האינפלציה מזנקת, אבל בניגוד למה שאומרים לכם - לממשלה זה דווקא ממש טוב
מתחילת השנה, האינפלציה עומדת כבר על 0.9%, וזה למרות שינואר-פברואר הם חודשים שבהם האינפלציה נוטה להיות נמוכה יחסית. החודשים עם האינפלציה הגבוהה הם לפנינו – אפריל הוא בדרך כלל החודש עם האינפלציה הגבוהה ביותר בשנה. כשלוקחים בחשבון שהאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים היא כבר 3.5%, מבינים שאנחנו בדרך לאינפלציה ברמה שלא ראינו מאז 2009, אז היא הייתה 3.9%, ואולי אפילו 2002, שאז היא הייתה 6.5%.
למי אינפלציה זה טוב?
יש מי שבכלל מרוויחים מאינפלציה. קודם כל, הממשלה שמרוויחה פעמיים: פעם אחת, כיוון שהאינפלציה מביאה לעלייה בהכנסות המדינה ממיסים. אם המחירים עולים, גם ההכנסות של הממשלה ממע"מ וממס חברות גדלות. בנוסף, אם אנשים ידרשו עלייה בשכר כפיצוי על העלייה באינפלציה, גם ההכנסות של הממשלה ממס הכנסה יגדלו. פעם שנייה, הממשלה מרוויחה בגלל שהחוב הלא צמוד שהיא הנפיקה נשחק. בהינתן שהחוב של הממשלה טיפס בקורונה, האינפלציה יכולה לסייע לממשלה לצמצם את החוב במהירות.
האינפלציה טובה גם לחברות: אינפלציה בקצב של 3%–5% מאפשרת להן להעלות מחירים בלי שהן יצטרכו להעלות את השכר באותו קצב, מה שמגדיל להן את הרווחים. הרווחים של חברות גדלים גם בגלל שאינפלציה גורמת שאנשים לא רוצים להחזיק כסף ביד, ולכן הם מעדיפים לקנות, ועכשיו. בנוסף, כמו הממשלה, חברות שהנפיקו חוב לא צמוד מרוויחות מכך שחלק מהחוב שלהן נשחק.
- כל הכותרות
גם שוק ההון נהנה מאינפלציה: כשיש אינפלציה אנשים מבינים שהם לא יכולים להחזיק את הכסף בעו"ש, ולכן הם מתחילים לחפש אלטרנטיבות. זה אומר שכסף סולידי זורם להשקעות צמודות, וכסף פחות סולידי זורם להשקעות שיכולות להביא לרווחים גדולים יותר: מניות, נדל"ן, קריפטו, וכדומה.
אבל יש גם לא מעט מי שמפסידים – אתם למשל
האינפלציה, אבל, רעה לצרכנים. כשיש אינפלציה, השכר של העובדים נשחק, ולכן לאנשים קשה יותר לסיים את החודש. בנוסף, אנשים שמחזיקים כסף נזיל, או שמחזיקים בהשקעות סולידיות, מגלים שגם החסכונות שלהם שווים פחות.
האינפלציה רעה גם לבנק ישראל. כבר 12 שנים שישראל לא מתמודדת עם אינפלציה משמעותית. להיפך. כמה שבנק ישראל לא ניסה לפעול כדי לעודד את האינפלציה, האינפלציה נשארה נמוכה. בחלק גדול מהזמן הזה, האינפלציה הייתה אפילו שלילית. לכן, במשך 12 שנים כל מה שבנק ישראל היה צריך לעשות זה להחזיק את הריבית נמוכה, ולהיראות כמו הבחור הטוב שגם מעודד את התוצר, וגם עוזר לאנשים לקנות דירה, כי המשכנתה מעולם לא הייתה זולה יותר.
