בהיקף של 26.5 מיליון אירו ועד 75% מנכס נדל"ן אחד גדול בגרמניה בתמרה ל-75 מיליון אירו.

בגין הרכישה של השליטה (חלקה של החברה היה לסוף 2020 35% ונכון להיום 40%) בדלק ישראל ביחד עם שותפה אורי מנצור שהושלמה ב-27 לאוקטובר, רשמה החברה רווח "מרכישה הזדמנותית" של 93 מיליון שקל זאת בנוסף לרווח של 3 מיליון שקל שהוא החלק של להב ברווחי הפעילות עצמה של דלק ישראל. 

חברת להב לא פירטה בדוחות שלה את ההכנסות והרווחים של דלק ישראל בשנת 2019 שהיא שנה שניתן להסתכל עליה בתור שנה מייצג, ללא השפעות נגיף הקורונה, אבל מתוך הדוחות של דלק קבוצה +0.77% דלק קבוצה 46,860 +0.77% בסיס:46,500 פתיחה:46,980 גבוה:47,060 נמוך:46,500 תמורה:21,665,556 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ניתן למצוא את הנתונים. בשנת 2019 הכניסה הפעילות של של דלק ישראל כ-4.9 מיליארד שקל לאחר ניטרול מס הבלו והרוויחה רווח נקי של 164 מיליון שקל. כלומר בהתחשב בכך שקבוצת להב ואורי מנצור רכשו את הפעילות בשווי של 750 מיליון שקל (וקיבלו גם אופציות לביצוע רכישה של עוד מניות) הם הצליחו לקבל מכפיל פנטסטי של 4.5 על הרווח הנקי ב-2019. בנוסף, במהלך חודש פברואר של שנת 2021 ביצעה דלק ישראל מימוש של תחנות כוח שבבעלותה בתמורה לכ-357 מיליון שקל.

הרווח הנקי של להב במהלך 2020 הסתכם לכ-132.7 מיליון שקל, בנטרול הוצאות חד פעמיות שנרשמו בגין תשלום מבוסס מניות, שיערוך נכסי נדל"ן, רווח הזדמנותי חד פעמי מההשקעה בדלק ישראל עומד הרווח הנקי המייצג של החברה על 38.8 מיליון שקל, גידול של 181% בהשוואה לרווח מייצג של 13.8 מיליון שקל בשנת 2019. חשוב להדגיש שהרווח המייצג נמוך ממה שהוא באמת שכן ההכנסות והרווחים שעשתה פעילות דלק ישראל במהלך השנה אינם מאוחדים במלואם, רק ההכנסות והרווחים של שני חודשים בלבד הם שמאוחדים.

להב נסחרת בבורסה לפי שווי שוק של 904 מיליון שקל, כאשר נכון לסוף 2020 יש לה הון עצמי של 574 מיליון שקל והון חוזר שלילי של 93.6 מיליון שקל, אך ההון החוזר אינו כולל הנפקת מניות של 71 מיליון שקל שביצעה החברה בתחילת ינואר.

אבי לוי, יו"ר דירקטוריון להב אל.אר: "שנת 2020 הייתה שנה מוצלחת לחברת להב אל.אר בכל קנה מידה. בתחילת שנת 2020 סיימנו הנפקת זכויות בהיקף של כ- 173 מ' שקל, ובהמשך השנה השלמנו הנפקת זכויות והקצאה פרטית נוספת בהיקף של כ- 100 מ' שקל. כמו כן, ביצענו הקצאה פרטית לבית ההשקעות ילין לפידות בהיקף של כ- 25 מ'. בנוסף, הושלמה המרה של אג"ח בהיקף של כ- 50 מ' שקל, כך שסך ההון של החברה מפעולות אלה גדל בכ-350 מ' שקל.

תוך זמן קצר, חזרנו לתחום האנרגיה הירוקה המתחדשת והקמנו השנה את חברת להב אנרגיה ירוקה כאשר בחודש מאי רכשה החברה פורטפוליו מניב של כ- 5 מגה וואט ומאז עסקי להב אנרגיה ירוקה גדלו וצמחו מהותית.

בתחום הנדל"ן המניב בגרמניה, הרחבנו את פורטפוליו הנכסים באופן משמעותי. ביוני השלימה החברה עסקה לרכישת 31 נכסים בגרמניה המכניסים שכ"ד שנתי של כ-6.1 מ' € ו- NOI שנתי של כ- 5 מ' €. בנוסף, הוארכו הסכמים, נמכרו נכסים ברווחים גבוהים, הוגדלו שטחים, ה-NOI מנכסים זהים גדל, בוצע מימון מחדש וחודשו חוזי שכירות. כיום, בבעלות החברה למעלה מ-70 מרכזי קניות בגרמניה, מרביתם שכונתיים, והכנסות החברה וה-NOI גדלו בכ-60%.

באוקטובר רכשנו יחד עם חברה בבעלות אורי מנצור 70% ממניות דלק ישראל, (שגדלו לכ-75% לאחרונה באמצעות מימוש אופציה – חלקנו כ-40%). המחיר בו נרכשה דלק הינו מחיר הזדמנותי. פעלנו לפיצול דלק לשתי חברות, הראשונה, דלק ישראל, תעסוק בפיתוח, ניהול והפעלה של תחום הקמעונאות, מכירת דלקים, הפעלת תחנות ותחום האנרגיה, התשתיות ועוד, והשנייה, דלק נכסים שתעסוק בייזום, ניהול, הקמה, הפעלה ופיתוח של נכסי נדל"ן מניב ומימוש זכויות בנייה של אלפי מ"ר בתחנות דלק ופעילות נדל"ן מחוץ לתחנות.

השנה גם חיזקה החברה את מעמדה בשוק ההון ובמערכת הבנקאית, ולראייה, בחודש האחרון דורגה החברה לראשונה בדירוג 3A. במקביל, מניית החברה מקבלת רוח גבית והבעת אמון ע"י סיקור שוטף.

אנו שמחים כי השנה מסתיימת ברווחי שיא של כ-132.6 מ' שקל. העשייה בפנינו רבה בכל התחומים, מבחינת מטרות, יעדים ואסטרטגיה, ואנו נמשיך לעמול  לטובת החברה, המשקיעים ובעלי המניות".