החלטת הריבית - מה צפוי הנגיד להגיד ומה הוא צפוי לרמוז?
המכירות הקמעונאיות בארה"ב זינקו באוקטובר בשיעור גבוה מהצפוי 1.7%, היצור התעשייתי עלה מעל לציפיות, מדד האינדיקטורים המובילים האיץ מהר מהצפוי ובסה"כ מדד הפתעות המאקרו של סיטי חזר בימים האחרונים לטריטוריה החיובית ועדיין בשווקים סימני סדקים
מחיר הנפט (ברנט) נפל בשישי לרמה של 75 דולר לחבית, לעומת 87 דולר בסוף אוקטובר. לפי כלכלני גולדמן מדובר בירידה חדה מזאת שהיתה מתקבלת אילו ארה"ב היתה מיישמת את הרעיון לשחרר נפט ממאגרי החירום שלה. במונחים שקליים מדובר על ירידה משמעותית יותר שאם תתמיד עד לסוף החודש תשפיע על קירור מדד המחירים לצרכן בדצמבר. במקביל לירידה בנפט ראינו ירידות בולטות גם בחוזים העתידיים על שוקי המניות, בתשואות האג"ח ובמחירי הסחורות, כשברקע אוסטריה הודיעה על סגר כללי וחשש שזה יאומץ במדינות נוספות באיחוד.
התשואה ל-10 שנים ירדה עד 1.52%, אך לקראת סוף המסחר עלתה מעט לאחר שסגן יו"ר הפד, ריצ'רד קלרידה, ענה שייתכן שיהיה מתאים עבור הפד לדון בחודש הבא בהאצת קצב הפחתת הרכישות במידה והנתונים עד אז ימשיכו לתאר האצה בקצב האינפלציה וגידול במספר המשרות. לחצים נוספים לתיקון בתשואות הגיע אולי מהודעה של שני סנאטורים דמוקרטיים כי הם מתנגדים להארכת המינוי של יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול לכהונה שנייה, מכיוון שהוא "מסרב להכיר בשינויי האקלים", ומאינדיקציות מגרמניה כי הם לא ימהרו להכריז על סגר כולל לאור האפשרות הקיימת כיום להתחסן.
- כל הכותרות
טירוף הנפילה בתשואות הריאליות - הירידה המשמעותית במחיר הנפט לא הספיקה מסתבר כדי לקרר את ציפיות האינפלציה בשוק, כשמולה החשש שסגרים גם ישבשו עוד את שרשרת היצור והאספקה. אסטרטג דוייטשה בנק, ג'ים ריד, מעריך שגם אם לחצים להתקררות מחירים יגיעו עדיין נמשיך לראות את התשואות הריאליות שליליות ותגובת השוק לשינוי כזה תגיע דרך ירידת התשואות הנומינאליות, בצורה שלמשל התשואה ל-10 שנים תרד אל מתחת לאחד אחוז. לטענתו עלייה בתשואה הריאלית לא תותיר לפד ברירה אלא להתערב במתווה העלאות מתון שכן האלטרנטיבה תהיה התרסקות של כל נכסי הסיכון. מעניין בהקשר הזה לראות ששיפועי עקומי התשואות ממשיכים לרדת בחדות, ובולטים בעיקר אלה בטווחים הארוכים, כמו ה-5-10.
מחר החלטת ריבית בנק ישראל על רקע התקררות לחצי האינפלציה במדד אוקטובר, המשך הזינוק החד בשקל מאז ההחלטה הקודמת, הנסיגה של בריטניה מהעלאת ריבית מגולמת, עליית שיעור האבטלה בספטמבר (מחר פרסום נתון אוקטובר) והתפרצות הקורונה הקשה באירופה, יחד עם עליית מקדם ההדבקה בישראל מעל 1. נראה שהבנק יכול עדיין להצדיק אי הפחתת ריבית, אך יהיה לו קשה להצדיק את סיום תכנית רכישות האג"ח והמט"ח אותן הוא למעשה כבר השיק. נסיגה מהצמצום תלחץ לירידת תשואות מקומית והיחלשות השקל.