אבל העלייה באינפלציה מעמידה את בנק ישראל, ואת שאר הבנקים המרכזיים בעולם המפותח, בפני דילמה קשה. אינפלציה של 3%, אפילו 5 או 6 אחוזים, יכולה להיות מועילה, בעיקר אחרי שנים שבהן האינפלציה הייתה נמוכה מאוד. אבל רק בתנאי שהיא נמשכת לזמן קצר יחסית. אם האינפלציה תהפוך למשהו קבוע, אז היא יכולה גם להאיץ עוד. אפילו אם היא לא תאיץ עוד, השחיקה שהיא גורמת בשכר ובחסכונות של העובדים גורמת להוצאה של המשק מאיזון, מביאה לעלייה ברמת הסיכון בהשקעות, ובסופו של דבר, למשבר כלכלי.
העלאת ריבית מהירה מדי עלולה לגרור גל של פשיטות רגל
אז הבנקים המרכזיים היו רוצים לשחק על בטוח, ולהעלות ריבית כדי להקטין את הביקושים ולהבטיח שהאינפלציה לא תישאר איתנו ליותר מדי זמן. אבל מכיוון שהעולם נמצא על ריבית אפסית מאז 2008, יש הרבה מאוד חברות, ממשלות, וגם אנשים פרטיים שיש להם חובות גדולים. לכן, עלייה בריבית, בעיקר אם היא תהיה מהירה מדי, עלולה להוביל לגל של פשיטות רגל.
אז הבנקים המרכזיים מנסים ללכת בין הטיפות: להעלות את הריבית בקצת, ולקוות שזה יגרום לירידה בביקושים בלי להפיל את מי שיש להם חובות וצריכים לשלם או למחזר אותם. בפעמים הקודמות שהם היו בסיטואציה כזאת, בסוף שנות ה- 1990 ובאמצע שנות ה- 2000, זה נגמר במשבר. בשנתיים הקרובות נגלה מה יקרה הפעם.
דר' אביחי שניר, המכללה האקדמית נתניה ואוניברסיטת בר-אילן
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
13.הפיתרון הוא לעזוב את הארץבנט 20/03/2022 16:53הגב לתגובה זו0 0המוני צעירים הולכים לעזוב את ארץ גזל ובצע הכסף הזו..סגור
-
12.פשששJose 17/03/2022 20:17הגב לתגובה זו1 0פעם ראשונה שקורא שאינפלציה עולה טוב לכלכלת ישראל ..מה השתנה ? להכשיר את השרץ ואת כשלון ממשלת בנט לפיד ? אם ביבי היה ראש ממשלה היו כתבות שקטלות אותו לגזרים.. סיקור אוהד דיברנוסגור
-
11.אז קונים אגח ממשלתי צמוד מדד ורוכבים איתם על הגלגל 17/03/2022 01:54הגב לתגובה זו0 1לפחות באופן חלקי . מפסיקים לקחת משכנתאות כי גם החוב עולה וככה לא נשארים עם התחתונים בידסגור
-
10.היופיביטקוין 16/03/2022 22:32הגב לתגובה זו1 0אף אחד לא יכול לשנות לנו את חוקי המשחק... כשהגלים גבוהים מגלים מי האמיצים...סגור
-
9.שער שקל דולארדוד 16/03/2022 16:23הגב לתגובה זו0 1אז איך זה שהשקל מתחזק?סגור
- טען עוד
-
הוא לאמיזס 16/03/2022 18:18הגב לתגובה זו0 1כל מטבעות הפיאט יקרסוסגור
-
8.ממשלת שינוישוקי 16/03/2022 14:39הגב לתגובה זו1 1ממשלת שינוי עם ישראל רצה קיבל יוקר מחיה אדיר קיבל אינפלציה גבוהה שלא נמדדת כפי שצריך האינפלציה יותר גבוהה ממה שמתפרסם קיבל קפיצה גבוהה מאוד במחירי הדיור ועוד ועוד כמה דבריםנסגור