אמיר כהנוביץ
כלכלן ראשי, הפניקס-אקסלנס
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
11.נגיד שנלחץ מבקר מדינה בטח לא יהיה לו שום מדיניות הואעמאר 21/11/2021 18:49הגב לתגובה זו0 0יושן במשרד כנראה וכשמתפתח משהו כלי התקשורת מעוררים אותוסגור
-
10.נגידאלישע 21/11/2021 14:03הגב לתגובה זו2 0שקונה דולרים נגד מגמה עולמית הוא או בור או אינטרסנט....סגור
-
למה או?שחר 22/11/2021 08:35הגב לתגובה זו0 0בקלות יכול להיות "גם"...סגור
-
9.רומז שהוא נכשל ומתפטר ??.אבי 21/11/2021 12:55הגב לתגובה זו3 0רומז שהוא נכשל ומתפטר ??.או שפשוט ימשיך להעביר ביקורת על הדרג הפוליטי ויאשים את כל העולם ואחותו במחדליו.סגור
-
8.נגיד לא יעלה את רביתדוד קפלן 21/11/2021 12:55הגב לתגובה זו9 0בעיה שהוא לא עושה כלום ..לאנשים שמאמינים בכללה חופשית כישלו הגדול שלו שדולר פוגע ביצוא ,וזה יחזור כמו בורנג לכללה שלנו ...סגור
- טען עוד
-
7.שום דבר לא מחליש את השקלאין ריבית בארץ.לפני כמה שנים הריבית בארץ הייתה הרב 21/11/2021 12:40הגב לתגובה זו1 1אין ריבית בארץ.לפני כמה שנים הריבית בארץ הייתה הרבה יותר גבוהה מאמריקה.האגח ל10 שנים בארץ נותן תשואה פחות מאמריקה אין שום פרמיית סיכון לישראל עם הפיגועים ואירן זה לא הגיוניסגור
-
6.לנגיר אין מושג, פקיד, ללא מעוף ללא אישיות, עושים עלינוגידי 21/11/2021 12:29הגב לתגובה זו2 1סיבובים במט"ח בגללוסגור
-
5.נגיד חוסר אחריות אינפלציה יותר מ2% נגיד לא מעלה ריבית (ל"ת)שרון 21/11/2021 12:29הגב לתגובה זו3 0סגור
-
4.יאללה שיעשו הרחבה קטנה (ל"ת)אוהד 21/11/2021 11:48הגב לתגובה זו3 0סגור
-
3.הכל שקרים והבל הבליםפישרקינג 21/11/2021 11:37הגב לתגובה זו4 0הנגיד הזה לא יזיז כלום. אלטיסט שמחופר באגו של עצמו,חסר מעוף ויצירתיות. לפי מדד השוק הוא צריך להוריד באמת בחצי אחוז את הריבית אבל ימצא תירוצים מפה ועד ים כינרת הגואה.סגור
-
2.להעלות את הריבית יפגע פי כמה בלוקחי המשכנתאותמבין2 21/11/2021 10:23הגב לתגובה זו5 1יצטרכו לשלם מאות שקלים יותר כל חודש בשביל שאלה שעוד לא קנו יראו את החברים שלהם אוכלים את הלב, לא יקנו דירה, יאכלו את הלב על מחירי שכירות שיעלו עוד יותר, ואז מחירי הדירות ירדו בעוד עשרים שנה. אתם מבינים את ההיגיון?סגור
-
לעלות את ריביתירין 21/11/2021 15:02הגב לתגובה זו2 0תפסיק להסתכל על הטווח הקצר. בטווח הארוך מחירי הדירות ירדו וזה מה שצריך. מי שיפגע זה האנשים שמינפו את עצמם יותר מידי... נראה לך הגיוני שאנשים במומצע לוקחים מליון וחצי שקל משכנתא?????? זה מחיר של וילה מטורפת בארה"בסגור
-
1.הנגיד תמיד מחייך-שם ..... על כולם (ל"ת)מאיר 21/11/2021 10:19הגב לתגובה זו0 0סגור