-
7.מה שווה הד"ר אם אתה לא יודע להבדיל בין אינפלציהנ.ש. 16/03/2022 14:29הגב לתגובה זו5 1לעליית המדד? אינפלציה משמעותה עליית מדד המחירים מעבר לצמיחה. אינפלציה סמויה היא כזו שהיחס שלה לצמיחה לא תואמת וכו'. סטגפלציה זה מצב של מיתון ועליית מחירים. נכון להיום לא מתקיימת בישראל אינפלציה אלא רק עליית מדד המחירים. ואני לא מדבר על בעייתיות של צורת חישוב המדד ואמינותו זה נושא אחר. אלא רק ביחס למה שפורסם בישראל אין אינפלציה. שמחתי לעזורסגור
-
טעותמיזס 16/03/2022 16:52הגב לתגובה זו1 1אינפלציה היא הדפסת כסףסגור
-
אינפלציהדוד 16/03/2022 16:29הגב לתגובה זו2 01. אינפלציה נמדדת ע"י מדד המחירים לצרכן 2. האיפלציה בישראל גבוהה הרבה יותר מהאינפלציה המדווחת, וזה כדי למנוע העלאות שכר אוטומטיות 3. כאשר האיפלציה תגיע ל-3%+ נראה את ניצני משבר הדיור!!!סגור
-
6.בטווח הארוך האזרח הקטן מתגונן מאינפלציה ויוצר משברלילי 16/03/2022 14:08הגב לתגובה זו0 0אם האזרח הקטן מאבד אמון במטבע , הוא יתגונן בשלל דרכים החל מבריחה לזהב ועד פדיון חסכונות. במצב זה נמצאות טורקיה , ונצואלה וכ'ו . ובעבר הרחוק ישראל 1000% אינפלציה בשנה .סגור
-
5.פרק בתת כלכלהיובל 16/03/2022 14:00הגב לתגובה זו2 1יש כלל בכלכלה ויש מחוץ לכלל , האוצר והממשלה ממוקדים על מחוץ לכלל למשל כשהכסף של כלל הציבור היה במניות הבנקים והממשלה רצתה לעשות להם תיספורת קצרה עד לקרחת הלאימה אותם בשנת 83 ועשתה מפולת והשאירה לאזרחים מכל דירה רק חלון היום הכסף מפוזר וקשה לתפוש אותו לכן התסריט העכשוי של האוצר והממשלה שהנדלן המזון והשרותים יעלו 500% לפחות ול צהיר שאים עלית מדד ואין אינפלציה כדי לא לשלם תוספות שכר ובמקביל ריבית אפס כדי לשתק מיפלט לכסף לכיוון הבנק וזו האמת וכל היתר סיפורי בבלאט למזלי כאחד שהיה צעיר ותמים אז אכלתי אותה כמו כולם והלכתי ללמוד איך חושבים באוצר וזה לא כתוב בספרים ובזכות זה הלזרתי את הדירה שגנבו לי בזמנו ויודע מה לעשות עקב התרגיל העכשוי ובהצלחה למביניםסגור
-
4.הכי גרועה בתולדות המדינה וליברמן מחפש כסף רק כסף (ל"ת)ממשלה 16/03/2022 13:18הגב לתגובה זו0 3סגור
-
לליברמן אין שליטה על התהליכים האלה (ל"ת)שמאל ימין שמאל 16/03/2022 14:34הגב לתגובה זו1 0סגור
-
3.אינפלציה טובה לחברות גדולות ובנקיםמשקיע 16/03/2022 13:18הגב לתגובה זו2 0חברות גדולות לקחו הלוואות ענק לא צמודות כלומר כל עליית מחירים מורידה להם את החוב והם יכולים לעלות מחירים חופשיסגור
-
2.מעניין מאמר מרתק. (ל"ת)אנונימי 16/03/2022 12:40הגב לתגובה זו1 0סגור
-
1.ירון הוא הנזק הגדול לכלכלה הישראלית מזה שנים (ל"ת)גידי 16/03/2022 12:10הגב לתגובה זו4 4סגור
